- 2026-07-02 16:05:10
古根海姆逆势唱多：赛富时(CRM.US)估值被“SaaS末日”错杀，AI是压力而非丧钟
智通财经APP注意到，在华尔街的科技股版图中，SaaS 鼻祖赛富时(CRM.US)正经历着一场前所未有的心理战。由于市场对生成式AI、特别是“智能体AI”重塑企业软件生态的极度担忧，赛富时股价在2026年遭遇了戏剧性的估值修正。然而，随着投行古根海姆近日将该股评级从“中性”上调至“买入”，华尔街关于“AI究竟是其的催化剂还是丧钟”的辩论再次被推向高潮。由约翰·迪富奇领衔的古根海姆分析师团队表示，他们上调该股评级是因为他们认为公司目前的估值对投资者而言是一个具有吸引力的介入点。除了上调评级，该行将赛富时目标价设定为228美元，同时指出“ AI 会给该公司带来压力，但不会摧毁它”。迪富奇表示，“我们对赛富时的看法保持不变：尽管该公司是领先的AI营销者，但在我们的渠道调研或财报数据中，尚未看到其产品获得实质性市场认可，也未观察到其对营收产生显著贡献。受‘SaaS行业大崩盘’迫近的恐慌情绪影响，该股年初至今已下跌近41%。虽然我们确实将AI视为重大风险，并将CRM视为一家可能因代理型AI的出现而受到负面冲击的公司，但我们认为，当前股价所计入的末日情景与现实并不相符。”分析师们补充称，更现实的情况是，他们认可这样一种假设情景，即该公司虽难以实现大幅增长，但也不会出现大幅下滑，而目前的股价则意味着它将永久性地每年下滑5%。“需要澄清的是，这并不是在宣称赛富时将成为AI的受益者，但我们不认为它会像当前估值所暗示的那样走向衰退，”分析师们表示。“SaaS末日”还是过度恐慌？过去一年，华尔街弥漫着一种被称为“SaaS末日”的悲观情绪。空头认为，当Anthropic、OpenAI等底层大模型能够直接通过智能体 AI 自主执行复杂任务、生成客户报告并与数据库交互时，企业可能不再需要像赛富时这样昂贵且臃肿的传统层级CRM系统。智能体AI的问世，正在从根本上威胁到赛富时过去赖以生存的“按账户数”收费的商业模式。微软通过Copilot将AI功能深度整合进Dynamics 365平台，对赛富时构成直接竞争压力。此外，ServiceNow、SAP等竞争对手也在加速AI布局，试图分食企业软件市场。正是这种“技术颠覆论”导致赛富时股价今年以来累计下跌了近41%。古根海姆分析迪富奇表示，在目前的财报和渠道调研中，赛富时虽然在大力营销其AI产品(如Agentforce和新推出的AgentExchange平台)，但其实质性的营收贡献和产品吸引力确实“尚未显现”。但这并不意味着赛富时会走向灭亡。相反，市场目前的定价已经极端到了假设赛富时将“永久性地每年下滑5%”的程度。古根海姆认为，更现实的基准情景是：赛富时未来可能会陷入长期的低增长(0%-5%)，但由于其庞大的企业客户基础、极高的迁移成本以及作为“企业数据核心”的壁垒，它绝不会轻易溃败。简而言之，AI对赛富时是一场慢性压力测试，但市场却提前按“世界末日”给它判了刑，这恰恰创造了一个极具吸引力的估值洼地。更值得关注的是，赛富时正在从传统的"按账户数"模式向"按成果收费"转型，推出了"智能体工作单元"(Agentic Work Units, AWUs)这一全新计费指标，将AI完成的任务量直接转化为可量化的商业价值。截至目前，平台已累计完成24亿个AWU，环比增长57%。多空阵营的激烈对峙在评级方面，赛富时目前成为了分析师眼中最矛盾的标的之一。尽管整体共识评级仍维持在“买入”，但在30多家覆盖该股的券商中，最高目标价与最低目标价之间的鸿沟令人侧目。以Wedbush、Needham和晨星为代表的多头阵营，依然对赛富时的未来报以掌声。Needham给出了高达400美元的极度乐观目标价。多头认为，赛富时在AI时代并非坐以待毙，其AI智能体平台Agentforce的年经常性收入(ARR)已经跨过10亿美元大关，证明了其货币化能力正在起步。此外，公司以36亿美元收购AI初创公司Fin(原Intercom)，并推出统一的智能体市场AgentExchange，都是在积极向“AI优先”转型。晨星强调，赛富时作为“Customer 360”生态的绝对统治者，其数据积淀是AI无法凭空取代的。古根海姆(目标价228美元)和巴克莱(目标价236美元)等机构则属于“由于便宜而买入”的价值派。他们不盲目吹捧赛富时能从AI中获益多少，而是看到了其18倍左右的市盈率(P/E)和大规模回购计划(如近期完成的250亿美元加速股票回购，注销了近10%的流通股)带来的防御价值。正如迪富奇所说：“这并不是在宣称赛富时将成为AI的受益者，但我们不相信它会像当前估值所暗示的那样走向衰退。”相比之下，辉立证券和伯恩斯坦则表现得较为悲观。辉立证券近期将赛富时下调至“中性”，目标价砍至166美元；伯恩斯坦则维持“弱于大盘”评级，目标价低至173美元。空头坚定地指出，除却外延式收购，赛富时自身核心订阅业务的有机增长已放缓至个位数，且 AI 落地在未来几年内都无法对总营收产生实质性改变，传统的护城河正在被新型AI架构蚕食。未来展望赛富时的命运，将在很大程度上取决于Agentforce能否从"试点项目"真正转变为"生产级工具"。目前，超过60%的Agentforce和Data 360订单来自现有客户的扩展，表明交叉销售策略正在奏效。公司还宣布了500亿美元的股票回购计划，并上调季度股息至每股0.44美元，向市场传递了管理层对现金流的信心。投资者未来需要关注两大数据，一是软件板块订阅收入能否在 2026 年内如古根海姆预期那样"企稳"，二是 Agentforce 的 ARR 在 2027 财年能否继续保持三位数增速。
