- 2026-04-16 14:44:21
信达证券：不同集团(06090)2025年收入利润增长稳健 BeBeBus品牌快速发展
智通财经APP获悉，信达证券发布研报称，不同集团(06090)旗下BeBeBus品牌线下渠道持续拓展。2026年以来公司持续拓展线下渠道，与多家母婴企业合作推进业务。该行预计2026-2028年公司归母净利润分别为1.9/2.5/3.1亿元，PE分别为17.6X/13.4X/10.9X。该行看好2026年成为公司加速发展海外市场的元年。信达证券主要观点如下：2025年收入利润增长稳健，BeBeBus品牌快速发展2025年，公司实现营收14.46亿元（同比+15.8%）、经调整净利润1.36亿元（同比+22.3%）；分业务来看，公司出行场景/睡眠场景/喂养场景/婴儿护理场景产品分别实现收入为4.7/1.9/1.6/6.3亿元，婴儿护理场景通过线上渠道的成功拓展带动销量大幅增长，占比达43.2%，有效拓宽产品矩阵。更新使命为“用AI重新定义高端家庭品质生活”，发力产品推新公司更新集团使命，计划做AI的场景化、产品化、产业化落地，2026年将加大核心产品（婴儿推车、汽车安全座椅、婴儿床及婴儿餐椅）的AI升级，并针对儿童成长线及围绕家庭CFO开发适合海内外市场的AI智能化产品。此外，公司持续拓展销售渠道并提升营销表现，通过扩大与经销商或重点客户经营的第三方门店的布局，实现线下销售额大幅增长。该行看好公司优质产品开发能力及新零售营销运营能力助力未来加速成长。用户资源丰富，粘性持续提升该行认为公司的增长逻辑在于通过婴儿推车、安全座椅等高客单价、高粘性品类建立用户心智，再进一步拓展至高刚需、高溢价、高传播、高复购、高市场份额的细分品类，比如纸尿裤等家庭生活品类，从而最大化忠实用户价值。2022-2025H1公司老客户收入贡献分别为18%/34%/38%/38%，客户粘性呈现提升趋势。积极推动本土化全球扩张公司正积极推进全球化扩张，目标市场包括北美、欧洲及东南亚等，依托当地优势资源，打造本土化品牌，实现产品、组织、运营的深度本地化。风险因素：消费疲软、竞争加剧、新品推广不及预期、海外扩张不及预期。
- 2026-04-16 14:28:51
港股异动 | 旅游概念股午后涨幅扩大 清明文旅消费活力显现 五一假期有望延续高景气
智通财经APP获悉，旅游概念股午后涨幅扩大，截至发稿，携程集团-S(09961)涨5.02%，报431港元；华住集团-S(01179)涨4.28%，报42.36港元；美团-W(03690)涨2.84%，报88.75港元；同程旅行(00780)涨2.82%，报18.96港元。消息面上，“五一”假期临近，旅游市场已提前进入预热状态。清明假期与“五一”相隔仅一个月，清明假期展现的消费活力，为展望“五一”提供了重要参照。经文化和旅游部数据中心测算，清明节假期3天，全国国内出游1.35亿人次，同比增长6.8%；出游总花费613.67亿元，同比增长6.6%。中银国际指出，清明假期部分印证了灵活假期安排下出行消费需求可得以释放。今年五一假期，灵活安排休假也能形成更长假期。据同程旅行数据，清明假期热度有望延续，“五一”假期的旅游产品搜索热度在清明期间环比提升超过320%。消费者面对燃油费用提升预期下的“囤机票”、以及避开高峰出行人群的“反向旅游”等行为热度较高。
- 2026-04-16 14:25:18
美银证券：降江西铜业股份(00358)目标价至52港元 重申“买入”评级
