- 2025-01-16 16:37:20
美股IT行業財報潮即將來襲 高盛看好這叁只標的
獲悉，對于IT服務行業即將公布的2024年四季度財報，高盛預計IT行業財報將通過2025年指引反映出需求的逐步改善。根據季度內管理層評論和埃森哲的結果，高盛預計IT服務業務將在Q4適度增長。高盛還認爲，2025年的指引將顯示出適度的收入加速，這反映出客戶需求環境的逐步改善。盡管基本面已經觸底，但高盛認爲投資者的預期在最近幾周有所惡化，因爲外彙市場的不利因素更加嚴重。隨着周期性逆風逐漸緩和，高盛現在更傾向于以應用爲重點的公司。在相關標的方面，高盛給予IBM(IBM.US)、Globant(GLOB.US)和EPAM(EPAM.US)“買入”評級;給予高知特(CTSH.US)“中性”評級;給予TaskUs(TASK.US)“賣出”評級。IBM高盛指出，2025年軟件增長將保持加速態勢;隨着軟件增長繼續反映出加速趨勢與曆史的對比，lBM仍然處于良好的增長位置。高盛對第四季度的預測基本與華爾街一致，但高盛預計2025年的指引將反映出RedHat的優異表現和即將在25年第二季度更新的大型主機帶來的更高收入。投資者可能會把軟件增長和投資組合作爲關鍵指標，而咨詢業務趨勢將受到更嚴格的審查。高盛仍然相信，IBM可以在獲得咨詢業務份額的同時，將其軟件投資組合轉向中到高個位數的增長，並看到投資者日(2月4日)是該股的下一個催化劑，有多重擴張的空間。Globant高盛預計Globant的增長前景穩健——2025年利潤率將堅實擴張。高盛認爲Globant將四季度的業績將基本與預期一致，但2025年的指導方針將反映出收入加速和穩定的利潤率增長，這得益于在逐步周期性複蘇的背景下，其在高增長垂直領域的獨特定位。高盛預計投資者將關注收入增長趨勢，以衡量2025年潛在收入重新加速的速度。EPAM高盛預計EPAM對2025年的展望可能反映適度的有機增長。對于EPAM，高盛預計2025年的指引將反映出穩定到改善的自由支配趨勢。高盛認爲該公司將抓住對新技術構建和其他高端工程服務的需求複蘇。高盛表示，鑒于2025年基本面改善，投資者將關注EPAM的有機再加速步伐。
- 2025-01-16 16:25:19
高盛祭出美國新興軟件投資指南：今年奔赴這五個中小盤軟件主題“淘金”
高盛發布研報表示，在所覆蓋的軟件領域中，2024年各應用/垂直主題和終端市場呈現出明顯的分化態勢。盡管整體跑贏大盤，取得較爲優異的成績，但個股間業績差異仍十分顯著。同時，該行點出五大值得關注的中小盤軟件主題股票，有望在今年帶來較優異的投資回報。該行所覆蓋該領域股票平均跑贏標准普爾500指數7個百分點(漲幅達31%，而標准普爾500指數爲24%)，但表現突出的股票和表現不佳的股票之間存在顯著差異。其中，表現優異的股票如Q2Holdings(QTWO.US)、Vertex(VERX.US)、WaystarHolding(WAY.US)平均漲幅達102%，而表現略遜色的股票如SEMrush(SEMR.US)、E2openParent(ETWO.US)、SproutSocial(SPT.US)平均跌幅達34%。鑒于軟件領域的爭論主要集中在生成式人工智能技術棧的發展和貨幣化上，特別是對于市值較大的公司，因而該行稱將重點關注五個獨特的中小盤軟件主題，並認爲這些主題在市場上尚未得到充分理解，在2025年能爲投資者帶來獨特的風險回報。