- 2026-07-02 15:54:30
克罗格(KR.US)再启大型并购，能否弥补艾伯森交易流产后的缺口？
智通财经APP获悉，美国超市巨头克罗格(KR.US)周三宣布，已达成一项价值16.5亿美元的交易，收购区域性连锁超市Giant Eagle。此举将强化其在美中西部及中大西洋地区的市场布局。这是克罗格首席执行官Greg Foran上任后的首笔交易，也是该公司自2024年与艾伯森(ACI.US)高达250亿美元的合并计划告吹以来，首次进行的大规模收购。作为家族企业，Giant Eagle年销售额约达90亿美元，旗下拥有197家超市及11家独立药房，业务覆盖俄亥俄州北部、宾夕法尼亚州西部、西弗吉尼亚州、马里兰州和印第安纳州。“战略契合度十分清晰”Foran表示：“Giant Eagle是一家管理出色、品质卓越的区域性零售商，在生鲜产品、药房服务、自有品牌及顾客忠诚度方面享有良好声誉。我们对这一机会进行了审慎评估，战略契合度十分清晰。Giant Eagle将帮助我们进入具有吸引力的相邻市场，拓展业务版图。”当前，面对沃尔玛(WMT.US)、亚马逊(AMZN.US)等强劲对手的激烈竞争，以及消费者因生活成本压力日益看重性价比、争相寻求平价必需品的趋势，克罗格正承受不小的市场压力。据知情人士透露，Giant Eagle并未举行正式竞标，而是选择与克罗格单独进行双边谈判。该人士补充称，克罗格预计通过整合Giant Eagle实现的成本节省，将成为未来降价的空间来源。克罗格此前已表示，计划对数千种商品实施降价，资金部分来源于直接进口采购及技术的更高效运用。消费领域研究机构Consumer Edge分析师Michael Gunther指出：“这笔收购恰逢传统超市面临挑战之际。”他补充道，像Trader Joe’s这样的特色品牌表现更为突出，而Aldi等折扣零售商则不断吸引寻求降级消费的客流。不过，Giant Eagle的客户群体以较为稳健的年长消费者为主。消费偏好持续演变当前，消费品领域的并购交易活跃，涵盖食品、饮料、个护、宠物用品及健康产品等行业。企业纷纷通过整合应对通胀压力、消费者偏好的变化以及日趋激烈的市场竞争。克罗格表示，此次交易对价包括12.5亿美元现金，并承担Giant Eagle约4亿美元的未偿负债。公司预计该交易将于2027年完成，并有望在交割后的第二个完整财年实现调整后利润增长。克罗格还表示，将继续维持派息及20亿美元的股票回购计划，同时将净债务与调整后核心利润的目标比率保持在2.3至2.5倍之间。本次交易中，RBC资本市场担任克罗格的财务顾问，富国银行则担任Giant Eagle的财务顾问。
- 2026-07-02 15:07:15
算力从“稀缺”到“过剩”再添新信号？英伟达(NVDA.US)祭出“AI工厂”收益分成新模式
智通财经APP获悉，英伟达(NVDA.US)于当地时间7月1日(周三)宣布，公司已与多家人工智能(AI)云服务商达成合作，将通过收益分成与信贷支持模式，共同部署“大规模、多租户AI工厂”。在该新合作模式下，AI云厂商可依托英伟达DSX AI工厂对外提供云服务。英伟达在声明中表示：“这套合作模式既能加快英伟达平台在客户群体中的普及速度，也能为云厂商提供一条轻量化扩产路径，同时为英伟达创造全新、与使用量挂钩的持续性收入来源。”SharonAI Holdings(SHAZ.US)和Firmus是首批参与该合作方案的企业。SharonAI计划部署多达4万块英伟达Grace Blackwell GB300 GPU。英伟达首席财务官科莱特·克雷斯表示，依托公司的DSX AI工厂，有志于发展人工智能的初创企业可以比以往更快地、更灵活地获取Firmus Technologies等供应商提供的云计算资源。她在博客文章中写道：“对于模型构建者、推理服务提供商、代理平台以及正在扩展人工智能的企业而言，该方案可让其快速获取全栈加速算力，无需耗时完成场地选址、电力采购、园区建设、硬件部署等一系列流程。”据悉，AI工厂(AI Factory)是一种以人工智能技术为核心的新型基础设施，旨在规模化“制造智能”。早在2022年，英伟达CEO黄仁勋就提出“AI工厂”概念。在2026年，他进一步阐述，AI数据中心本质上是“生产Token(词元)的工厂”，这些Token最终能够转化为代码、答案、设计、行动以及各种服务，并直接创造收入。