- 2026-04-17 14:37:19
香港金融学院报告：91%受访机构对亚太地区转型金融发展前景乐观
智通财经APP获悉，4月17日，香港金融学院辖下研究中心发表题为《把握绿色转型：转型金融的机遇与演变格局》的报告。研究结果显示，金融市场对转型金融发展前景审慎乐观，74%受访机构预计未来三年全球转型金融市场将保持稳定或有所增长，当中亚太地区最为乐观，比例高达91%。报告概述全球转型金融的发展现况，探讨多方合作的重要性及国际市场的最佳做法，以防范漂绿及维持透明度。研究中心委托进行的问卷调查及深度访谈涵盖全球不同领域的持份者，包括金融机构及多边组织等，旨在详尽分析环球转型金融生态圈的现状、新兴趋势及未来发展路向。报告显示，转型金融已有明确发展势头，60%受访机构表示已参与或正在探索转型金融。在众多金融工具中，股票和基金投资以及债券工具是最常用于转型金融项目的融资工具。随着市场日益成熟，预期转型金融的融资工具将趋向专门化。受访机构亦指出，透过包括混合金融在内的合作模式，可以提高转型项目投资的风险回报，帮助吸引私人资本。报告提出多项建议，包括保持高度的监管与政策清晰度、深化区域合作等，推动香港建立蓬勃的转型金融生态圈。香港金融学院行政总裁兼研究中心执行董事冯殷诺表示，透过对话、跨境合作及持续创新，香港可进一步强化其作为可持续金融枢纽的领先地位，并推动气候韧性及可持续经济发展的长远目标。报告的研究成果为强化香港在绿色及可持续发展方面的既有优势提供切实可行的见解。
- 2026-04-17 14:35:50
AI应用驱动场景Token价值释放 迅策科技(03317)迈入高景气成长通道
智通财经APP获悉，华泰证券最新观点指出，在AI产业链中，Token正成为新的价值计量单位，并形成“算力—模型—应用”三层加价结构。其中，应用层的核心在于提升Token的场景转化率，这一价值尚未被市场充分定价，而率先落地的迅策科技（03317）正成为这一趋势的最大受益者。与传统按模块收费不同，AI应用的核心在于将行业私有数据与专业Know-how注入Token使用过程，最大化提升单位Token的业务产出价值。迅策科技创新性推出Token化收费模式，构建“收入=Token价格×调用次数×模块应用数”的增长模型，收益与AI使用强度深度绑定，打开了更大的增量市场。随着客户使用深化，真实业务数据不断积累并反哺模型与Agent优化，推动Token转化效率持续提升，同时增强效果确定性与客户粘性。这一“数据飞轮”使迅策科技在同类竞争中逐步拉开差距，并强化定价权。随着模型能力持续进化，具备数据资产与效果交付能力的AI应用厂商将获得更大杠杆，迅策科技的领先优势有望进一步放大。在Token调用量指数级增长的背景下，迅策科技正站在高景气周期的起点，叠加商业模式与数据飞轮的持续强化，盈利能力与估值空间有望同步释放。
- 2026-04-17 14:34:29
港股异动 | 蔚来-SW(09866)逆势涨超3% 公司新车周期强劲 对今年既定交付目标有信心
智通财经APP获悉，蔚来-SW(09866)逆势涨超3%，截至发稿，涨3.42%，报54.5港元，成交额1.3亿港元。消息面上，4月9日，蔚来首款旗舰SUV蔚来ES9正式亮相并开启全球预售，该车定位智能电动行政旗舰SUV，预售价格52.8万元起。董事长李斌此前称，蔚来ES二季度起将对运营利润带来显性积极作用，成为蔚来SUV阵营毛利最高车型。值得一提的是，按照公司计划，蔚来在二季度将密集发布乐道L80以及新款L90，下半年蔚来品牌将推出ES8的大五座版本。今年，蔚来的目标是保持全年40%-50%的增长。公司此前披露的交付情况显示，今年一季度，蔚来交付8.35万辆汽车，同比增长98.3%，接近翻倍。李斌表示，对完成既定交付目标仍有信心，“整个公司跟去年比没有那么手忙脚乱，今年整体上比较从容，二季度把几款新车发完，然后就踏踏实实卖车。”