智通财经APP获悉，美银证券发布研报称，为反映今年以来的业绩表现及最新产量指引，下调江西铜业股份(00358)2026及2027财年纯利预测14%及21%，至105亿及114亿元人民币。该行将江西铜业港股目标价由56港元下调至52港元，A股(600362.SH)目标价由68元人民币下调至63元人民币，重申“买入”评级，主要受惠于强劲的硫酸价格、具韧性的铜价、来自佳鑫国际(03858)的投资收益增加，以及由SolGold和其他潜在并购带动的自产铜精矿产量长期增长。尽管现货粗炼及精炼费用(TC/RC)已跌至历史低位每吨负78美元，但江西铜业管理层预期影响有限，因为大部分冶炼产能是依据设定为“0”的长期合约进行，加上硫酸价格强劲。该行预计，江西铜业2026年上半年盈利表现将良好，全球团队预测2026及2027年铜价将分别为每吨13,187及15,500美元，同比升32%及18%，若非洲冶炼厂硫酸库存仅维持约一个月而出现供应中断，铜价还有潜在上行空间。管理层亦重申，专注于市值管理，而当局正收紧新增冶炼产能的管控，但未有政府强制减产的消息。
- 2026-04-16 14:21:46
港股异动 | 科网股持续走高 算力涨价提振产业景气度 互联网板块估值中枢有望上移
智通财经APP获悉，科网股持续走高，带动恒生科技指数午后涨超3%。成份股方面，截至发稿，百度集团-SW(09888)涨7.6%，报123.6港元；阿里巴巴-W(09988)涨5.13%，报135.2港元；网易-S(09999)涨4.73%，报186.1港元；腾讯控股(00700)涨2.71%，报512.5港元。消息面上，4月15日，阿里云宣布自7月15日起，DDoS高防（中国内地）弹性95费用上调50%（从每兆瓦月100元涨至150元），这是阿里云一个月内第三次调价。此前，腾讯云、百度智能云也纷纷跟进涨价。腾讯云4月9日宣布AI算力、容器、EMR全线上调5%；百度智能云AI算力与存储上调5%-30%。值得关注的是，涨价背后最根本的驱动力，是Token消耗的爆发式增长。截至今年3月，我国日均词元调用量突破140万亿，比上年末增长超40%。富瑞发布研报称，对中国互联网与科技行业首季业绩作出预览，预计AI驱动云收入加速，物流与电商表现超预期。该行预计百度AI云基础设施收入预计同比增长超过40%，显著高于市场共识。阿里云收入亦预计同比增长40%，受益于AI需求激增与Token消耗上升。国元国际此前指，预计目前互联网板块盈利预期已经得到一定调整，未来随着政策的催化和新产业趋势的助推，将成为推动估值中枢上移的主要动力。
- 2026-04-16 14:11:45
光大证券：维持华润置地(01109)“买入”评级 资产运营品牌龙头
智通财经APP获悉，光大证券发布研报称，当前全国房地产销售仍处下行通道，城市分化和区域分化明显，下调华润置地(01109)2026-2027年归母净利润（基本）预测为236.8/230.7亿元（原为252.7/255.3亿元），新增2028年归母净利润（基本）预测为238.9亿元，当前股价对应2026-2028年PE估值（基本）分别为8.2/8.4/8.1倍。公司投资聚焦核心城市，资产运营品牌龙头，央企信用优势显著，维持“买入”评级。光大证券主要观点如下：事件公司发布截至2026年3月31日未经审核运营数据。2026年3月，实现合同销售金额224.2亿元，同比下降14.1%；合同销售面59.4万平方米，同比下降34.5%。2026年1-3月，实现合同销售金额441.2亿元，同比下降13.8%；合同销售面积124.9万平方米，同比下降36.9%。资产运营品牌龙头，稳定现金流贡献提升2025年，经营性不动产收租型业务板块营业收入254.4亿元（同比增长9.2%），核心净利润98.7亿元（同比增长15.2%）。