周一，叁大指數大幅收高，中美兩國經過周末談判後同意臨時性大幅降低關稅，提高了市場對貿易戰局勢緩從而避免經濟陷入衰退的希望。本周市場關注CPI與PPI等通脹數據。

【美股】截至收盤，道指漲1160.72點，漲幅爲2.81%，報42410.10點；納指漲779.43點，漲幅爲4.35%，報18708.34點；標普500指數漲184.28點，漲幅爲3.26%，報5844.19點。英偉達(NVDA.US)漲5.4%，特斯拉(TSLA.US)漲6.7%，蘋果(AAPL.US)漲6.3%。納斯達克中國金龍指數漲5.4%，阿里巴巴(BABA.US)漲近6%，萬國數據(GDS.US)漲14%。

【歐股】德國DAX30指數漲73.99點，漲幅0.31%，報23563.43點；英國富時100指數漲52.53點，漲幅0.61%，報8607.33點；法國CAC40指數漲106.35點，漲幅1.37%，報7850.10點；歐洲斯托克50指數漲83.71點，漲幅1.58%，報5393.45點；西班牙IBEX35指數漲116.34點，漲幅0.86%，報13659.44點；意大利富時MIB指數漲562.01點，漲幅1.43%，報39932.00點。

【亞太股市】日經225指數漲0.38%，韓國KOSPI指數漲超1%，印尼綜合指數微漲。

【外彙】衡量美元對六種主要貨幣的美元指數當天上漲1.45%，在彙市尾市收于101.788。截至紐約彙市尾市，1歐元兌換1.1089美元，低于前一交易日的1.1259美元；1英鎊兌換1.3180美元，低于前一交易日的1.3315美元。1美元兌換148.34日元，高于前一交易日的145.27日元；1美元兌換0.8457瑞士法郎，高于前一交易日的0.8311瑞士法郎；1美元兌換1.3994加元，高于前一交易日的1.3930加元；1美元兌換9.8166瑞典克朗，高于前一交易日的9.7062瑞典克朗。

【加密貨幣】比特幣跌超1%，報102540.4美元；以太坊跌超1.2%，報2481.43美元。

【金屬】現貨黃金下跌2.69%，報3235.37美元/盎司，全天處于下跌狀態，北京時間15:00之後低位震蕩，18:56刷新日低至3207.86美元，繼5月1日之後再次下探3200美元。COMEX黃金期貨跌2.76%，報3240.10美元/盎司，亞太盤初“跳空低開”之後持續震蕩于3280美元一線，15:00前後出現日內第二波跳水，18:56刷新日低至3211.20美元。

【原油】截至12日當天收盤，紐約商品交易所6月交貨的輕質原油期貨價格上漲93美分，收于每桶61.95美元，漲幅爲1.52%；7月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲1.05美元，收于每桶64.96美元，漲幅爲1.64%。

【宏觀消息】

紐約聯儲上調二季度GDP增速預期至2.42%。紐約聯儲最新發布的第二季度GDP實時預測值升至2.42%，較上周的2.34%有所提升。這一利好消息爲主要股票ETF收複失地提供了有利環境。該預測模型（納入零售銷售、工業生産和勞動力市場指標）因積極貿易數據而上修，但仍低于4月2.72%的峰值。此次上調表明，盡管其他領域信號好壞參半，美國經濟仍保持增長動能。分析師稱，美國GDP前景改善疊加美股反彈，預示投資者對經濟軟着陸信心增強，或將繼續支撐股市上漲。

高盛推後美聯儲降息預期至年底 下調美國衰退可能性。高盛將其預期的美聯儲下一次降息的時間調整至12月（此前預期爲7月），該行分析師表示：“鑒于情況發展以及上個月金融環境顯著寬松，我們將美國2025年第四季度的經濟增長年率預測上調0.5個百分點至1%，並將未來12個月出現經濟衰退的可能性降至35%。同時，我們已下調核心個人消費支出（PCE）通脹路徑預期，預計其峰值爲3.6%（此前預期爲3.8%）。”

美聯儲調查：一季度信用卡貸款需求減弱，汽車貸款基本持平。美聯儲公布了4月銀行貸款實務高級貸款主管意見調查（SLOOS）報告。關于第一季度的企業貸款，調查受訪者表示，總的來說，貸款標准收緊，對各種規模企業的工商業貸款需求減弱。此外，銀行報告稱，貸款標准收緊或基本不變，商業房地産貸款需求減弱或基本不變。就家庭貸款而言，銀行報告稱貸款標准基本保持不變，總體而言，大多數類別的住宅房地産（RRE）貸款需求減弱。銀行同樣報告稱房屋淨值信貸額度（HELOCs）貸款標准基本不變，但需求有所增加。此外，銀行報告稱已經收緊了信用卡貸款的標准，而汽車和其他消費貸款的標准基本保持不變。與此同時，信用卡和其他消費貸款的需求減弱，汽車貸款的需求基本保持不變。

