- 2026-05-20 16:22:54
ETF日報(05.20)丨科創50指數再創歷史新高 半導體ETF全線走強
智通財經APP獲悉，港股三大指數漲跌不一，科技板塊表現相對強勢，半導體ETF全線走強，黃金ETF走低。截至收盤，恆生指數跌0.57%，報25651.12點，全日成交額2620.98億港元；恆生科技指數漲0.34%，報4873.82點。港股ETF方面，按規模排序居前的產品中，盈富基金(02800)收跌0.46%，報25.86港元；南方恆生科技(03033)收漲0.21%，報4.77港元；南方兩倍做多海力士(07709)收漲0.84%，報81.82港元。行業表現1.半導體產業鏈全線爆發，科創50指數大漲3.2%續創歷史新高。受國產存儲芯片“雙雄”衝刺資本市場及AI需求強勁催化，相關ETF大幅走強。截至收盤，PP科創50(03151)漲3.55%，報12.82港元；南方科創板50(03109)漲3.52%，報17.66港元；博時科創50(02832)漲2.48%，報13.21港元。內地ETF方面，科創半導體ETF華夏(588170)漲6.67%，報2.719元；科創半導體設備ETF華泰柏瑞(588710)漲6.67%，報2.814元；半導體設備ETF華夏(562590)漲5.72%，報2.826元。工銀瑞信基金表示，隨着AI算力需求大幅增長，作為芯片製造“母機”的半導體設備，正迎來高景氣週期。多家公司一季度業績的亮眼表現，反映了下游需求的旺盛，尤其是AI服務器、高性能計算芯片需求的爆發，推動了先進芯片的擴產潮。從一季報來看，半導體設備板塊整體盈利能力向好。在AI算力需求高增等多重利好因素驅動下，我國半導體產業進展超市場預期。看好半導體設備、材料、晶圓製造相關板塊。2.韓國市場ETF盤中大幅波動，三星工會談判破裂引發關注。相關韓國ETF盤中跳水，截至收盤跌幅收窄，南方兩倍做多三星電子(07747)漲0.36%，報138.85港元；南方兩倍做多海力士(07709)漲0.84%，報81.82港元；TR韓國(02848)跌1.61%，報1710港元。據市場媒體報道，韓國三星電子5月20日勞資談判再度宣告破裂，將於5月21日至6月7日舉行大罷工，這也是該公司史上最大規模罷工。另據媒體報道，韓國總統李在明在內閣會議上呼籲為集體勞動行動設置“適當限度”。儘管李在明未點名三星，但在他發表上述言論前不久，三星韓國工會領導人表示，由於談判再次破裂，罷工將於週四進行。三星公司將談判破裂歸咎於工會的“過度”要求。此外，韓國勞動部長將牽頭三星與工會的談判。三星與工會將於當地時間下午4點恢復談判。3.國際金價承壓回調，黃金ETF普遍走低。截至收盤，南方兩倍做多黃金(07299)跌3.4%，報26.1港元；價值黃金ETF(03081)跌0.84%，報21.32港元。5月20日，金價延續下跌態勢，滬金日內下跌1.67%至983.92元/克。美元美債雙雙走強，加息預期升温令貴金屬價格承壓。全球債市拋售態勢進一步蔓延，美債收益率持續攀升至歷史極端水平。國信期貨首席分析師顧馮達分析認為，此次金價回調的深層邏輯是地緣衝突通過通脹路徑對全球央行貨幣政策產生系統性傳導的結果，全球通脹預期系統性抬升，美聯儲及全球主要央行貨幣政策立場轉向中性偏“鷹”，貴金屬短期承壓格局或將延續。機構觀點國泰海通首席策略分析師方奕指出，對港股市場而言，儘管其短期面臨來自利率上行的擾動，但目前看這一風險相對可控，行情演繹的關鍵仍在於AI產業增長趨勢：本輪全球權益市場行情核心驅動因素在於AI產業進步，流動性邊際趨緊雖在短期內擾動市場，但只要不發生系統性流動性危機，市場中期走勢仍取決於業績能否持續兑現，即盈利預期上修的速度能否跑贏利率上行的速度。興業證券全球策略分析師萬清昱觀點認為，就恆生科技指數而言，經過本輪迴撤後，其動態PE相較多數科技指數已處於偏低水平，目前也已處於歷史底部區間，進一步下探空間有限，但要走出底部還依賴於自身盈利改善，有四大關鍵信號值得關注：一是AI流量補貼投入見頂；二是互聯網龍頭大模型開發或商業化路徑出現積極進展；三是消費、地產數據持續回暖；四是美聯儲寬鬆預期回升。ETF動向5月20日，場內ETF首日上市2只基金：1.N科創增強ETF華寶(589280)首日上市，收漲1.85%，報1.045元，成交額1.61億元；跟蹤上證科創板綜合指數，覆蓋科創板電子、計算機等硬科技板塊。2.科創創業50ETF鵬華(159012)首日上市，收漲1.49%，報1.019元，成交額1.13億元；跟蹤中證科創創業50指數，覆蓋科創板、創業板新興產業龍頭股。