截至2025年末，1）在营购物中心98座（其中82个零售额位列当地市场前三），总建筑面积1242万平方米（同比增加8.4%），零售额2392亿元（同比增长22.4%），整体经营利润率63.1%，再创历史新高；2）写字楼总建筑面积146万平方米，在营写字楼23座，平均出租率77.7%（同比增长2.8个pct.）；3）酒店总面积79万平方米（同比增长1.2%），平均入住率67.3%（同比增长3.1个pct.）。2026年1-3月，公司实现租金累计收入91.6亿元（同比增长14.0%）。销售均价提升明显，投资结构聚焦核心2025年，公司销售规模稳居行业前三，销售金额2336亿元（同比下降10.5%），销售面积922万平方米（同比下降18.6%），销售均价2.53万元/平方米（同比增长9.9%）；2026年1-3月销售金额441亿元（同比下降13.8%），签约销售面积125万平方米（同比下降36.9%），销售均价3.53万元/平方米（同比提升36.5%）。公司销售结构聚焦核心城市，销售均价提升明显，18个城市市占率排名前三。拿地方面坚持“量入为出”原则，合理把握投资节奏，聚焦一二线城市，2025年获取项目33个，权益投资673.7亿元，在北京、上海等五大核心城市投资占比近8成。央企信用优势显著，融资成本继续优化公司始终恪守稳健审慎的财务原则，将现金流安全做为企业发展生命线。截至2025年末持有现金储备1170亿元人民币，净有息负债率为39.2%，加权平均融资成本较2024年底下降39个bp至2.72%，维持行业最低梯队。融资成本优化，信用优势显著。风险提示：销售与拿地不及预期，经营性业务表现不及预期，行业下行超预期等。
- 2026-04-16 14:11:03
港股异动 | ASMPT(00522)涨近6%再创新高 据报公司近期向三星电子展示HBM TCB技术
智通财经APP获悉，ASMPT(00522)午后涨近6%，再创历史新高。截至发稿，涨5.91%，报134.3港元，成交额6.11亿港元。消息面上，据媒体报道，ASMPT近期向三星电子展示了其HBM TCB技术，项目已进入共同评估阶段。花旗发布研报称，ASMPT股价自2021年以来首次突破120港元的历史阻力位，相信股价强势主要受上述报道带动。若消息属实，ASMPT有望将三星添为第二家主要客户，进一步巩固其在TCB市场的领导地位。花旗表示，随着行业在先进封装领域的资本开支增加，ASMPT的业务基本面正改善。公司持续进行营运精简，包括出售潜在NEXX及SMT业务，认为有助带动股价重估，超越历史区间。
- 2026-04-16 14:02:52
港股异动 | 碳酸锂供应端扰动频发 赣锋锂业(01772)涨超7% 天齐锂业(09696)涨超5%
智通财经APP获悉，锂矿双雄集体走高，截至发稿，赣锋锂业(01772)涨6.82%，报83.8港元；天齐锂业(09696)涨5.01%，报56.55港元。消息面上，据央视新闻消息，位于澳大利亚维多利亚州吉朗市的一家炼油厂15日深夜发生火灾。截至16日上午，大火仍在燃烧。尚无人员伤亡报告。据悉，起火炼油厂是澳大利亚仅存的两家本土炼油厂之一。中金财富期货分析称，按照之前碳酸锂多头的炒作逻辑看，此事件可能刺激锂价大幅上行。但是目前锂价位置已经较高，市场无法排除炒作，但是追高风险较大，建议谨慎。华泰期货指出，津巴布韦中资企业已经获得出口资格，短期津巴布韦锂矿出口增量释放的预期抬升，多数企业在出口禁令过程中延续生产，出口放开后可能加速释放库存到市场，从长期看，硫酸锂工厂建设周期较长，供给端仍存在扰动。此外，宜春四矿公布采矿权收益评估报告，后续5月开始或进入重新办理环评停产的阶段，若停产时间拉长，宜春锂矿供应或将受到影响。