英伟达推出新AI基建合作模式之际，市场正陷入“AI算力过剩”的恐慌之中。此前，有消息称Meta Platform(META.US)计划出售算力，引发投资者对AI算力过剩的质疑，存储芯片、半导体设备、光通信等AI硬件板块全线崩跌，费城半导体指数(SOX)单日重挫逾6%，美光科技(MU.US)和闪迪(SNDK.US)周三大跌10%。连锁反应迅速蔓延至全球。周四，韩国KOSPI指数暴跌并触发熔断机制，三星电子与SK海力士双双重挫。高盛1-Delta交易台主管Rich Privorotsky一语道破天机：“市场的核心前提一直是算力稀缺——如果供应增加且租赁价格下降，这一叙事就将被颠覆”。Wedbush分析师表示，近期大型科技股走弱，核心原因是市场对创纪录规模 AI 基建投入的回报兑现周期担忧持续升温，并非行业长期成长逻辑出现恶化。即将披露的超大规模云厂商二季度财报将成为关键考验；若多家企业释放削减资本开支的信号，AI硬件板块或迎来更深幅度回调。
- 2026-07-02 14:52:08
“AI+核能”历史性突破！Valar Atomics首次实现美国先进反应堆发电 直接为英伟达(NVDA.US)数据中心供电
智通财经APP获悉，核能初创公司Valar Atomics与英伟达(NVDA.US)周三在美国犹他州成功演示了首个由微型核反应堆供电的AI数据中心。在位于犹他州奥兰治维尔的圣拉斐尔能源实验室，Valar的Ward 250先进反应堆被连接到英伟达Blackwell芯片，并用于临时托管一个网站。虽然目前仅产生约100千瓦的电力，但这是美国首次有新一代反应堆成功为AI芯片供电。两家公司还宣布达成协议，将共同探索开发核能驱动AI系统的方法，并计划在犹他州建设一座小型数据中心，重点验证AI计算设施如何通过先进核能供电和闭环液冷技术，降低对外部电网和水资源的依赖。这一最新进展发生在该反应堆上月达到“临界状态”之后，标志着自持裂变反应的开始。技术突破：氦冷反应堆+闭环液冷，年用水量从260万加仑降至近零此次演示的核心技术亮点在于近乎零耗水的冷却方案。Valar的Ward 250为第四代高温气冷堆(HTGR) ，采用氦气而非水进行冷却，使用TRISO(三结构各向同性)核燃料。该微型反应堆略大于一辆小型货车，设计发电能力最高可达5兆瓦，理论上可为约5000户家庭供电。反应堆初始测试功率为100千瓦，未来可扩展至5兆瓦。英伟达方面则配合采用了其最新数据中心设计DSX的闭环液冷技术。传统冷却塔散热方案每兆瓦算力每年耗水约260万加仑(近万立方米)，而Valar的氦冷反应堆配合英伟达DSX闭环液冷设计，可将设施年用水量降至接近零。Valar创始人Isaiah Taylor表示：“我们在这里建造的反应堆架构在更高温度下运行，因此无需水冷却。英伟达方面也为他们的冷却系统设计了可在更高温度下运行的架构，同样允许空气冷却和闭环系统。”英伟达全球副总裁John Josephakis表示，公司正通过合作探索“无水先进核能系统如何支持未来AI工厂的规模和可靠性需求”。Taylor则强调，此举旨在证明“核能项目在应对监管障碍的同时可以快速推进”。行业变局：科技巨头争相押注SMR解决AI“电荒”Valar与英伟达的合作正值AI数据中心电力需求激增之际。AI算力的爆发式增长正将数据中心变成“电力黑洞” ——据行业数据，2026年全球数据中心用电量已占全球总用电量约3.7%至4%。科技巨头们正在以前所未有的速度布局小型模块化反应堆(SMR)：Meta已签署超6吉瓦的核电协议，支持多家公司的SMR项目为其AI数据中心供电。亚马逊、谷歌等也在积极布局SMR项目。阿里巴巴被报道正在接洽核电央企，探讨SMR为数据中心供电的可能性。特朗普政府已将小型反应堆视为扩大AI基础设施发电的解决方案。Valar是美国能源部试点计划中约10家核能初创公司之一。据CB Insights数据，Valar Atomics已通过7轮融资筹集了约6亿美元，2026年3月最新一轮融资后估值达20亿美元。投资者包括Palmer Luckey、Palantir CTO Shyam Sankar等知名人物。与此同时，核能行业资本热潮正在升温：X-Energy于2026年4月在纳斯达克完成IPO，募集资金10.2亿美元，上市首日市值达119亿美元;Deep Fission已提交美股IPO申请;Newcleo宣布通过SPAC在纳斯达克上市。AI与核能的“天作之合”AI数据中心对24小时不间断、零碳、稳定的电力需求，与SMR的特性高度匹配。SMR的单堆功率通常不超过300兆瓦，采用工厂预制和模块化部署设计，可在12至24个月内完成部署。摩根大通预计，SMR有望成为AI基础设施时代的重要电力来源。行业研究显示，到2050年SMR相关投资或达9000亿美元。Valar与英伟达的此次演示，是AI与核能结合的一个标志性节点——当“算力之王”与“下一代能源”牵手，零水冷、零碳排的AI数据中心时代，或许比想象中来得更快。正如Taylor所言：“我们相信这是前进的方向。