- 2026-05-20 16:21:38
許正宇：香港持續聚焦離岸人民幣業務 四大方向助推人民幣國際化進程
智通財經APP獲悉，5月20日，在立法會上就助力人民幣國際化進程議案，香港財經事務及庫務局局長許正宇作開場發言表示，當局持續聚焦從“提升香港金融基建”、“提高離岸人民幣流動性”、“豐富人民幣產品”、及“開拓新興市場”這四大方向，全力推進人民幣國際化相關工作。以香港作為全球離岸人民幣業務樞紐的定位，共同促進人民幣國際化及香港金融發展的進程。他提到，金融是經濟運行的血液，更是國家核心競爭力的重要基石。當前，國際貨幣體系正從長期以來的單一貨幣主導逐步向“多元並存”的格局深度轉型。人民幣在全球跨境貿易結算中的地位不斷鞏固與提升，併成為越來越多國家外匯儲備的重要組成部分，充分彰顯出人民幣作為國際儲備貨幣的高信任度、穩定性與吸引力。在中央的大力支持下，香港始終穩居全球離岸人民幣業務樞紐的核心地位。根據環球銀行金融電信協會(SWIFT)的數據，香港目前處理了全球約百分之七十五的離岸人民幣支付款額，展現了無可替代的市場份額與國際影響力。作為全球離岸人民幣交易和金融活動的中樞，香港不僅為國際市場提供強大的流動性支持，也為推動人民幣國際化提供了堅實的基礎與重要保障。許正宇簡述香港特區政府及金融監管機構就拓展香港離岸人民幣業務優勢的主要工作。並指出，推進人民幣國際化是構建強大貨幣體系、提升國家金融實力與全球影響力的核心要素，不僅是現代金融體系建設的重要組成部分，更是國家在國際金融舞台上實現更高話語權的戰略引擎。在提升金融基建方面，債券通“北向通”和“南向通”自2017年和2021年推出以來，不僅深化內地與國際市場的互聯互通，也鞏固香港在全球離岸人民幣清算、融資及資產管理方面的核心角色。債務工具中央結算系統(CMU)在去年推出的離岸人民幣債券回購業務、跨境債券回購業務發揮了關鍵作用。在提高離岸人民幣流動性方面，充裕的資金池是所有業務發展的基礎。金管局(香港金融管理局)推出的“人民幣業務資金安排”，總額度已於今年二月倍增至2,000億元人民幣，向銀行提供穩定、成本較低的人民幣資金，支持銀行向香港以至境外企業客户提供人民幣融資，用於貿易融資、日常營運和資本支出，將離岸人民幣輻射至世界各地，支持實體經濟中更廣泛使用人民幣。在豐富人民幣產品方面，香港積極推動更多內地各級政府、境內外公營和私營機構到香港發行離岸人民幣債券。國家財政部已連續18年在港發行人民幣國債，截至2026年四月，累計總額達4,635億元人民幣。昨日，財政部已宣佈下星期會在香港發行不超過60億元人民幣的綠色主權債券。同時，深圳市、海南省及廣東省政府亦先後在港發行離岸人民幣地方債，特區政府也在“可持續債券計劃”和“基礎建設債券計劃”下多次發行人民幣計價政府債券。除了債券，香港正積極與內地研究，加快落實在港推出國債期貨、將人民幣股票交易櫃枱納入“港股通”，以及將房地產投資信託基金納入互聯互通。在開拓新興市場方面，香港亦積極開拓中東及“一帶一路”等新興市場，會加強宣傳，通過外訪活動、研討會、路演等方式，積極向國際市場推廣香港離岸人民幣服務的優勢。
- 2026-05-20 16:07:24
開源證券：首次覆蓋卧安機器人(06600)給予“買入”評級 AI家庭機器人領軍者
