- 2026-03-30 10:40:06
中金：維持中廣核礦業(01164)跑贏行業評級 上調目標價至4.80港元
智通財經APP獲悉，中金髮布研報稱，維持中廣核礦業(01164)跑贏行業評級，但由於天然鈾行業有望長期維持高景氣，該行上調目標價53%至4.80港元，對應34.9倍2026年市盈率和31.1倍2027年市盈率，較當前股價有21%的上行空間。由於鈾價上行，該行上調2026年淨利潤5%至10.5億港元，新引入2027年淨利潤11.7億港元。當前股價對應2026/2027年28.8倍/25.6倍P/E。在供需趨緊和地緣約束的背景下，歐美核電業主對供應鏈安全的重視程度提升，雖然2025年現貨價格在70-80美元/磅區間震盪盤整，但長貿市場持續向好，長協均價在2026年2月提升至90美元/磅，創下自2008年以來的新高。公司2026年將重點保障扎礦按期投產，投產後將為公司提供堅實的增量產量支撐，該行預計2026年公司的權益產量達到1387tU，同比+7%。公司公佈2025年業績，實現營業收入68.7億港元，同比-20%;歸母淨利潤4.53億港元，同比大幅+32%。淨利潤低於該行預期，主要受到貿易業務虧損影響。總體來看，價格方面，2025年公司貿易業務平均銷售價格為71.8美元/磅，平均銷售成本控制在74.0美元/磅，上半年國際貿易業務成本倒掛拖累利潤。產銷方面，2025年公司自產貿易包銷天然鈾1296tU。成本方面，受到硫酸價格上漲和MET税提升影響，鈾礦生產成本整體上漲。謝公司方面：2025年謝公司實際採鈾量862tU，其中謝礦產量397tU，生產成本為37美元/磅;伊礦產量465tU，生產成本為31美元/磅，實現投資收益2.59億港元，同比-35%。奧公司方面：2025年奧公司實際採鈾量1835tU，其中中礦產量1633tU，生產成本為26美元/磅;扎礦產量202tU，生產成本為25美元/磅，實現投資收益4.71億港元，同比-24% 。
- 2026-03-30 10:36:19
港股異動 | 華晨中國(01114)一度跌超10% 全年純利同比減少35.97%
智通財經APP獲悉，華晨中國(01114)一度跌超10%，截至發稿，跌6.34%，報2.66港元，成交額1.34億港元。消息面上，華晨中國發布2025年度業績，該集團期內取得收益11.82億元人民幣，同比增加7.84%；公司股權持有人應占溢利19.86億元，同比減少35.97%；不派末期息。公告指出，集團應占聯營公司業績（ 包括確認華晨寶馬作為集團聯營公司的貢獻）由2024年的人民幣43.61元減少約41.2%至2025年的人民幣25.66億元，主要由於華晨寶馬的業績因銷量下降及經銷商支持費增加而下跌，而來自產品組合變動之銷售貢獻抵銷了部分跌幅。
- 2026-03-30 10:34:04
中金：維持南山鋁業國際(02610)跑贏行業評級 下調目標價至65.37港元
智通財經APP獲悉，中金髮布研報稱，維持南山鋁業國際(02610)跑贏行業評級，考慮盈利下降，下調目標價16%至65.37港元，對應2026/2027年13/11x P/E，較當前股價有25%的上行空間，當前股價對應2026/2027年10/9x P/E，該行下調2026/2027年淨利潤20%/9%至4.03/4.55億美元。據公告，公司已建成氧化鋁產能400萬噸/年，啓動建設電解鋁年產能25萬噸以及規劃另外50萬噸，標誌着公司正式開啓轉型電解鋁一體化生產商，有望受益於地緣局勢緊張帶來的鋁和氧化鋁價格上行。公司公佈2025年業績，營業收入11.4億美元，同比+11.9%;毛利4.78億美元，同比-7.5%;歸母淨利潤4.08億美元，同比+1.6%。受益於長單價格保障，2025年財務表現高於該行預期。從量價看，2025年氧化鋁銷量264萬噸，同比+23%;氧化鋁售價432美元/噸，同比-9%。從毛利看，單噸氧化鋁成本同比+8%，主因新增產能及原料成本上漲;受到價格和成本擠壓，噸氧化鋁毛利降至181美元/噸，同比-24%，毛利率降至41.9%，同比-8.8ppt。據公告，受全球反税基侵蝕規則，公司所得税升至12.8%，同比+4.1ppt。從分紅看，公司考慮財務情況和發展規劃，年度分紅20%回報股東。
- 2026-03-30 10:29:49
德適-B(02526)掛牌首日高開高走 盤中大漲超120%