這些主題如下：歐洲企業可持續發展報告指令(CSRD)的影響不斷擴大，可能推動領先的ESG軟件供應商的盈利預期上調。該行建議買入Workiva(WK.US)，目標價爲133美元，具有26%的上漲空間;醫療收入周期管理(RCM)領域的交易活動日益頻繁，加上平台技術更新周期以及醫療利用率的提高，我們認爲這些因素將共同使相關平台供應商受益。高盛建議買入WaystarHolding，目標價爲44美元，具有19%的上漲空間;隨着稅務軟件在數字金融轉型預算中所占比重增加以及電子發票在歐洲的發展勢頭強勁，企業級稅務軟件供應商的競爭優勢不斷增強。高盛建議買入Vertex，目標價爲64美元，上漲空間22%;多年來由催化劑驅動的銀行技術現代化周期，爲雲銀行軟件平台帶來了更多的交易和貨幣化機會，預計2025年信貸業務將出現增長反彈，而曾在2024年面臨挑戰的貸款業務軟件類別也將同樣受益。高盛建議買入Q2Holdings，目標價116美元，上漲空間28%，買入nCino(NCNO.US)，目標價爲42美元，上漲空間29%;隨着生成式人工智能使企業評估其數字競爭力的方式變得更加複雜，在線可見性和數據平台的價值日益增加。高盛建議買入Similarweb(SMWB.US)，目標價爲16美元，上漲空間13%。
- 2025-01-16 15:10:57
特朗普提名交通部長：將嚴查特斯拉(TSLA.US)FSD及智能召喚安全問題
美國當選總統唐納德·特朗普提名的交通部長肖恩·達菲明確表示，他將支持新一屆美國政府持續對特斯拉(TSLA.US)的高級駕駛輔助系統進行深入調查。這一決定正值美國國家公路交通安全管理局(NHTSA)對裝備有全自動駕駛(FSD)軟件的240萬輛特斯拉汽車開展調查之際，該調查源于四起碰撞事故的報告，其中一起更是發生在2023年的致命事故。在參議院聽證會上，達菲作爲前議員，堅定地表示：“我將確保NHTSA的調查得以順利進行。”值得注意的是，特斯拉的首席執行官埃隆·馬斯克不僅是科技界的領軍人物，還是特朗普總統的親密顧問。而特朗普本人此前曾對NHTSA的監管工作提出過批評。面對參議員埃德·馬基的提問：“無論外界的政治壓力如何，你能否承諾允許NHTSA遵循證據並客觀運作?”達菲未直接回應此問題，但他的態度已明確表明了對NHTSA調查工作的支持。特斯拉方面對于此次置評請求並未立即作出回應。此外，NHTSA還針對特斯拉的另一項功能——“智能召喚”展開了單獨調查，此次調查涉及260萬輛特斯拉汽車，原因是該功能在允許用戶遠程移動汽車時發生了撞車事故。NHTSA指出，這些車輛在使用“智能召喚”功能時未能檢測到柱子或停放的車輛，且用戶往往因反應時間不足而無法避免碰撞，無論是通過視覺判斷還是釋放手機應用程序按鈕來停止車輛運動。值得一提的是，特斯拉已于2023年12月召回了200多萬輛美國汽車，旨在爲其Autopilot高級駕駛輔助系統安裝新的安全措施。然而，NHTSA仍在評估此次召回是否足以解決駕駛員注意力不集中的問題。隨着馬斯克致力于推動自動駕駛技術和機器人出租車的發展，特斯拉的高級駕駛輔助系統正面臨着前所未有的嚴格審查。除了特斯拉外，達菲還表示他將審視美國聯邦航空管理局對馬斯克的另一家公司SpaceX提出的633,000美元罰款提議。此前，聯邦航空管理局指出SpaceX違反了發射許可要求。
- 2025-01-16 14:50:00
AI芯片需求持續井噴 台積電(TSM.US)業績與展望全線超預期! Q4淨利猛增57%