- 2026-04-17 14:34:24
海通国际：2026年预计需求温和增长 软饮行业竞争有望改善
智通财经APP获悉，海通国际发布研报称，截至3月底，A/H股食品饮料PE历史分位数为10%/12%，机构配置水平较低，在避险情绪升温、外资回流及旺季需求支撑背景下，软饮龙头具有较高配置性价比、安全边际充足。建议重点关注：利润修复路径清晰的高股息标的康师傅控股(00322)、统一企业中国(00220)，平台化成型、糖税影响下估值具有吸引力的功能性饮料龙头东鹏饮料(09980)，品类与渠道组织上均具优势的农夫山泉(09633)。海通国际主要观点如下：2025年行业利润增速显著快于收入，功能饮料与无糖茶高景气，龙头强者恒强2025年软饮料六家主要上市公司(东鹏、农夫、康师傅、统一、华润、中国食品)整体收入同比增长6.1%，归母净利润同比增长21.9%，毛利率/净利率中位数分别提升0.3/0.4个百分点。功能化、健康化赛道的龙头企业实现收入高增与盈利修复，综合型企业康统饮料业务较视频业务承压。分品类看，功能饮料与电解质水：东鹏能量饮料+17.3%，电解质水+119%;农夫功能饮料+17%，延续高增。茶饮料：农夫即饮茶+29%，首次超越包装水成为第一大品类，康师傅无糖茶加速布局、预计26年扩张2-3倍。包装水：农夫+17%实现双位数增长，华润包装水-21.6%承压，中国食品双位数量增。碳酸饮料：康师傅碳酸+4.8%，表现稳健。果汁普遍承压。主要公司经营要点东鹏饮料平台化成型，能量饮料与电解质水高增，出海元年布局东南亚，主动控库后26Q1展望亮眼;农夫山泉茶饮高增、包装水修复，水业务盈利修复至历史高点，渠道优化稳价;康师傅饮品承压但方便面重回正增，“五码合一”数字化提效，产品结构优化驱动盈利修复;统一中国食品规模历史次高，饮料承压但价盘稳定，零食量贩翻倍;中国食品可口可乐ASP逆势增长，冰露水双位数量增，布局数字化与健康食品。2025年成本红利延续，行业库存增速普遍慢于收入PET、白糖成本下行叠加规模效应，东鹏、农夫、康师傅、统一毛利率上行，中国食品因水占比上升及铝价上行下滑0.7pct。费率端多数稳定，农夫山泉销费率-2.7pct，26年或因30周年活动加大费用投入。存货增速普遍慢于收入(整体库存/收入+0.8%/+.1%)，东鹏年末库存-38%印证主动控货。2026年需求受出行与餐饮拉动温和增长，包装水竞争激烈但改善可期展望2026年，软饮料行业健康化、功能化主线延续，功能饮料及无糖茶品类确定性最强，赛道强者恒强，虽新入局者增多、竞争加剧，但龙头凭借组织、渠道与数字化能力保持优势。需求端：Q1动销反馈良好，1-2月产量同比增1.2%。清明假期人员流动同比增6%，重点零售餐饮企业日均销售额增长2.4%，后续“五一”等长假有望进一步带动景气。餐饮4月起将受益低基数效应，预计行业增速改善。价格端：软饮料25下半年来折扣持续加深，包装水、碳酸品类竞争较激烈，即饮茶相对稳健，认为包装水价格战有望年内因龙头控费、通胀预期抬头等改善。成本端：该行预计1H成本红利延续但边际收敛，PET价格因地缘政治波动影响2H利润能见度。多数公司已锁定未来一段时期成本，暂无提价计划，计划依靠优化包装、产品结构等方式保证毛利率，同时控费提效对冲。风险提示：行业竞争加剧、原材料价格波动、糖税政策不确定性、消费复苏不及预期。
- 2026-04-17 14:30:03
花旗：料农业银行(01288)今年首季业绩胜预期 开启30日上行催化观察 评级“买入”