智通財經APP獲悉，3月30日，港股“醫學影像大模型平台第一股”德適-B（02526）正式掛牌交易，首日表現強勢，股價高開高走，盤中最高觸及226港元，最高漲幅128.28%。截至發稿，該股報202.00港元/股，漲幅達104.04%。回顧上週五暗盤表現，德適同樣交投火爆。3月27日暗盤交易中，德適股價全程高開高走、單邊爆衝，最高衝至208港元，暴漲超110%，資金搶籌情緒濃厚。作為港股市場稀缺的純正AI大模型標的，德適生物憑藉其核心的醫學影像大模型平台，成為2026年以來AI基座大模型賽道中少數具備“市夢率”特質的新股。公司於2025年推出iMedImage®醫學影像通用大模型，打造全球首個千億級參數跨模態醫學影像基座模型。該模型突破了傳統醫學影像AI單一模態的侷限，可覆蓋CT、MRI、超聲、病理、染色體等19種醫學影像模態、超90%的臨牀醫學影像場景，有望改變行業從零起步研發的傳統模式。2025年前9個月，公司實現營收同比激增469.8%達1.12億元，毛利率高達75.9%，其中技術許可業務毛利率更是達到96.5%。截至2025年9月，公司產品已部署於全國400多家醫療機構，中國排名前十的醫院中的採用率達到40%，商業化落地能力初步驗證。
- 2026-03-30 10:28:57
港股異動 | 光伏股全線走低 光伏出口退税即將全面取消 行業搶出口預期並未兑現
智通財經APP獲悉，光伏股全線走低，截至發稿，新特能源(01799)跌7.13%，報5.34港元；鈞達股份(02865)跌6.79%，報26.64港元；福萊特玻璃(06865)跌6.62%，報8.89港元；信義光能(00968)跌4.78%，報2.99港元。消息面上，4月1日起，光伏產品9%增值税出口退税將全面取消。據第一財經報道，政策生效前夕，行業並未出現預期的“搶出口”熱潮，1-2月全產業鏈出口數據平穩，硅料價格反而跌至4萬元/噸的新低，硅片、電池價格均延續下跌，反映市場情緒持續低迷，終端需求尚未回暖。有業內人士認為，短期看，退税取消的即時衝擊、產品價格低迷、終端觀望情緒濃厚等多重因素疊加，二季度光伏企業的財報恐難言樂觀。近期光伏產業鏈價格快速下跌，非但未刺激需求，反而加劇觀望情緒，説明市場出清需滿足兩個關鍵條件：庫存的確定性下降與終端需求實質性復甦。但截至目前還沒有明確的信號出現。
- 2026-03-30 10:21:35
港股異動 | 東吳水泥(00695)績後大跌超14% 全年虧損同比擴近14%至6679.7萬港元
智通財經APP獲悉，東吳水泥(00695)一度跌超14%，截至發稿，跌13.25%，報5.89港元，成交額1037.01萬港元。消息面上，東吳水泥發佈2025年度業績，集團總收入2.31億港元，同比增長3.4%；股東應占虧損6679.7萬港元，同比擴大13.93%。公告指出，2025年公司全年收入實現增長，但全年經營節奏呈現明顯分化：上半年市場整體需求偏弱，傳統旺季需求亦未達預期，不過需求下滑態勢有所收窄，帶動公司收入迎來回升；而這一向好態勢未能延續至下半年，市場需求持續疲軟、缺乏有效支撐，行業供大於求的格局凸顯，水泥價格也隨之震盪走低。
- 2026-03-30 10:21:29
中金：維持中國建築國際(03311)跑贏行業評級 下調目標價至11.63港元
智通財經APP獲悉，中金髮布研報稱，維持中國建築國際(03311)跑贏行業評級，但考慮到港股風險偏好變化，下調目標價13.9%至11.63港元，對應2026/2027E 5.7x/5.1x P/E，較當前股價有37.0%的上行空間。由於行業競爭有所加劇，該行下調2026/2027E淨利潤10.3%/10.3%至96.6億元/104.9億元。當前股價對應2026/2027E 4.1x/3.8x P/E。25年公司派息率35%，同比+1.9ppt，對應股息率達7.4%。公司公佈2025年業績，收入1004.5億元，同比-4.6%，歸母淨利潤85.9億元，同比+0.3%，4Q25收入237.0億元，同比-4.1%，歸母淨利潤31.0億元，同比-4.6%，業績低於該行預期，主要由於內地業務營收增速低於預期。2025年內地業務營收同比-3.0%至536.0億元，毛利率同比+1.4ppt至24.9%，中國香港、中國澳門地區營收分別同比+5.7%、-57.8%至397.5、33.9億元，毛利率分別-0.01ppt、+9.1ppt至3.7%、22.7%。由於2024年簽約香港新界西堆填區擴建計劃392億元大額訂單，基數較高導致25年香港簽單量承壓，2025年公司新簽訂單1702.1億元，同比-12%。截至2025年末公司在手未完工訂單為3646.8億元，同比+3%，有望給後續收入增長提供支撐。公司強化投資業務週轉，2025年經營性現金流淨額10.5億元，連續四年為正，收現比首次突破100%;資產負債率71.4%，同比-0.5ppt，淨借貸比率68.5%，同比-5.1ppt。公司持續壓降項目投資週期，投資向高能級地區集中，當前已逐步看到現金流及盈利能力轉好的成效。此外，公司堅持科技先行，2025年科技帶動類新簽訂單佔比達50.1%，較2021年提升28.5ppt，在城市更新穩步推進背景下，該行看好MiC給公司帶來的高質量發展機會，預計盈利能力及週轉率有望不斷加強。