智通財經APP獲悉，開源證券發佈研報稱，考慮到卧安機器人(06600)的新品落地和持續放量、擁有生態和技術壁壘，該行預計2026-2028年公司歸母淨利潤為0.48/1.90/2.30億元，對應EPS分別為0.2/0.8/1.0元，當前股價對應PE為430.8/107.8/89.4倍，首次覆蓋給予“買入”評級。開源證券主要觀點如下：全球家庭機器人系統龍頭地位穩固公司是全球AI具身家庭機器人系統服務商，以技術迭代與全球化為核心成長邏輯，2024年以11.9%市佔率位居全球行業第一，日本市場連續3年排名第一。2022-2024年公司營收CAGR達49.0%，公司2025年經調整淨溢利0.13億元（同比+1053.2%），盈利質量持續優化。行業層面：具身智能驅動行業高增，家庭機器人系統賽道迎來爆發期全球家庭機器人系統行業處於快速增長階段，2022-2024年市場規模CAGR達63.7%，弗若斯特沙利文預計2029年將達707億元，2024-2029年CAGR高達64.2%。需求、技術、產品三大維度共同驅動行業向系統化、智能高效方向升級，賽道滲透率有望從2024年的2.3%提升至2029年的16.2%，成長空間廣闊。公司優勢：技術-產品-生態三維度構築護城河，核心競爭優勢顯著技術端：公司三核心技術全棧自主可控，2022-2025年研發開支CAGR為34.7%，逾31個研發項目100%實現產品化落地。產品端：行業稀缺全品類佈局，多款首創產品全球市佔率領先，“無損安裝”特性精準適配核心市場需求，梯度化產品結構推動毛利率從2022年34.3%提升至2025年54.0%。生態端：App累計註冊用户超360萬名，2025年內新增註冊用户超過80萬，高粘性構築生態壁壘。未來展望：募投項目錨定長期成長，技術迭代+渠道擴張打開增長空間公司本次全球發售所得款項中66.5%將用於研發能力提升，重點佈局VLA模型人形家務機器人等下一代產品，建設數據獲取設施打造“數據飛輪”；19.8%用於全球銷售渠道拓展與品牌推廣，深化核心市場優勢、挖掘新興市場增量。短期公司AI網球機器人Acemate、Onero H1具身家務機器人及核心品類迭代新品落地與日本、歐美核心海外市場渠道深耕有望持續貢獻業績，長期VLA模型、機器人定位與視覺控制核心技術與生態佈局將進一步鞏固全球龍頭地位。風險提示：研發落地不及預期、海外市場經營波動、行業競爭加劇。
- 2026-05-20 15:56:17
港股異動 | 重慶機電(02722)尾盤漲超7% 數據中心發電超出預期 康明斯上調全年收入指引
智通財經APP獲悉，重慶機電(02722)尾盤漲超7%，截至發稿，漲7.57%，報3.27港元，成交額6675.43萬港元。消息面上，康明斯此前發佈第一季度業績，期內總營收為84億美元，略高於市場預期，淨利潤為6.54億美元，合每股收益4.71美元。公司上調2026年全年收入指引至363.6億至373.7億美元，意味着同比增長8%至11%，主要得益於數據中心發電等關鍵市場需求超出預期。公開資料顯示，重慶機電擁有重慶康明斯50%股權，後者是美國康明斯在華唯一的大馬力發動機生產基地。國元國際指出，重慶康明斯2026年Q60發動機出貨量有望翻倍。投資收益有望在2025年約6.35億的基礎上進一步提升。
- 2026-05-20 15:34:04
港股異動 | RIMBACO(01953)跌超24% 此前不到一個月股價累計漲幅高達2.6倍
智通財經APP獲悉，RIMBACO(01953)跌超24%，該股於4月27日復牌當日暴跌30%，此後股價明顯攀升，4月28日至5月19日期間股價累計漲幅超260%。截至發稿，跌24.24%，報1.25港元，成交額8430.17萬港元。消息面上，5月19日晚，RIMBACO發佈公告稱，預計集團將於截至2026年4月30日止6個月取得公司擁有人應占綜合純利約1580萬令吉，而2025年同期公司擁有人應占綜合純利約320萬令吉。有關期間的增加主要由於有關期間完成一個利潤率較高的快速通道項目。另外，此前4月24日晚，RIMBACO宣佈，要約人Aureole Halo Limited 向賣方購買9.45億股股份，佔已發行股本總額75%，總現金代價1.575億港元。緊接完成後，要約人持有已發行股本75%，因此要約人須按例就全部已發行股份提出強制性無條件現金要約，現金要約價每股0.167港元，較4月10日收市價每股0.65港元折讓約74.3%。