台積電(TSM.US)預計的2025年第一季度銷售額和資本支出超出分析師的預期，這激發了人們對2025年人工智能硬件支出將保持彈性的希望。與此同時，台積電2024年第四季度淨利潤大幅增長57%，超出市場普遍預期，這給希望看到AI硬件支出熱潮延續至2025年的投資者帶來了提振。台積電Q4毛利率高達59%，超市場預期的58.5%，以及前一個季度的57.8%。接近60%的超高毛利率對于一家聚焦重資産的芯片制造商來說非常罕見。台積電預計一季度銷售額在250億至258億美元，超過分析師平均預測的244億美元。該公司預計今年將在技術和産能升級上投入380億至420億美元，超過分析師預期的352億美元。台積電管理層還預計第一季度毛利率57%至59%，超出市場預估的56.9%。這家全球最大的芯片制造商四季度淨利潤爲3747億新台幣(約116億美元)，平均利潤預期爲3698億新台幣；每股收益爲2.24美元，高出市場預期。與此同時，該公司上周公布的銷售額好于預期，營收達268.8億美元，同比增長37.0%。強勁表現延續了多年來的連勝勢頭，自2019年夏季以來，台積電除一個季度外，其他所有季度的利潤均超出預期。這一勢頭最初是由蘋果公司的iPhone和iPad推動的，而人工智能支出周期則推動了英偉達公司的估值超過3萬億美元。作爲蘋果和英偉達的主要芯片制造商，台積電對整個電子行業的前景備受關注。台積電是全球人工智能開發競賽的最大受益者之一。台積電股價在2024年上漲逾80%，創下1999年以來的最大百分比漲幅。ChatGPT在過去兩年中刺激了人工智能基礎設施的瘋狂建設，但迄今爲止缺乏一個能夠産生利潤的大型人工智能應用，引發了人們對潛在泡沫的擔憂。該公司還在努力應對中美科技沖突帶來的不確定性。美國本月宣布了新的人工智能芯片出口管制規則，以限制其出口。蘋果仍是台積電最大的客戶，預計iPhone的銷量將有所下降。台積電銷售額因AI芯片需求創下新高摩根士丹利上周表示，預計該公司2025年的銷售額增長率將達到20%左右(以美元計算)。彭博行業研究分析師CharlesShum在談到2025年收入前景時表示：“就驅動因素而言，除了持續強勁的AI芯片需求外，還有來自新智能手機芯片和AIPC的支持，英特爾可能還有更多的外包訂單，以及WiFi7芯片。”分析師StevenTseng表示，拜登政府對先進芯片生産限制爲晶體管數量少于300億個的國家豁免芯片，台積電可能能夠保留其來自中國現有訂單的一半以上。這將使台積電能夠維持對中國的智能手機SoC和中端計算芯片的銷售。中國芯片訂單占台積電1-9月收入的12.6%。地緣政治緊張局勢推動台積電全球擴張。投資者將關注亞利桑那州和日本工廠的擴張情況，以及額外的擴張計劃是否會順利進行或被推遲。據知情人士透露，台積電計劃在歐洲建立更多工廠，重點關注人工智能芯片市場。此外，該公司還在德國德累斯頓建設工廠。
- 2025-01-16 14:35:30
微軟(MSFT.US)CEO對談特朗普和馬斯克 承諾全球投資800億美元建AI數據中心