我们知道美国需要在人工智能领域保持竞争力。AI工厂及其规模化是美国国家战略优先事项。但我们需要在不给当地社区带来水和电力负担的情况下做到这一点——这正是我们在做的。”挑战与前景：从100千瓦到商业化的漫漫长路尽管此次演示具有里程碑意义，但美国目前尚无任何先进反应堆实现商业化应用。从100千瓦的测试功率到5兆瓦的满功率运行，再到真正的商业化部署，仍有漫长的路要走。Valar创始人Taylor表示：“未来几年在埃默里县，你们将看到我们朝着拥有完整商业系统迈出下一步。”行业面临的主要挑战包括：监管审批。Valar曾于2025年起诉美国核管理委员会(NRC)，呼吁其“允许核创新再次发生”。尽管特朗普行政命令加速了审批流程，但核能监管的复杂性仍是重大障碍。基础设施与成本。SMR虽可工厂预制、12至24个月内完成部署，但燃料供应链、电网接入等基础设施仍需大量投资。公众接受度：犹他州此前已因名人投资者Kevin O'Leary的“Stratos项目”数据中心开发引发大规模公众抗议，州长已签署行政命令为数据中心开发设置限制。不过，犹他州能源发展办公室主任Emy Lesofski对Valar与英伟达的合作表示乐观：“我们今天站在这里。很多人曾怀疑我们共同努力能做到什么，而今天我们站在圣拉斐尔能源实验室，这里有一个正在发电并为芯片供电的测试反应堆。我永远不会说不。”
- 2026-07-02 14:50:59
加码跨国AI基建！微软(MSFT.US)联手多巨头承建新海底光缆，连接印度与新马东南亚枢纽
智通财经APP获悉，微软(MSFT.US)已加入由总部位于新加坡的电信初创公司 Lightstorm 领衔的财团，将共同建造一条全长 3600 公里的海底电缆，以此将印度与马来西亚和新加坡连接起来。该财团成员还包括塔塔通信(Tata Communications)、新加坡电信、东盟电缆船公司(ASEAN Cableship)以及日本电气。该财团将开发名为 I-2SEA 的电缆系统，以支持人工智能(AI)、云以及超大规模工作负载。这条长达 3600 公里的电缆网络将在安得拉邦的马奇利帕特南(Machilipatnam)设立登陆站，而 Meta(META.US)和 Alphabet(GOOGL.US)此前已宣布在此地开展数据中心项目。根据该报道，Lightstorm 集团首席执行官兼董事总经理阿马吉特·古普塔表示，I-2SEA 电缆预计将于 2029 年第四季度投入使用。古普塔表示，这家由 I Squared 提供资金支持的公司，目前通过其陆地光纤网络连接了印度全境的 19 个人工智能和云区域，而这条新电缆预计将其业务版图扩大至 29 个区域。他补充称，Lightstorm 计划于 2027 年年中在印度进行 IPO ，据报道，该公司在今年 3 月时曾寻求高达 15 亿美元的估值。
- 2026-07-02 14:45:48
亚马逊(AMZN.US)硬件掌门人曝光自研AI芯片布局 Echo、Fire TV及未来设备将全线“换芯”
智通财经APP获悉，亚马逊(AMZN.US)设备与服务业务负责人帕诺斯·帕奈近日在接受专访时，首次公开阐述了公司在自有硬件中自研半导体芯片的战略布局，并透露亚马逊正积极推进多种类型的AI驱动设备实验。帕奈表示：“我们确实为所出货的设备自主设计端到端硅片。”他指出，亚马逊自研芯片已应用于Echo Show 8、Echo Show 11及Fire TV等产品中。“重心放在端到端硅片” ，Alexa+全面上线去年10月，亚马逊发布了AZ3及AZ3 Pro芯片，该系列芯片专为在设备本地运行AI模型而设计，而非依赖云端处理。当前业界普遍认为，本地AI推理具有更低延迟和更高安全性等优势。与苹果等硬件制造商自研芯片路径相似，亚马逊通过自主设计芯片，得以在硬件与软件的深度融合上获得更大掌控力。帕奈强调：“在一些关键设备上，我们的重心完全放在端到端硅片上——因为要想实现硬件与软件的无缝衔接，并以最安全的方式为家庭用户提供沉浸式智能体验，就必须从端到端的硬件交付层面进行系统考量。”帕奈同时补充，亚马逊仍将继续采用高通等第三方芯片厂商的产品。自研芯片的推进，是亚马逊全面强化设备端AI能力的战略支柱之一。今年，亚马逊在美国市场正式全面推出Alexa+，这是其数字助手的重大升级版本，能够处理更复杂的查询和多步骤任务，并具备学习用户习惯与上下文理解的能力。从Ring智能门铃到Echo系列设备、Fire TV，亚马逊已拥有庞大硬件矩阵，Alexa+则被定位为串联所有产品的核心纽带。未来AI脱离“应用与屏幕”时代，可穿戴设备路线图已就绪谈及AI助手的交互演进，帕奈认为：“我们可能正在远离应用与屏幕主导的世界——对话与上下文理解将成为AI助理的核心。”对于下一代AI设备的具体形态，帕奈持谨慎态度：“如果有人声称确切知道未来AI设备长什么样，那你要极度怀疑。我的实验室里堆满了各种原型机。”值得一提的是，高通CEO安蒙上月在同一播客中透露，消费电子厂商正竞相寻找智能手机之后的下一款爆品，高通正参与开发40款新型AI驱动设备。