- 2026-04-16 14:02:06
花旗：宁德时代(03750)首季净利润符预期 致力转嫁成本
智通财经APP获悉，花旗发布研报称，宁德时代(03750)今年首季净利润为207亿元人民币(下同)，同比增长48.5%，按季下跌10.5%，相当于该行全年预测的22%，以及市场全年预测的23%，符合该行预期，但略高于市场预期。该行维持宁德时代(300750.SZ)A股为首选股份，目标价576港元，相当预测今年市盈率27.9倍及市账率6.6倍，评级“买入”。公司撇除非经常性项目，核心盈利为181亿元，同比增长53%，按季下跌13%。期内毛利率为24.3%，按季下跌3.2个百分点，同比上升0.6个百分点。管理层表示，期内电池交付量超过200GW时，同比增长逾60%，其中储能系统(ESS)电池约占总电池销量的25%。管理层又指一直努力将成本转嫁给客户，以维持单位净利润稳定。
- 2026-04-16 13:56:44
港股异动 | 恒大物业(06666)午后涨超8% 恒大物业51%股份出售已进入排他性谈判
智通财经APP获悉，恒大物业(06666)午后涨超8%，截至发稿，涨7.56%，报1.28港元，成交额9292.09万港元。消息面上，恒大物业披露，公司获清盘人告知，中国恒大及CEG Holdings已与一名选定的投标人签订排他性协议，潜在卖方和潜在买方已同意就潜在交易事宜进行为期30个工作日的排他性谈判。截至本次公告日，潜在卖方合计持有恒大物业约51.02%的股份。关于有意向的买方，市场一直多有猜测，中海、华润置地等都曾出现在传闻中，但双方先后予以澄清。今年2月，又有市场消息称，太盟投资或广东旅控正在接洽收购恒大物业。据中房网报道，4月15日，关于是否还有意竞购恒大物业的问题，太盟投资相关人士对中国房地产报记者表示该公司谢绝评论。一名知情人士则认为，意向买家中概率最大的是广东旅控。
- 2026-04-16 13:53:04
香港运输局：多措并举提升香港国际航运中心地位 推动智能技术赋能交通出行
智通财经APP获悉，4月16日，香港运输及物流局局长陈美宝表示，运输基建是驱动社会和经济发展的重要引擎，今年的《财政预算案》提出一系列措施，推动香港国际航空枢纽、国际航运中心和跨境运输基建发展。与此同时，当局会透过创科加速运输交通发展，包括推动自动驾驶车辆无人化、规模化发展；用好人工智能，推动智慧出行；及构建具国际竞争力的低空经济生态圈等。陈美宝提到，在航空方面，香港国际机场蝉联2025年全球最繁忙货运机场，年内货运量达507万公吨，是自2010年以来第15次高踞全球货运机场排名榜首。随着香港国际机场三跑道系统投入运作，二号客运大楼的离境设施亦将于下月底启用，会继续积极参加国际民航会议，并主动出访民航伙伴，以扩展航空版图，目标是在2026年内与十个或更多的民航伙伴探索加强民航联系，包括商讨订立新的民航协议或扩展航权，以支持香港国际机场航线网络的高质量发展。为巩固香港作为国际航空枢纽的地位，当局亦会继续支持香港机场管理局为扩大机场城市积极招商引资，推进各项目发展，包括扩展内地城市候机楼网络，并全力推进东莞的空港中心建设，目标于2027年上半年启用第一期空港中心永久设施，以完善粤港澳大湾区多式联运网络，减低业界在货运的营运成本。物流航运方面，《财政预算案》提出金融联动航运，香港将会进一步配合国家航运战略发展，提升国际航运中心地位，借助金融赋能，全面打造香港成为全球航运之都，吸引更多航运企业落户香港。