微軟(MSFT.US)首席執行官薩蒂亞·納德拉(SatyaNadella)在與美國當選總統唐納德·特朗普和埃隆·馬斯克的會晤中討論了人工智能和網絡安全問題，成爲最新一位向新政府提出建議的科技行業領袖。這家美國公司在一份聲明中表示，談話涉及了一系列話題，包括微軟承諾在全球範圍內投資800億美元建設人工智能數據中心。根據聲明，其中超過500億美元將用于美國，爲美國創造就業機會。微軟總裁布拉德·史密斯和特朗普的競選夥伴JD萬斯一起參加了會議。在特朗普去年11月獲勝後，矽谷的科技巨頭們一直試圖改善與他的關系，盡管在他的第一個任期內兩方經常發生沖突。許多人士前往了特朗普在佛羅裏達州的海湖莊園(Mar-a-Lago)，這位候任總統和馬斯克在那裏舉行了一系列私人會議和晚宴，討論下一任期的計劃。史密斯警告即將上任的特朗普政府不要對人工智能實施“嚴厲的監管”。史密斯本月寫道：“美國最重要的公共政策優先事項應該是確保美國私營部門能夠繼續順風順水地前進。”史密斯寫道，美國需要“一項務實的出口管制政策，該政策能夠在保護可信數據中心中人工智能組件的強大安全性的同時，爲美國公司提供迅速擴張以及爲許多美國盟友和朋友國家提供可靠供應來源的能力。”微軟和亞馬遜(AMZN.US)等雲基礎設施提供商一直在競相通過建設新的數據中心來擴大計算能力。在截至2024年6月的上一財年，微軟的資本支出超過500億美元，其中絕大多數與人工智能服務需求推動的服務器群建設有關。數據中心的大部分支出都用于英偉達(NVDA.US)等公司和戴爾科技(DELL.US)等基礎設施提供商生産的高性能芯片。大規模的人工智能服務器群需要大量電力，這促使微軟達成協議，重新啓動賓夕法尼亞州叁裏島核電站的一個反應堆，該核電站在1979年發生了臭名昭著的部分熔毀。亞馬遜和谷歌也簽署了核電協議。
- 2025-01-16 11:49:48
傳黑石(BX.US)探索出售阿黛爾等知名音樂人歌曲版權 預計價值超30億美元
據知情人士透露，黑石公司(BX.US)正積極尋求出售其持有的歌曲版權，這些版權涵蓋了鮑勃·迪倫(BobDylan)、阿黛爾(Adele)和愛莉安娜·格蘭德(ArianaGrande)等知名音樂人的作品。預計此次出售的歌曲版權總價值將達到或超過30億美元，這一消息引起了業界的廣泛關注。據悉，已有幾家知名金融公司對黑石公司的這些資産表示了濃厚興趣，包括阿波羅全球管理公司(ApolloGlobalManagementInc.)、華平投資集團(WarburgPincusLLC)和新加坡國有投資公司淡馬錫控股(TemasekHoldingsPte)。然而，由于這些討論仍在私下進行，相關知情人士並未透露具體細節，且各方能否最終達成協議仍存在不確定性。黑石公司作爲全球最大的資産管理公司之一，此次出售歌曲版權被視爲其試水音樂表演權市場的重要舉措。該公司擁有一系列由SESAC領頭的業務，該組織負責爲數千名詞曲作者收取版稅。SESAC最初名爲歐洲舞台作家和作曲家協會，主要負責授權音樂在公開場合的表演，如電視劇《實習醫生格蕾》、NBC的《Dateline》和《宋飛正傳》等節目中的音樂使用。在私募股權巨頭TPGInc.以33億美元的價格出售其在另一家表演權集團GMR的股份後，一些潛在買家開始與黑石公司接觸，希望獲得類似的估值條款。然而，有知情人士指出，這個價格可能對某些買家來說過高，因此交易的最終達成仍需時日。黑石公司于2017年以約10億美元的估值收購了SESAC，此後隨着流媒體行業的興起，音樂行業的估值也水漲船高。據行業貿易組織稱，過去十年間，全球錄制音樂收入增長了一倍多，到2023年將達到286億美元。全球最大的音樂公司環球音樂集團(UniversalMusicGroupNV)于2021年上市，目前估值約爲460億美元。在此背景下，金融公司繼續尋找投資音樂産業的新途徑，向音樂目錄、發行、服務提供商和表演權組織投入大量資金。今年7月，黑石公司以16億美元收購了音樂目錄所有者Hipgnosis。