- 2026-05-20 15:31:18
港股異動 | 中國秦發(00866)重挫近30% 印尼擬收緊大宗商品出口管控 公司聚焦印尼煤炭業務
智通財經APP獲悉，中國秦發(00866)尾盤跌近30%，截至發稿，跌26.67%，報1.87港元，成交額2.11億港元。消息面上，據報道，印度尼西亞總統普拉博沃向議會表示，印尼將成立一家國有企業，負責管理包括棕櫚油、煤炭和鐵合金在內的自然資源出口銷售。總統表示，該政策旨在優化政府收入、加強監管、打擊低開發票行為。如果這些問題得到解決，潛在可節省1500億美元。國盛證券此前發佈研報稱，中國秦發印尼煤炭業務增長勢頭強勁。2025年全年，SDE煤礦原煤產量達542萬噸，同比增長111%；洗選煤產量達314.7萬噸，同比大幅增長922%。該行指出，SDE一礦的產能爬坡進展順利，凸顯未來產能增長路徑清晰且確定性高。
- 2026-05-20 15:26:37
交銀國際：維持協鑫科技(03800)“買入”評級 目標價維持1.19港元
智通財經APP獲悉，交銀國際發佈研報稱，協鑫科技(03800)磷酸鐵鋰、硅碳負極等鋰電材料均具有顯着競爭優勢，看好公司轉型為新能源材料平台公司，擺脱對光伏單一行業的依賴，其中磷酸鐵鋰有望快速貢獻盈利，成為新增長點，維持1.19港元目標價和“買入”評級。交銀國際主要觀點如下：公佈戰略轉型規劃公司公佈《總體戰略轉型規劃》，戰略核心目標為：從“顆粒硅單項冠軍”向“全球化多產品新能源材料平台”實現跨越式轉型，業務實施路徑包括磷酸鐵鋰、硅碳負極、國際化佈局。磷酸鐵鋰公司將把物理鐵紅法磷酸鐵鋰打造為核心增長引擎。目前主流的磷酸鐵鋰製備工藝為磷酸鐵固相法，2025年產量佔比約83%，鐵紅法僅佔5%。但鐵紅法具備流程極簡、低能耗、零排放的綠色製造屬性，具有成本優勢，已獲得市場充分認可，同時公司四代及以上產品在壓實密度、容量和電壓平台等核心性能上也具有優勢，已通過中國內地主流動力與儲能電池企業的認證，並實現批量導入。此前協鑫集團已在上市公司體外投產15萬噸產能，被寧德時代等龍頭客户鎖定，2025年出貨量位居行業前十，盈利狀況較好。為了滿足快速增長的需求，上市公司在樂山投資20萬噸產能，目前已建成並進入生產調試階段，有望在下半年貢獻盈利，另有40萬噸產能正在規劃中。該行認為鐵紅法磷酸鐵鋰或有望憑藉差異化工藝重現顆粒硅此前的成功路徑。硅碳負極公司將依託全球最大硅烷氣生產商的原料優勢，對徐州及樂山基地的部分顆粒硅產能實施技術改造與裝置複用，通過化學氣相沉積（CVD）實現多孔碳的均勻沉積與包覆，快速構建低成本、規模化量產壁壘。該行認為公司成本優勢巨大，且可充分利用由於顆粒硅開工率較低而閒置的硅烷氣產能，但在固態電池大規模放量前短期盈利貢獻有限。國際化佈局公司將在合法合規框架下，通過產業資本合作、設立海外運營實體等方式，將具備差異化優勢的一體化產業鏈向海外延伸。該行預計公司未來將在海外建設顆粒硅或鈣鈦礦產能，以獲取海外產能的超額利潤。
- 2026-05-20 15:21:53
香港環境及生態局：將推出2000萬港元高速充電樁計劃 助力商用電動車普及
智通財經APP獲悉，5月20日，香港署理環境及生態局局長黃淑嫺答覆議員提問時表示，香港電動商用車目前發展較慢，主要原因是技術尚未成熟，未能達到規模化使用。當局會採取多管齊下的策略，透過政策導向建設以高速充電樁為骨幹的公共充電網絡，推出一項2,000萬港元的商用車專用高速充電樁計劃，為整體商用電動車普及化作支援。黃淑嫺表示，政府已在新能源運輸基金(基金)預留了超過六億港元，資助專營巴士營辦商購買約600輛電動巴士，以及資助的士車主購買3000輛電動的士。各專營巴士營辦商現正籌備有關電動巴士招標事宜，以在2027年年底前訂購電動巴士，並在2029年年底前完成車輛交付及登記。預期第一批電動巴士將於2027年完成車輛登記並逐步投入服務。截至2026年四月底，電動的士資助計劃的首四輪邀請中，已接受資助配額並已於指明限期內提交訂單文件的有1992輛的士，當中786輛電動的士已領牌。