智通财经APP获悉，花旗发布研报称，农业银行(01288)将于4月29日公布今年首季业绩，预期胜市场预期，故对农行开启30日上行催化观察。该行预测，农行首季收入及盈利将分别同比增长10%及4.5%，主要受惠于强劲的贷款增长、净息差扩张及稳健的非贷款收入增长。花旗予农行目标价6.94港元;评级“买入”。花旗解释，预期农行贷款同比增长9.5%，而受惠于对贷款定价敏感度较低的政府相关借款，净息差料按季扩张2个基点至1.24%。此外，非利息收入增长预计超过10%，资产质素亦维持稳定，惟农行或会利用强劲的营收增长，增加拨备以备不时之需。
- 2026-04-17 14:28:48
港股异动 | 歌礼制药-B(01672)午后涨近5% 股价逼近历史前高 GLP-1+胰淀素复方制剂启动临床
智通财经APP获悉，歌礼制药-B(01672)午后涨近5%，高见18.68港元，逼近历史前高18.75港元。截至发稿，涨4.73%，报18.6港元，成交额4906.55万港元。消息面上，歌礼制药近日公告，口服小分子GLP-1受体激动剂与口服小分子胰淀素受体激动剂固定剂量复方制剂ASC30_39FDC全面启动临床开发。歌礼计划于2026年第三季度向美国食品药品监督管理局（FDA）递交该复方制剂用于肥胖症治疗的新药临床试验申请。值得关注的是，这是全球首个公开宣布的口服小分子GLP-1与口服小分子胰淀素固定剂量复方制剂，标志着歌礼在代谢疾病领域的创新布局实现关键突破。东吴证券发布研报称，ASC30是公司自主开发的GLP-1小分子口服/皮下注射双剂型制剂。在此前披露的II期临床数据中，口服剂型安慰剂校正后13周减重幅度高达7.7%。每月一次皮下注射剂型16周实现平均减重7.5%。口服剂型即将向FDA提交III期临床计划，公司预计将在2026年Q3正式启动。按照目前减重临床的入组节奏及治疗周期，我们预计该临床有望在2028年读出数据。
- 2026-04-17 14:15:42
国信证券：维持小米集团-W(01810)“优于大市”评级 智能电动汽车全年盈利
智通财经APP获悉，国信证券发布研报称，考虑存储上行对消费电子市场影响，调整小米集团-W(01810)盈利预测，预计2026-2028年归母净利润362/406/495亿元；看好公司人车家全生态布局的协同以及海外市场的拓展带来的业绩增长，维持“优于大市”评级。国信证券主要观点如下：2025年公司收入及利润创历史新高，全年毛利率同比提升2025年总收入4573亿元（YoY +25.0%），经调整净利润392亿元（YoY +43.8%），均创历史新高。2025年毛利率为22.3%（YoY +1.4pct）。分业务看，2025年手机×AIoT收入3512亿元（YoY +5.4%），智能电动汽车及AI等创新业务收入1061亿元（YoY +223.8%）。4Q25总收入1169亿元（YoY +7.3%），经调整净利润63亿元。智能电动汽车业务实现年度盈利2025年智能电动汽车及AI等创新业务分部首次实现年度经营盈利，经营收益为9亿元。2025年公司共交付41万辆新车，同比增长200.4%，汽车业务收入达1033亿元，主要得益于交付量增加以及较高ASP的Xiaomi SU7 Ultra以及Xiaomi YU7系列交付。2025年智能电动汽车及AI等创新业务毛利率为24.3%，同比提升5.8pct。公司持续拓展销售服务网络，截至2025年12月31日，汽车销售门店已达477家，覆盖138个城市。2026年公司汽车交付目标为55万辆。智能手机出货量稳居全球前三，IoT及互联网业务营收创历史新高2025年公司智能手机业务收入1864亿元，全球出货量1.65亿台，连续五年稳居全球前三，市占率13.3%。2025年IoT与生活消费产品收入1232亿元，同比增长18.3%，创历史新高，毛利率同比提升2.8pct至23.1%。