而一年前，私募股權公司NewMountainCapital據稱以17億美元收購了最大的表演權組織之一BMI。值得注意的是，表演權一直是音樂産業中較爲冷門的部分之一。兩大主要參與者——美國作曲家、出版商和作家協會(ASCAP)和美國作曲家協會(BMI)——占據了約90%的市場份額，並根據1941年的聯邦同意令收取費用。而SESAC和GMR作爲較新的實體，雖然規模較小，但不受同意令的約束，因此利潤更高、增長更快，爲投資者帶來了更多的附加值。這些表演權組織不僅從廣播電台收取詞曲作者的版稅，還逐漸開始從流媒體平台中獲取收入。隨着音樂産業的不斷發展，這些新興的表演權組織正逐漸成爲投資者關注的焦點。
- 2025-01-16 11:15:54
ADR溢價高得離譜!台積電(TSM.US)套利策略失靈 且看不到溢價縮窄迹象
理論上，這一交易長期以來是金融行業堪稱“賺錢機器”的套利交易之一：有着“芯片代工之王”稱號的芯片制造巨頭台積電(TSM.US)股票價格在紐約的交易價格遠高于在中國台灣的交易價格，帶來基于“均值回歸”投資理論的所謂“ADR-台股套利交易”。正是基于兩者之間的大幅溢價，對沖基金交易員長期以來輕松賺取利潤，他們做空溢價高企的美國ADR股票，買入台積電台股，在價格趨同效應催化之下這種策略持續帶來利潤。然而，有市場觀察人士表示，這種策略近期明顯行不通，並且給一些對沖基金帶來套利損失。核心問題在于，台積電的ADR與台股價格差距不僅沒有縮小，反而于1月份擴大至平均25%，一舉創下2009年以來的最高水平，大幅高于過去十年的平均溢價6.4%。隨着人工智能投資狂潮以及全球企業與政府布局AI的熱潮幾乎沒有消退的迹象，台積電已成爲美國投資者以及全球對沖基金的最愛投資標的，因爲這些資金無法輕易購買這家芯片制造商在台北上市的估值與股價較便宜股票。如果一家國際公司同時在美國以及本國上市，“國際熱錢”以及美國龐大的杠杆型對沖基金往往更青睐該公司的美股標的，首先是美元這一國際貨幣帶來的無可比擬優勢，美元資産乃美國投資機構以及“國際熱錢”的首選資産，其次是美股爲這些投資機構提供了便利得多的暢通投資渠道，流動性優勢通常帶來顯著溢價。對于台積電股票本身來說，台積電美股ADR被納入多個國際主要指數，比如費城半導體指數，以及相關ETF——比如VanEck半導體ETF和iShares費城半導體ETF;這些指數和ETF帶來的龐大國際市場被動投資勢力，大幅增加了市場對台積電ADR的需求，而這種被動投資優勢是台股完全不具備的。台積電ADR與台股之間的溢價將繼續擴張?對于那些試圖押注溢價將縮小的對沖基金而言，他們所擔心的是，即使溢價飙升至令人瞠目結舌的水平，投資者們仍將繼續推高台積電美股ADR的交易價格。“估值溢價可能在中期內繼續擴大。”悉尼OXCapitalManagement首席投資官JosephLai表示。“這可能反映出美國市場處于泡沫區域的程度。”來自ShinKongInvestmentTrustCo.的董事長QuincyLiu表示：“由于溢價不一定會面臨壓縮，因此套利交易可能相當危險。全球投資者已經承認台積電的芯片制造技術大幅領先地位，並對其進行了新一輪增持，基于ADR的估值變得越來越高。”周四，全球投資者將有機會評估人工智能(AI)的最新需求，屆時這家芯片制造巨頭將發布其季度銷售額前景展望以及今年的資本支出指引數據。根據機構彙編的統計數據，預計該芯片巨頭將報告截至12月的叁個月毛利率高達約58%，Q4利潤則有望同比增長55%。