在AI助手竞争格局中，Alexa+正面对OpenAI的ChatGPT及谷歌Gemini的激烈竞争。谷歌正依托Android操作系统的庞大覆盖力获取用户，而三星等厂商则将大量AI功能构建于Gemini模型之上。对亚马逊而言，Alexa+是其锁定用户生态黏性、促进电商转化的重要抓手。此外，亚马逊去年通过收购可穿戴设备公司Bee(售价49.99美元的智能腕带，支持语音交互、创建清单、问答及笔记起草等功能)正式切入可穿戴赛道。帕奈透露，公司已规划“一整套移动设备路线图”——这类产品可随身携带、持续采集数据并支持语音对话，“无论是在家还是办公场景，这种连接都能保持连贯且上下文相关。”他还表示，消费者“不用等太久”就能看到此类亚马逊新品问世。
- 2026-07-02 13:40:20
供需失衡引市场警惕 美银上调目标价难阻闪迪(SNDK.US)“闪崩”
智通财经APP获悉，闪迪(SNDK.US)周三股价大跌，收跌超10%，此前，美国银行当日上调了该存储芯片公司的目标价，称全球NAND闪存市场供需失衡状况持续加剧，但依然未能阻止市场的抛售。截至收盘，闪迪报2032.22美元，跌幅10.6%。截至发稿，夜盘跌1.78%，报1996美元，存储板块整体跌势惨烈，美股存储板块指数盘中一度跌约9%，铠侠ADR跌超10%，美光科技跌近9%，西部数据和希捷科技均跌超8%。存储芯片股在刚结束的上半年录得惊人涨幅，下半年伊始便遭遇此番下跌。数据显示，闪迪上半年累计飙升约858%，在标普500成分股中涨幅居首;美光科技同期上涨逾300%，市值一度突破1万亿美元大关。费城半导体指数二季度累涨87.75%，创该指数有纪录以来最大单季涨幅。闪迪自2025年2月从西部数据分拆独立上市以来，股价已累计上涨超过760%，成为2026年标普500指数中表现最佳的成分股之一。闪迪成立于1988年，总部位于美国加利福尼亚州米尔皮塔斯，是全球五大NAND闪存半导体供应商之一。公司曾于2016年被西部数据收购，后于2025年2月从西部数据分拆独立上市，成为专注于NAND闪存业务的纯存储厂商。闪迪的几乎所有闪存芯片均通过与铠侠的合资框架在日本生产基地生产，之后将大部分芯片重新封装成固态硬盘(SSD)，用于消费电子产品、外部存储或云存储。2025财年公司营收约70亿美元，2026财年预计升至200亿美元，市场预计明年将达450亿美元。多重利空共振：Meta消息引爆“卖铲人”逻辑逆转市场人士认为，芯片股周三走弱的主要诱因之一，源自一则报道——Meta Platforms正考虑出售多出的云端运算容量。D.A. Davidson执行董事Gil Luria表示，这一消息让投资者开始思考：若市场新增运算资源供给增加，是否会削弱数据中心建设需求。Meta是全球前五大运算能力需求客户之一，其调整数据中心扩建计划的影响恐将波及整个供应链。这一消息迅速被市场解读为大型科技公司AI基础设施投资资本开支或将见顶的信号，投资者担忧眼下遭遇供应瓶颈的高性能存储芯片与算力芯片在未来不久将面临供应过剩，大举减持半导体股。此外，6月29日，全球最大的三家内存供应商——三星电子、SK海力士和美光科技因涉嫌操纵内存价格并限制全球供应而遭到集体诉讼。韩国政府同日宣布了史上最大规模的存储芯片扩产计划，三星集团与SK集团各自计划建设两座芯片厂，合计四座、总投资约800万亿韩元。多重利空消息叠加，令存储芯片板块在当周初遭受重创。分析人士认为，本轮下跌更多是前期史无前例大涨后的获利了结，而非行业基本面发生明显恶化。经历二季度史诗级上涨后，存储股成为机构持仓最集中的AI方向之一，在缺乏新的重大催化剂情况下，不少资金选择兑现收益。美银逆势上调目标价：NAND缺货持续至2027年中近日，美银将闪迪目标价由2100美元大幅上调至2500美元，并重申“买入”评级。美银分析师Wamsi Mohan在给客户的研报中指出：“我们预计NAND市场供需失衡格局将贯穿2027年，产品价格强势周期有望进一步延长(持续至2027年年中)，不过季度环比涨幅将逐步收窄。”他进一步测算，闪迪六月当季位元出货量环比增长13%，平均售价(ASP)环比上涨35%。“这一位元增速高于竞争对手美光科技近期披露的NAND位元增长水平，但ASP环比涨幅则低于美光。闪迪实际价格涨幅将取决于产品组合及其他因素，包括当季签署的NBM合约规模(此类合约定价短期锁定，长期则更具弹性)。”值得关注的是，就在周二，伯恩斯坦分析师将闪迪目标价从1700美元大幅上调76%至3000美元，较前一交易日收盘价隐含约46%的上行空间。受此推动，闪迪周二大涨10.9%。伯恩斯坦此次上调并非源于更激进的短期价格预测，而是基于一个更深层次的判断：新一代长期供货协议(Long-Term Agreement，LTA)正在根本性改变存储行业的商业模式。闪迪已签署五份长期协议，合同总价值约693亿美元，客户提供超过110亿美元的前端财务承诺。这一模式使盈利波动性显著下降，从而推动估值体系重估。