其中，智能大家电收入同比增长23.1%，可穿戴腕带设备全球出货量排名第一。2025年互联网服务营收374亿元，同比增长9.7%，创历史新高，其中广告业务收入285亿元，同比增长15.2%。持续加大研发投入，发布旗舰基座模型及移动端Agent公司持续推进“人车家全生态”战略，大规模投入底层核心技术，2025年公司研发开支达331亿元，同比增长37.8%。2026年3月，公司正式发布面向Agent时代的旗舰基座模型Xiaomi MiMo-V2-Pro，总参数量超过一万亿(1T)。同时，公司以AI能力全面赋能人车家全生态场景，小米移动端Agent—Xiaomi miclaw开启小范围封测，聚焦验证大模型在小米人车家全生态系统中的执行能力，探索模型从对话能力向系统级执行能力的落地路径。风险提示：下游需求不及预期；行业竞争加剧；汇率波动风险。
- 2026-04-17 14:13:56
港股异动 | 天齐锂业(09696)涨超3% 同业赣锋锂业预计一季度净利超16亿元
智通财经APP获悉，天齐锂业(09696)涨超3%，截至发稿，涨3.27%，报58.5港元，成交额5.17亿港元。消息面上，赣锋锂业发盈喜，预期2026年第一季度取得归属于公司股东的净利润为16亿-21亿元，同比扭亏为盈。值得关注的是，以归母净利润下限计算，已接近2025年全年盈利规模。花旗研报称，赣锋锂业首季业绩主要受惠于平均售价急升，期内碳酸锂均价为每吨15.4万元，按季增长75%。同时，下游电池需求强劲。考虑到实际需求强劲及供应中断因素飘忽，该行认为锂价上行风险较大。
- 2026-04-17 14:10:16
港股异动 | 内险股集体走低 一季度投资波动扰动 机构预计上市险企利润表现阶段性承压
智通财经APP获悉，内险股集体走低，截至发稿，中国太保(02601)跌4.75%，报32.48港元；中国人保(01339)跌3.47%，报5.28港元；中国人寿(02628)跌2.57%，报27.34港元。申万宏源发布研报称，考虑到第一季度地缘政治风险抬头影响下权益市场波动、25年下半年部分险企大幅提升二级市场权益配置比例叠加部分险企业绩基数较高，预计第一季度上市险企利润表现阶段性承压。预计第一季度A股上市险企归母净利润同比下滑24.7%至634.01亿元。国泰海通证券则认为，2026年一季度资本市场波动导致投资端拖累上市险企利润，银保渠道高增长驱动一季度新业务价值实现较好增长，巨灾损失减少以及非车险报行合一预计带来财险公司综合成本率改善，看好利率企稳推动保险股估值修复，维持行业“增持”评级。
- 2026-04-17 14:07:09
瑞银：料中银香港(02388)首季业绩平淡 评级“中性”
智通财经APP获悉，瑞银发布研报称，维持对中银香港(02388)的“中性”评级，目标价为43.5港元。中银香港将于4月29日公布今年首季业绩，料其收入及拨备前经营溢利(PPOP)趋势维持疲弱，经营溢利或录得轻微同比下跌1%。该行指出，净费用收入疲弱及交易资产的按市价计值(MTM)损失是主要拖累因素，加上2025年第一季的比较基数较高。瑞银预测，中银香港首季收入将同比下跌0.5%，其中净利息收入(NII)增长3.1%，但被非利息收入下跌10.5%所抵销。瑞银预计，中银经调整净息差将从2025年第四季的1.71%收窄至今年首季的1.58%，但仍高于2025年首季的1.55%。非利息收入方面，资本市场表现波动，加上高基数效应，将拖累证券及经纪业务以及基金分销费用; 而中东冲突后美国国债收益率反弹，可能导致债券投资组合出现按市价计值损失。信贷成本仍是业绩的最大不确定因素。瑞银预计信贷成本将从2025年第四季的73个基点显著下降，但年内其余时间可能维持在相对较高水平。