在即將召開的業績電話會議上，市場聚焦于台積電CoWoS先進封裝産能擴張與需求方面的最新展望，有望讓市場窺見未來12—18個月的AI芯片需求前景，台積電長期以來是蘋果、英偉達、AMD以及博通等無晶圓(Fabless)芯片設計公司的唯一芯片代工商。隨着布局AI的狂熱浪潮未見降溫之勢且繼續席卷全球，其客戶英偉達以及AMD、博通等芯片巨頭，已經從市場對于AI最核心基礎設施——AI芯片的激增趨勢中受益。這些芯片巨頭對台積電的芯片代工合約規模激增，進而推動台積電自去年以來業績持續超預期強勁擴張，這也是台積電台股以及美股ADR股價自去年以來屢創新高的重要邏輯支撐。台積電憑借在芯片制造領域數十年造芯技術積澱，以及長期處于芯片制造技術改良與創新的全球最前沿(開創FinFET時代，並且推動2nmGAA時代開啓)，以領先全球芯片制造商的先進制程和封裝技術，以及超高良率長期以來霸占全球絕大多數芯片代工訂單，尤其是5nm及以下先進制程的芯片代工訂單。此外，台積電靠着其領先業界的2.5D以及3D先進封裝吃下市場幾乎所有5nm及以下制程高端芯片封裝訂單，並且先進封裝産能遠無法滿足需求，英偉達H100/H200長期以來供不應求，以及Blackwell産能，正是全面受限于台積電2.5D級別的CoWoS封裝産能。估值方面，與美國科技巨頭相比顯得合理的估值，台積電一直是全球股票投資機構們長期持有的頂級芯片公司。自2022年ChatGPT發布以來，截至美東時間周叁美股收盤，其ADR交易價格大幅飙升了160%以上，而台股價格則上漲約120%；相比之下英偉達同期的漲幅則高達750%。台積電ADR“牛市盛宴”仍在持續台積電ADR不僅吸引了活躍的美國投資者以及國際資金，ADR還被納入費城半導體指數等國際性質的被動指數，並被納入極度熱門的一些美股ETF，這意味着追蹤它們的基金必須購買美國版本的股票。機構彙編的統計數據顯示，雖然ADR僅占該公司總上市股票的五分之一左右，但過去叁個月的平均日成交額是台積電台股的足足兩倍。“過去一年，全球投資者一直在向人工智能硬件領域投入大量資金，台積電是其中的最主要參與者，”AlphalexCapitalManagementHK董事總經理AlexAu表示。“其美國投資者基礎的擴大不斷推高了價差。由于籌資成本上升以及國際資金帶來的流動性溢價，ADR溢價逐漸變得誇張，因此利用均值回歸策略已不再是一個萬能的投資策略。”AlexAu表示，他對于台積電套利交易的首次交易可追溯至1998年。台積電ADR曆來交易價格較高，因爲它們具有可替代性，這與中國台灣股票不同，後者需要特別監管批准才能轉換爲ADR。此外，根據高盛集團6月份的一項研究，美股ADR投資標的的溢價往往會比其縮窄持續的時間更長，並且2023年之後，這一趨勢需要更長的時間才能出現逆轉。截至周一，台積電ADR的空頭倉位占已發行股份的0.4%，大幅低于去年6月份高達3.1%的高點，標普全球(S&PGlobalInc.)彙編的數據顯示。這表明投資者們，尤其是對沖基金以及long-only市場參與者們仍然非常看好台積電ADR股價前景，根據機構編制的數據，超過90%的華爾街分析師建議買入該股票。“很難說價差會如何變動。”Au表示。高盛近日將台積電美股ADR目標價從248美元上調至254美元，重申“買入”評級，以及重申該股被納入高盛的“確信買入”名單。
- 2025-01-16 10:55:49
華鑫證券：全球AI競賽加劇 微軟(MSFT.US)800億美元率先出擊