政府將繼續按車齡邀請合資格車主參與計劃，以實現在2027年年底前投入3000輛電動的士的目標。就電動輪椅的士方面，更新版《路線圖》提出政府計劃在2026年進一步推出5,000萬港元的資助計劃。至於其他商用車種包括非專營巴士，其整體電動化進程仍處於初期階段，技術和車款仍未足以大規模應用，當局會逐步推進這些車種在香港的應用。與此同時，政府正逐步將油站轉型為高速充電站，過去兩年多已透過公開招標推出六幅高速充電站用地，合共可提供超過110支高速充電樁。此外，政府正透過調整油站土地契約條款，推動油站營運商於油站內加裝電動車充電樁，現時全港約有60個油站具條件加裝充電樁，截至2026年四月底，已有29個油站獲批加裝85支高速充電樁，當中首兩支加裝的高速充電樁位於鑽石山的油電站，已在2026年二月開始營運，另預計有約15支未來數月內會投入營運。政府期望自2026年起可透過油站加裝充電樁計劃陸續提供最多約180支高速充電樁。預計上述高速充電站及油電站的約300支高速充電樁共可支援近18000輛電動車。同時，環境及生態局一直協助專營巴士營辦商開放巴士車廠的充電設施。現時，專營巴士營辦商已在日間時段開放其位於荔枝角巴士車廠的約12支高速充電樁予公眾使用。預計於2026年內，共有另外10個巴士車廠的約72支高速充電樁可開放予公眾使用，可以支援約4000輛電動車。此外，政府會在2027年年底前設置50支電動的士專用高速充電樁(可以支援約300輛電動的士)，其中12支已全面投入運作，餘下的38支亦已於2025年年底批出標書進行安裝工程。除了上述專用高速充電樁之外，電動的士也可以使用現時私人市場上數目日益增長的公共充電設施。截至2026年三月，公共充電樁有約16880支，其中約2940支為快速或高速充電樁。至於原來計劃的電動的士充電設施試驗項目，考慮到三億港元高速充電樁鼓勵計劃的推出和所得經驗，將轉為推出一項2,000萬港元的商用車專用高速充電樁計劃，鼓勵業界安裝功率至少達240千瓦的商用車專用高速充電樁，以更好支援所有的電動商用車，包括電動的士。
- 2026-05-20 15:15:03
港股異動 | 龍旗科技(09611)尾盤漲近4% 近日子公司海口龍旗擬出資參投半導體基金
智通財經APP獲悉，龍旗科技(09611)尾盤漲近4%，截至發稿，漲3.74%，報52.65港元，成交額6777.89萬港元。消息面上，龍旗科技發佈公告，公司全資子公司海口龍旗科技投資有限公司(以下簡稱“海口龍旗”)於2026年5月15日簽訂了《上海華科致芯創業投資合夥企業(有限合夥)合夥協議》，海口龍旗擬作為上海華科致芯創業投資合夥企業(有限合夥)(以下簡稱“華科致芯”或“合夥企業”)有限合夥人以自有資金認繳出資2,000萬元，佔認繳出資總額的2.91%。合夥企業專注於中國境內的(包括位於中國境外，但其主要經營地在中國境內或投資完成後將轉移至中國境內的)從事半導體產業及工業、汽車、新能源、高科技及電子等半導體產業鏈上下游相關領域(包括軟件及服務業務)業務的相關企業的投資。公司此次簽訂的合夥協議有利於幫助公司藉助專業投資機構的資源及投資經驗，儲備優質標的，降低投資風險，進一步提升公司競爭實力，符合公司戰略發展需要及全體股東利益。
- 2026-05-20 15:14:46
港股異動 | 森鬆國際(02155)漲超8% 今年有望成公司AIDC元年 機構看好新簽訂單增長
智通財經APP獲悉，森鬆國際(02155)漲超8%，截至發稿，漲8.03%，報8.74港元，成交額1.82億港元。消息面上，森鬆國際是全球模塊化工廠的領導者，已與製藥、化工、日化、動力電池等多行業龍頭企業建立戰略合作關係。值得關注的是，2025全年訂單層面，該公司新籤確認85.69億元，在手訂單85.72億元。此外，公司提出26年有望成為公司AIDC元年，有望為公司提供新的業績驅動。華泰證券此前研報指出，展望26年，僅背靠25年在手新籤數據，該行預計公司26年利潤20%同比增速。而考慮2Q26後歐美藥企美國集中建廠、AIDC及油氣光伏等業務潛在額外訂單貢獻，看好26年新簽訂單正增長。