- 2026-03-30 10:16:01
港股異動 | 牧原股份(02714)績後跌超6% 股價創上市新低 豬價走低拖累全年純利下滑逾13%
智通財經APP獲悉，牧原股份(02714)績後跌超6%，盤中低見38.34港元，創上市新低。截至發稿，跌5.46%，報39.12港元，成交額1.43億港元。消息面上，牧原股份發佈年度業績，全年實現營收1441.45億元，同比微增4.49%；歸母淨利潤154.87億元，同比下降13.39%。其中，屠宰及肉食業務營收為452.28億元，同比增長86.32%，佔公司總營收的比重提升至31.4%，並於2025年首次實現盈利。牧原股份在年報中指出，2025年淨利下滑的核心原因在於生豬價格的下降。根據農業農村部監測數據，2025年全年活豬均價跌至14.44元/公斤，同比下降9.2%，全年價格創2019年來新低。據測算，2025年出欄生豬頭均盈利為31元，較2024年減少了183元。
- 2026-03-30 10:14:01
中金：維持愛康醫療(01789)“跑贏行業”評級 上調目標價至7.63港元
智通財經APP獲悉，中金髮布研報稱，維持愛康醫療(01789)“跑贏行業”評級，現價對應26-27年13.9/11.2x P/E。考慮板塊估值回暖，上調目標價7.3%至7.63港元，對應26-27年18.3/14.7x P/E，較最新收盤價有31.3%的上升空間。考慮海外業務高增及機器人商業化進展，該行上調26年EPS預測3.9%至0.37元，引入27年EPS預測0.46元。公司公佈25全年業績，收入14.82億元，同比+10%;歸母淨利潤3.39億元，同比+24%，對應每股盈利0.3元，符合該行預期。隨關節集採全面落地，國內市場進入帶量範圍內手術量穩步增長的常態化階段，帶動髖膝關節全年收入12.81億元(+13.0%)。25年數字骨科及定製化服務收入＋22.8%，骨科機器人收入增長超200%，帶動手術4000台。25全年毛利率提升至60.5%，得益於海外出口業務及高毛利的數字骨科佔比提升。25年海外收入3.30億元(+20.1%)，“JRI+AK”雙品牌戰略成效顯著。運營端效率大幅提升，25年存貨週轉天數減少72天;經營現金流佔淨利比重120%。公司持續注重股東回報，擬派分紅1.19億元，計劃以1.5億港元回購股份。研發端，磁控無創可延長假體及髖關節假體組件等新品進入創新通道，8項產品獲國家創新支持。根據公司業績會，公司26年將加速裝機，目標投放100-120台設備，帶動1-1.4萬台手術，實現機器人業務收入約4000萬元。產品端，K3+全關節機器人已於26年1月獲證，公司預計VTS及K3系統將於26-27年獲CE認證。該行認為公司有望以“導航/機器人+耗材”閉環模式，實現新興業務規模化貢獻。
- 2026-03-30 10:12:47
港股異動 | 雅迪控股(01585)績前漲超5% 多品牌電動兩輪車計劃下月漲價 油價上漲催化東南亞電摩滲透率提升
智通財經APP獲悉，雅迪控股(01585)漲超5%，截至發稿，漲5.6%，報12.82港元，成交額6752.65萬港元。消息面上，雅迪控股今日擬舉行董事會會議，以批准公司及其附屬公司截至 2025年12月31日止年度的全年業績及其發佈。雅迪控股此前公佈，集團預期2025年度錄得的純利不少於人民幣29億元，而2024年同期錄得的純利則為人民幣12.7億元。另據藍鯨科技報道，從多位知情人士處獨家獲悉，雅迪等國內主流電動兩輪車品牌，計劃從下月起或對旗下大部分車型正式上調售價。業內人士分析，此舉或標誌着行業持續已久的“價格戰”進入休整期，成本壓力正加速向下遊傳導。此外，華源證券研報指出，油價上漲催化東南亞電摩滲透率提升，“油改電”邏輯強化。短期燃油價格上漲催化東南亞電摩銷量快速提升。據深藍財經報道，26年3月部分越南電摩門店的銷量增長4-5倍，強化“油改電”邏輯。長期看，政策端與基建端加碼，有望持續推動東南亞“油改電”進程。該行認為，頭部廠商雅迪控股等有望受益於行業邏輯強化，估值有望修復，建議關注。