華鑫證券發布研報稱，微軟公司(04338,MSFT.US)對AI發展充滿信心，加大在AI基礎設施上的資本開支，其雲業務和AI業務具有更大的上升空間。業務生態的進一步完善和AI技術的深度整合預計將帶動公司的長期增長。此外，科技巨頭在AI及雲計算領域的領先地位有望助力其在未來信息産業中的穩步增長。事件：2025年1月3日，微軟在官方博客中宣布，2025財年公司計劃投資約800億美元來構建支持AI的數據中心，以訓練AI模型並在全球範圍部署AI和基于雲的應用程序。華鑫證券主要觀點如下：不斷擴大資本支出，持續AI基礎設施建設1月3日，微軟總裁布拉德·史密斯(BradSmith)發文表示，微軟計劃于2025財年投資800億美元用于AI智算中心建設，以支持AI訓練和部署，以及以雲爲基礎的應用服務。布拉德·史密斯在文章中表示，“新一代AI公司正在湧現，每家公司都利用AI模型和芯片的快速發展，轉向圖形處理單元GPU和AI加速器芯片。在整個經濟中，軟件程序正在被重新設計，以作爲支持AI的應用程序運行。如果沒有建立在大規模基礎設施投資基礎上的新合作夥伴關系，這些進展都不可能實現，這些基礎設施投資是AI創新和使用的重要基礎。”根據微軟于2024年10月公布的2025財年首份財報，微軟在該季度資本開支達200億美元，同比增長78.57%，環比增長5.26%。微軟在財報會上表示，人工智能基礎設施的擴展帶動了Azure雲業務和Dynamics365營業收入的增長，“雲和人工智能産品的資本支出增加，考慮到需求信號將繼續投資以滿足雲與人工智能業務的增長。”科技巨頭加大投資，微軟資本支出持續增長摩根士丹利此前預測，到2025年，科技巨頭亞馬遜、谷歌、微軟和Meta資本支出方面將總共投入約3000億美元，主要用于支持生成人工智能和海量語言模型的發展。這一龐大的投資計劃凸顯了這些公司在人工智能驅動創新領域的重大戰略。在這些公司中，亞馬遜和微軟的預計支出最高，分別將達到964億美元和899億美元。谷歌和Meta的預計支出則分別爲626億美元和523億美元。Omedia研究報告顯示，2024年微軟向英偉達購買AI芯片的數量，遠超包括Meta、亞馬遜、谷歌等其它廠商。它在2024年購買了超50萬份H系列顯卡，而其它廠商的購買量僅僅是微軟的一半。根據技術情報公司ABIResearch的研究報告，到2024年底，全球將有5697個公共數據中心，主要位于亞太地區、歐洲和北美。到2030年，將有8410個數據中心投入運營。超大型數據中心的擁有者，包括微軟(Azure)、亞馬遜(AWS)、谷歌(GCP)、IBM、甲骨文以及阿里巴巴(阿裏雲)等知名科技廠商。其中微軟和亞馬遜占據現有超大型數據中心的一半以上。投資建議科技巨頭在AI及雲計算領域的領先地位有望助力其在未來信息産業中的穩步增長，可繼續關注微軟(04338,MSFT.US)和谷歌-A(GOOGL.US)。風險提示：AI大模型研發進展不及預期;宏觀經濟波動導致市場需求不及預期;AIPC新産品銷售業績不及預期。
- 2025-01-16 10:55:00
蘋果(AAPL.US)2024年四季度在華銷量暴跌25% 華爲距離登頂僅一步之遙！