美國4月關稅收入同比激增130%至160億美元。美國財政部數據顯示，4月關稅收入達160億美元，較去年同期激增90億美元，增幅達130%。根據彭博彙編的數據，這創下了至少十年來的單月最高關稅收入紀錄。關稅收入激增有助于抑制美國預算赤字的進一步擴大。不過，美國總統特朗普正尋求與特定國家達成貿易協議，未來關稅收入或將有所減少。本財年前七個月，美國聯邦政府錄得1.05萬億美元的赤字，經日曆年度差異調整後，較上年同期擴大13%。財政部官員表示，若剔除推高2024財年收入的遞延稅款因素，2025財年赤字實際增幅爲4%。除關稅外，本財年另一項實現增長的收入類別是消費稅，這在過去七個月已增加100億美元。財政部官員表示，這主要得益于新開征的股票回購稅。

美聯儲理事庫格勒：政策立場仍能應對未來經濟的任何變化。美聯儲理事庫格勒說，在上周決定維持利率不變之後，美聯儲的政策立場仍然能夠很好地應對未來經濟背景的任何變化。由于新關稅，經濟前景“不確定性增加”，今年的經濟增長可能會比去年慢，但“最新數據顯示經濟具有彈性”。我認爲，我們目前的貨幣政策立場處于能夠應對宏觀經濟環境的任何變化的有利位置。

特朗普“宏大減稅法案”公布：十年擬減稅4萬億 未提及百萬富翁征稅提議。美國衆議院籌款委員會在周二預定的小組辯論前公布了稅收法案，這標志着共和黨控制的議院正推動本月就該立法進行全院表決。該法案計劃在未來十年內減稅逾4萬億美元，並削減至少1.5萬億美元支出。該法案將把美國債務上限提高4萬億美元，低于參議院所希望的5萬億美元。這套被特朗普稱爲“一項宏大而卓越的法案”的立法方案，是其執政議程的核心舉措。該法案延續了諸多將于今年底到期的特朗普首任期間的減稅政策。其中包含了特朗普的一些關鍵競選承諾，但未提及其有關對百萬富翁按等級征稅的提議。根據該草案文本，2028年前將免除小費與加班收入的個人所得稅。其中最棘手的議題之一，即包括圍繞提高州稅和地方稅抵扣額的爭議性僵局，仍未得到解決。草案擬將夫妻聯合申報的州稅及地方稅抵扣上限從1萬美元提高至3萬美元，但設置個人年收入20萬美元或聯合申報者收入爲其兩倍的門檻。然而，部分來自高稅率地區的議員主張更大幅度的稅收減免。

美國證交會：或對加密經紀商規則進行徹底改革。美國證交會（SEC）主席阿特金斯在當地時間周一表示，允許經紀商擔任數字資産托管人的現行框架可能需要廢止並替換，並透露正考慮授予對沖基金自主托管加密資産的權限。目前全美僅有兩家機構獲得“特殊目的經紀交易商”許可。阿特金斯在數字資産圓桌會議上指出，這一低迷響應源于上屆政府設置的“重大限制”。他強調：“經紀交易商從未被禁止托管非證券類加密資産或加密證券。”但他同時指出，SEC可能需要明確客戶保護與資本金要求如何適用于此類機構。阿特金斯已要求SEC工作人員探索制定加密貨幣監管新路徑，包括研究是否修訂托管規則以允許對沖基金、交易公司及投資顧問實行數字資産自行托管。

特朗普簽署降低藥品價格的行政令，尋求至少下降59%。美國總統特朗普周一簽署指示制藥商降低藥品價格的行政令，使美國與其他國家的藥價保持一致。該行政令爲制藥商提供了未來30天的價格目標，如果這些公司在行政令簽署後的6個月內沒有在這些目標上取得“重大進展”，將采取進一步行動降低價格。特朗普在新聞發布會上表示，如果美國的價格與其他國家的價格不匹配，政府將對公司征收關稅，並表示他正在尋求削減59%至90%的藥價。

【個股消息】

通用汽車(GM.US)聘請特斯拉前自動駕駛儀開發人員安德森出任首席産品官。通用汽車公司已聘請特斯拉自動駕駛儀項目前總監、自動駕駛汽車初創公司Aurora Innovation Inc.聯合創始人斯特林·安德森擔任公司首席産品官，負責所有車輛開發工作。通用汽車表示，安德森將負責汽油車和電動車的開發，包括硬件、軟件和服務，並向公司總裁馬克·魯斯彙報工作。安德森此前擔任Aurora的首席産品官。該公司上周在一份監管文件中宣布了他的離職消息。在Aurora于得克薩斯州公共道路上推出全自動駕駛重型卡車後不久，安德森就離開了Aurora。