在贸易融资方面，香港金融管理局的CargoX项目与当局推出的港口社区系统及香港国际机场货运数据平台HKIA Cargo合作，至今已有超过4000间公司登记使用港口社区系统。产业与金融只要成功对接便能联动，发挥协同效应，推动香港成为全球领先的贸易融资中心和供应链枢纽。为加强香港的竞争力，亦正计划修订《进出口条例》，将目前空运转运货物的豁免许可证制度，扩展至海转空、空转海以及海运转运货物。目标是在今年内向立法会提交修订建议。另外，香港正透过打造「铁海陆江」立体联运体系，以完善多式联运，将货物腹地延伸至内陆地区，吸引当地货物经香港出口海外。当局会集中寻找扎实的增长点以达致提量，包括以铁海联运令重庆和成都的货物运至深圳盐田港或广西北部湾，再转运至葵青港上船，以及扩展新市场，善用香港作为自由港、清关快、效率高的优势，把握中/南美洲市场的机遇。香港的航运服务业发达，2025年逾1200家相关企业提供船舶管理、经纪、融资、海事保险及法律等高端服务。为进一步推动高增值海运服务业发展，今年上半年会向立法会提交修订条例草案，优化现有与航运有关活动的税务优惠安排，以及为大宗商品贸易提供半税优惠，以带动香港船运及专业海运服务需求。此外，为巩固香港船舶注册的领先地位，会革新现行船舶注册安排，透过引入双旗船制，以配合国际航运企业多元化的营运模式，从而为国际船东及营运商提供更大的灵活性，目标是在今年下半年向立法会提交修订条例草案。另外，打造绿色化亦是重点工作之一，将推出绿色船舶注册优惠计划，吸引使用绿色船用燃料的船舶在香港注册，推动香港注册船队的绿色转型。随着香港发展成国际智慧物流枢纽，政府将会在年内推出未来智慧物流加速计划，提升行业数码化，协助业界使用政府或公营机构运作的物流数据平台，初步目标受惠企业数目300家。将会在今年就洪水桥现代物流圈的第一幅用地邀请业界提交发展意向书，以制订相关批地的条款及发展模式。交通基建方面，在「八纵八横」的基建新布局下，会发挥政策创新和技术创新的双创新思维，全力推展各项铁路、智慧绿色集体运输系统和主要干道项目。铁路方面，古洞站、东涌线延线、屯门南延线和洪水桥站将在明年起陆续落成启用。北环线主线和支线工程以新思维合并同步推展，争取在2034年或之前同步开通。亦正全速推进港深西部铁路(洪水桥至前海)的勘查及设计工作，目标是在明年为项目香港段进行招标。智慧绿色集体运输系统项目方面，已于2025年十月为启德项目招标，预期在今年内批出合约，并计划于本年就东九龙及洪水桥/厦村新发展区两个项目招标。另一方面，香港铁路有限公司已经开展南港岛线(西段)的详细规划及设计。最后，运输及物流局会透过创科加速运输交通发展，工作有三方面：(一)推动自动驾驶车辆无人化、规模化发展：运输署已先后批准60多架自动车在全港不同区域穿梭测试，带动技术跃进。上月，运输署署长召开自动驾驶车辆应用促进工作组首次会议；亦有赖业界合作推动智慧交通，让日后能透过跨部门并联同行业持份者加快推动自动车在香港的测试和应用，并制定商业营运的路线图；(二)用好人工智能，推动智慧出行：运输署正积极利用大数据和人工智能构建智慧交通管理平台，并计划在今年内筹备在香港仔一带推出首个试验区域，让市民能快速掌握实时交通信息，并作出预测，为极端天气或突发事故就公共交通作好准备；及(三)构建具国际竞争力的低空经济生态圈：将陆续推出进阶版低空经济「监管沙盒X」试点项目，聚焦于较复杂的应用场景，包括跨境物流、载人飞行器、多场景/多用户共享平台，以及无人机交通管理系统等。亦会草拟《发展低空经济规划行动纲领》，内容涵盖法例修订，标准建立及基建设施规划等，为低空经济长远标准化发展奠下基础。