研究公司Canalys的數據顯示，2024年第四季度，蘋果(AAPL.US)在中國的智能手機出貨量暴跌25%，iPhone制造商在其全球最大的市場之一面臨着華爲複蘇帶來的越來越大的壓力。根據Canalys周四發布的數據，蘋果在此期間在中國的出貨量爲1310萬台，以17%的份額勉強保持市場領先地位。Canalys的數據顯示，華爲占據了17%的市場份額，出貨量爲1290萬台，與蘋果並列市場領先地位。華爲第四季度出貨量增長了24%，自2023年8月憑借本土制造的芯片組重返高端市場以來，它已成爲一個特別強勁的挑戰者。在競爭壓力不斷加大的情況下，蘋果采取罕見的折扣措施來刺激銷售。該公司于1月4日至7日在中國開展了爲期四天的促銷活動，通過官方渠道對iPhone16機型進行最高500元人民幣(68.5美元)的降價。中國各大電商平台也紛紛效仿，推出了各自的促銷活動。阿里巴巴旗下的天貓商城宣布，iPhone15系列設備最高可享受1,000元人民幣(137美元)的折扣。Canalys分析師AmberLiu表示：“雖然蘋果及其iPhone15系列在第四季度保持了領先地位，但面臨着來自國産旗艦設備越來越大的壓力。”除了季節性促銷之外，蘋果還通過改善零售體驗、以舊換新計劃和擴大免息分期付款計劃來增強其在中國高端市場的競爭地位和用戶保留率。”2024年中國智能手機年出貨量將同比增長4%至2.85億部。
- 2025-01-16 10:23:00
華爾街“跳舞”迎接特朗普！美國大型銀行以曆史第二高利潤結束拜登時代
盡管華爾街對特朗普的增長計劃感到非常興奮，但各大銀行卻以高調結束了拜登的執政生涯。APP注意到，周叁公布全年業績的四大銀行巨頭在2024年創下了有史以來第二高的盈利水平，僅次于喬·拜登擔任總統的第一年。大銀行的交易和貸款收入受益于利率變動，而投資銀行費用較2023年的低迷增長了32%——高管們預測這只是一個開始。摩根大通(JPM.US)成爲美國曆史上第一家年利潤超過500億美元的銀行。花旗集團(C.US)五大主要部門中的叁個(財富、美國個人銀行和服務)的年度收入均創下曆史新高。當然，第四季度的額外收益增長是因爲特朗普的選舉勝利及其政策暗示引發了市場波動。但這並不是唯一的推動因素，因爲強于預期的就業數據重新設定了人們對美聯儲未來降息的預期。四大銀行利潤第二次突破1000億美元這樣的忙亂幫助高盛集團(GS.US)的股票交易員創造了今年創紀錄的收入。摩根大通處理股票和固定收益産品的部門迎來了有史以來最好的第四季度業績。與此同時，企業交易活動也開始增多。即使是在華爾街規模最大的銀行中規模最小的富國銀行(WFC.US)，其投資銀行業務的年收入也大幅增長了62%。摩根大通首席執行官傑米·戴蒙在11月中旬的全球峰會上對首席執行官們表示，特朗普勝選後，許多銀行家“在街上跳舞”。高管們長期以來一直對拜登政府的監管議程表示不滿，指責其降低了貸款利潤。隨着特朗普回歸，各大銀行的首席執行官周叁對即將離任的政府發表了一些臨別感言。高盛的戴維·所羅門告訴分析師，“企業領導人的情緒發生了變化。感覺我們在2025年迎來了順風。”他預計與監管機構的討論將更加“建設性”，並抨擊美聯儲對貸方的壓力測試，稱其産生了“我們無法理解”的結果。戴蒙表示，當局必須平衡經濟增長和銀行安全。他說，這是爲了“制定透明、公平、全面且基于嚴格數據分析的規則”。現在，銀行高管們的預期是，特朗普的監管機構將放松監督，廢除一些規則，並削減或放棄要求“大而不能倒”的銀行持有更多資本以緩沖經濟沖擊的運動。這意味着，在獲得2024年意外之財後，銀行領導層將更有信心提高股東分紅。周叁上午，花旗集團宣布計劃在未來幾年回購價值200億美元的股票，盡管該行決定下調利潤預期，但其股價出現了特朗普勝選以來的最大漲幅。