行业展望：结构性缺口短期难补，超级周期逻辑未破从产业基本面来看，多数机构仍未改变对存储行业景气周期的乐观看法。Counterpoint Research数据显示，2026年第一季度闪迪在全球NAND闪存市场占据13%的份额。TrendForce指出，主要NAND原厂2026年几乎无新增产能，供给短缺预计持续全年。Gartner预测今年NAND闪存价格将上涨234%，且直到2027年底前都不会出现实质性缓解。美光财报亦确认，NAND业务同比增长超360%，管理层指出行业紧张格局可能持续至2027年。摩根士丹利此前已上调闪迪目标价至1750美元，称预期内存供应紧张最少持续两至三年。分析师中也有不同的声音。Freedom Capital首席市场策略师Jay Woods认为，半导体类股这波弱势不会持续太久。“我们认为，今年下半年的主旋律仍将是资金轮动，高漲的科技股未来一季将进入整理期，之后可望在年底前再度突破前个波段的高点。”
- 2026-07-02 07:43:09
苹果(AAPL.US)酝酿2027年新品矩阵：iPad Pro升级在即，入门级MacBook Pro或将迎来全新设计
智通财经APP获悉，苹果公司(AAPL.US)正为2027年筹备多款重磅硬件，其中包括升级新一代iPad Pro产品线及经重新设计的入门级MacBook Pro，此举将为其iPhone问世二十周年纪念年的新品阵容再添砝码。据知情人士透露，苹果目前正对四款计划于2027年春季发布的iPad Pro新机型进行内部测试。新款产品将继续保持现有11英寸及13英寸显示屏尺寸，升级重点主要集中于芯片等核心性能提升。此前有报道称，苹果已对平板电脑采用均热板散热系统进行测试，旨在优化持续性能输出并降低过热风险。在Mac产品线方面，苹果正着手推出代号为K104的入门级MacBook Pro改款机型，最早有望于明年上半年面市。该款14英寸笔记本电脑将采用全新设计语言，与苹果为高端触屏MacBook(预计于今年末至明年初推出)所规划的风格保持一致。值得关注的是，苹果数月前已完成另一款代号J804的入门级MacBook Pro迭代开发，该机型原定于今年发布，沿用现有设计并搭载全新基础版M6芯片。入门级机型上一次更新为2025年10月。苹果发言人拒绝对上述产品计划置评。在处理器迭代节奏上，苹果力争最早于明年上半年推出首款M7芯片。公司正加速从即将到来的M6世代向M7过渡，以进一步优化芯片架构，应对日益复杂的人工智能工作负载需求。然而，供应链层面仍面临极端存储及芯片短缺压力，已对交付节奏产生扰动，多款产品排期存在变数，后续路线图或有调整。上周，苹果已上调全部Mac及iPad机型售价。若上述新设备按计划于2027年上半年或前后落地，将与此前规划的多款新品形成叠加，包括搭载相机与电池升级的第二代iPhone Air，以及入门级iPhone 18。值得留意的是，苹果正愈发倾向于在春季集中发布多品类设备，以实现全年收入分布的更均衡。今年3月，公司已相继推出iPhone 17e、MacBook Neo、新款显示器、新款MacBook Air、升级版MacBook Pro及新一代芯片。整体来看，2027年有望成为苹果硬件发布最为密集的年度之一，除上述产品外，公司还规划了iPhone二十周年纪念特别机型、第二代折叠屏iPhone、首款智能眼镜以及新型智能家居设备。
- 2026-07-02 06:04:28
隔夜美股 | 三大指数收跌 Meta转向云业务致“卖铲人“逻辑逆转 美光(MU.US)、闪迪(SNDK.US)跌超10%
智通财经APP获悉，周三，三大指数收跌。美联储主席凯文·沃什在葡萄牙举行的欧洲央行会议上发表讲话，他未就央行本月晚些时候可能采取的政策行动给出任何信号，但指出通胀水平仍然过高。其次，报道称Meta正搭建云基础设施业务，向外部出售其数据中心的过剩算力，被视为科技七巨头长期高企的资本开支终于出现拐点，导致纳斯达克100跌1.5%。经济数据方面，ADP机构报告称，6月私营部门就业增长经季节性调整后为9.8万人，低于5月的12.2万人，也略低于道琼斯一致预期的11万人。【美股】截至收盘，道指跌13.96点，跌幅为0.03%，报52305.24点；纳指跌173.69点，跌幅为0.66%，报26040.03点；标普500指数跌16.13点，跌幅为0.22%，报7483.23点。英伟达(NVDA.US)跌1%，美光科技(MU.US)跌10.5%，闪迪(SNDK.US)跌10.6%，AMD(AMD.US)跌6.8%，Meta(META.US)涨8.8%。纳斯达克中国金龙指数大涨2.9%，阿里巴巴(BABA.US)涨2%。【欧股】德国DAX30指数涨64.28点，涨幅0.26%，报25043.53点；英国富时100指数跌19.51点，跌幅0.19%，报10477.61点；法国CAC40指数跌66.70点，跌幅0.79%，报8337.29点；欧洲斯托克50指数跌46.49点，跌幅0.73%，报6281.60点；西班牙IBEX35指数跌49.67点，跌幅0.26%，报19409.03点；意大利富时MIB指数跌78.93点，跌幅0.15%，报51603.50点。【亚洲股市】日经225指数涨0.59%，韩国综合股价指数跌2.04%。【美元指数】衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.2%，在汇市尾市收于101.39。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.1380美元，低于前一交易日的1.1420美元；1英镑兑换1.3278美元，高于前一交易日的1.3255美元。1美元兑换162.53日元，低于前一交易日的162.62日元；1美元兑换0.8092瑞士法郎，高于前一交易日的0.8083瑞士法郎；1美元兑换1.4216加元，高于前一交易日的1.4204加元；1美元兑换9.7300瑞典克朗，高于前一交易日的9.7005瑞典克朗。【加密货币】比特币涨超3.7%，报60821.53美元；以太坊涨超3.95%，报1629.66美元。【原油】纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格下跌92美分，收于每桶68.58美元，跌幅为1.32%；9月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.38美元，收于每桶71.57美元，跌幅为1.89%。【贵金属】现货黄金涨至4031.61美元；现货白银报59.102美元。【宏观消息】据悉沃什任命贝森特助手出任美联储顾问。据媒体报道，美联储主席沃什正在扩充其顾问团队，其中一项最新任命是将美国财长贝森特的高级助手萨曼莎·施瓦布(Samantha Schwab)引入美联储担任顾问。施瓦布自2025年1月起在财政部担任贝森特的副幕僚长，并曾在特朗普首个总统任期内在白宫任职。她也来自知名金融家族，是嘉信理财创始人查尔斯·施瓦布的孙女。此次调任具体上任时间尚未确定。该任命引发外界对美联储与财政部关系更紧密的讨论，尤其是在沃什与贝森特保持每周会面的背景下，市场关注央行独立性是否会受到影响。沃什：美联储缩减资产负债表仍有必要 但不会仓促行动。美联储主席沃什周三表示，尽管他仍坚持认为应缩减美联储庞大的资产负债表，但在此问题上的任何重大政策调整都需要时间，且会进行充分沟通。沃什表示：“相关决策将经过充分的公开讨论，让市场充分理解，并且在金融市场完全明白这些措施内容之前，不会付诸实施。”他说：“我们用了大约18年时间才走到今天这种庞大资产负债表的局面。坦率地说，在我个人看来，这已经带有财政政策的色彩。”他并表示，要确定未来资产负债表政策的方向仍需时间。沃什称：“对于这个问题，我持开放态度——我们不会预先作出判断。但我希望利率政策仍然是美联储最主要的政策工具。”美国制造业扩张放缓 成本指标回落。6月份，随着受战争因素推动的投入成本激增势头减弱，美国制造业活动连续第六个月实现扩张。根据周三发布的数据，供应管理协会（ISM）的制造业指数下降0.7点，至53.3点，仍维持在接近四年高点的水平。该指数高于50即表明行业处于扩张状态，而最新数据也显示该行业正经历自2022年以来持续时间最长的扩张期。6月份原材料采购价格的上涨速度显著放缓。该协会的物价分项指数下降9.1点，至73点，创下自2022年7月以来的最大单月跌幅；此前，美国与伊朗之间达成的一项临时协议导致油价大幅下跌。韩国银行扩建交易团队 迎接韩元24小时交易。韩国主要银行正在扩充外汇交易团队，并在首尔与伦敦加强布局，以应对即将启动的韩元24小时外汇市场。韩国友利银行已向伦敦办公室增派8名员工，涵盖外汇、衍生品和债券交易岗位。韩国韩亚银行在首尔新增交易员并实行三班轮岗，以实现全天候覆盖。新韩银行与KB国民银行也同步扩充人员并升级系统。此次调整是为配合7月6日起启动的韩元近24小时外汇交易制度，以提升市场流动性并推动韩国金融市场国际化。特朗普的顾问哈塞特敦促美联储不要加息。在沃什就任美联储主席两周后，特朗普的一位高级经济顾问暗示，白宫可能不乐见任何加息举措。美联储青睐的通胀指标目前高于4%，沃什强调，将其降至2%是不容商榷的。但在周三上午接受福克斯商业频道采访时，美国白宫国家经济委员会主任哈塞特警告说，通过加息来抑制物价上涨是错误的。哈塞特认为，经济正处于“供给驱动型繁荣”之中。他指出，沃什也持类似观点，沃什去年竞选美联储主席时就强调了这一点。“在这种背景下，加息只是一个宏观经济错误，”哈塞特说。美国总统特朗普曾多次抨击美联储前任主席鲍威尔，指责他将利率维持在高于特朗普预期的水平。过去几个月里，特朗普曾多次表示，他将给予沃什更大的自主权，让他根据自身判断来制定政策。然而，哈塞特周三的表态表明，白宫仍然对美联储的政策制定方式有着强烈的想法。【个股消息】SpaceX披露手机形态AI设备原型 采用高通芯片并接入xAI。SpaceX(SPCX.US)向投资者展示了一款仍处于早期阶段的手持式设备原型，这款设备被认为可能重新定义人类与人工智能的交互方式。据知情人士透露，这款原型机设计比iPhone更纤薄，外观简洁，并已在SpaceX近期面向投资者及部分利益相关方的沟通中亮相，时间节点发生在公司计划推进大型IPO之前。该设备被设计为运行专有操作系统，并整合来自xAI的人工智能技术。同时，设备据称采用高通(QCOM.O)的骁龙芯片方案。不过，SpaceX方面向投资者强调，该项目仍处于非常早期阶段，设计仍可能发生重大变化，目前也无法确认最终是否会真正量产或推出市场。SpaceX与相关合作方尚未对此置评。苹果拟在明年推出新款iPad Pro和重新设计MacBook Pro。美国科技记者古尔曼报道称，苹果(AAPL.US)正计划明年推出升级版iPad Pro系列以及重新设计的入门级MacBook Pro，同时还将发布其他几款重大新产品，以庆祝iPhone问世20周年。知情人士透露，该公司正在测试四款计划于2027年春季发布的全新iPad Pro机型。这些新款机型将沿用目前的11英寸和13英寸屏幕。更新主要将集中在内部改进，包括更快的芯片。据此前报道，苹果此前已为平板电脑测试过真空腔均热板散热（VC液冷）系统，以提升持续性能并减少过热问题。苹果据悉还计划在明年上半年推出一款重新设计的入门级MacBook Pro，代号为K104。这款14英寸笔记本电脑将采用全新设计，与苹果即将推出的高端触控屏MacBook保持一致，后者预计将于今年年底至明年年初发布。美光向“特朗普账户”注资2.5亿美元，特朗普称其政策“大获成功”。美国总统特朗普在社交平台发文称，“美光科技(MU.US)，一家真正伟大的美国公司，也是全球‘最热门’的公司之一，宣布对特朗普账户进行历史性的2.5亿美元投资。美光出色的首席执行官Sanjay Mehrotra作出的这一令人难以置信的举动，将在不久的将来让许多孩子感到无比幸福。这是同类投资中最大的企业投资，将有助于在我们庆祝美国250周年之际，为这些优秀的孩子启动美国梦！这一巨额投资将帮助数百万美国儿童和家庭在生活中获得坚实的起点，并给予他们真正的财务保障。美光正在直接投资于美国工人和家庭！这正是成功的特朗普账户所创造的目的——给每个美国孩子一个起步机会和真正的成功机会。我的政策正在发挥作用，而且‘大获成功’。我们的国家比世界上任何国家都要好，而像美光这样的公司每天都在证明这一点。这是美国的黄金时代！”美财政部公布“特朗普账户”投资组合标的 主投宽基标普500指数ETF。美国财政部今日宣布了“特朗普账户”的投资产品组合，包括上线时将推出的初始默认投资方案，以及未来数月内由相关方可选择的另外四种低成本指数基金选项。账户启动时，所有投入“特朗普账户”的资金都将投资于State Street SPDR Portfolio S&P 500 ETF(SPYM.US)。此外，财政部还为“特朗普账户”的投资组合选定了以下其他低成本指数ETF，包括：iShares Core S&P 500 ETF(IVV.US)、Vanguard Total Stock Market ETF(VTI.US)、State Street SPDR Portfolio S&P 1500 Composite Stock Market ETF(SPTM.US)和iShares Core S&P total U.S. Stock Market ETF(ITOT.US)。财政部称，SPYM将作为所有“特朗普账户”的默认投资选项。未来几个月，财政部预计将推出新功能，允许父母或监护人选择在其他投资选项之间分配资金。在该功能上线之前，所有缴款将继续投资于默认基金。
- 2026-07-02 06:03:09
传苹果(AAPL.US)与两家国内芯片厂商展开谈判 计划采购并用于中国市场部分产品
智通财经APP获悉，据知情人士透露，苹果(AAPL.US)正与两家国内存储芯片厂商，长鑫存储和长江存储展开谈判，计划采购其存储芯片，用于在中国市场销售的部分产品，以缓解全球存储芯片供应紧张带来的成本压力。知情人士表示，目前谈判仍在进行中，双方尚未达成最终协议。苹果寻求增加存储芯片供应商，主要源于全球人工智能(AI)热潮导致存储芯片持续短缺。随着AI数据中心对高性能存储芯片需求激增，三星电子、SK海力士以及美光科技(MU.US)等主要供应商纷纷将更多产能转向利润更高的AI市场，消费电子行业面临供应趋紧和成本上涨压力。若交易达成，长鑫存储和长江存储将成为苹果新的存储芯片供应商。目前，苹果主要依赖三星电子、SK海力士和美光为iPhone、Mac及iPad等产品提供存储芯片。受存储芯片价格飙升影响，苹果上周已上调Mac、iPad、HomePod、Vision Pro等多款产品售价。公司此前表示，AI快速发展推高了存储芯片需求，“从未见过零部件价格如此快速、如此大幅上涨”。知情人士透露，苹果希望将中国厂商提供的存储芯片仅用于面向中国市场销售的产品。苹果早在2022年曾计划采用长江存储的芯片，但相关计划最终被搁置。
