- 2026-04-01 10:46:27
中金：維持綠城中國(03900)跑贏行業評級 下調目標價至14.0港元
智通財經APP獲悉，中金髮布研報稱，出於可結算資源體量考量，下調綠城中國(03900)2026/2027年盈利預測39%/41%至2.0/9.6億元。當前股價對應0.56/0.54倍2026/2027年市淨率。維持跑贏行業評級，綜合考量盈利調整和公司經營端穩健表現，該行下調目標價8%至14.0港元/股，對應0.89/0.86倍2026/2027年市淨率，較當前股價有60%的上行空間。中金主要觀點如下：2025年業績符合市場預期公司公佈2025年業績：營業收入同比-2.3%至1550億元，其中物業開發同比持平為1472億元，毛利率持平略降0.9ppt至11.9%。三費比例邊際下行0.5ppt至6.0%;期內計提存貨與信用減值29億元/20億元，2024-25年合計100億元。最終，歸母淨利潤為0.7億元(2024年16.0億元)，與市場預期大致相符。財務成本壓降，結構邊際改善公司期末有息負債略降3%至1334億元，短債佔比降至18.6%，綜合融資成本較去年下行60BP至3.3%。公司重視銷售回款，期內回款率為101%，現金短債比升至2.6。期內公司境內發債融資148.9億元，平均資金成本為3.59%，境外債餘額降至27.76億美元。精準把控新推策略，加快老盤新作2025年公司操盤銷售額2519億元，其中自投銷售1534億元(權益金額1043億元)，同比-11%，優於同期Top10房企表現(-16%);從結構看，約84%銷售額來自一二線。公司期內首開項目平均首開去化69%，近半數項目實現首開溢價，如上海潮鳴東方利潤率較交底提升7.6%;同時公司重視老盤新作，年內去化21年及以前庫存328億元;公司在杭州、蘇州、西安等14個重點城市位居前五。在售資源充裕，全年銷售或延續韌性表現2025年公司獲取項目50個，可售面積318萬平米，權益地價款為511億元(權益比例69%)，對應投資強度49%，隱含貨值1355億元，其中一二線佔比86%，長三角佔比81%(杭州單城佔比38%)。2025年末公司未售權益儲備1506萬平，其中可售資源972萬平，該行判斷2026年公司有望保持千億元銷售規模與現有排名。風險提示：新房市場景氣度超預期下行，投拓利潤兑現度不及預期。
- 2026-04-01 10:43:23
港股異動 | 國富氫能(02582)績後漲近8% 25年實現收入3.464億元 水電解制氫業務加速成長為第二增長極
智通財經APP獲悉，國富氫能(02582)績後漲近8%，截至發稿，漲5.26%，報24.4港元，成交額3716.69萬港元。消息面上，3月31日，國富氫能公佈2025年業績，總收入約為3.464億元，毛利約為390萬元。但值得注意的是，新興的水電解制氫業務實現顯著增長，增幅達213.7%，有效緩解了傳統業務下滑帶來的壓力，顯示出集團在多元化氫能應用佈局上的戰略成效。在車載高壓供氫系統、加氫站設備等傳統優勢領域，集團繼續保持行業領先地位，銷售增量穩居行業前列。智通財經APP在《國富氫能(02582)年報結構性亮點突出，新業務增超2倍“接棒”成為新增長點》中指出，2025年國富氫能經營情況結構性亮點突出，公司的水電解制氫業務規模同比勁增213.7%至9906.4萬元，該業務對公司整體營收的貢獻率從上一財年的6.9%提升至28.6%。這一結構性的躍遷，標誌着國富氫能“制、儲、運、加、用”一體化佈局的戰略成效開始顯現，水電解制氫正快速成長為公司業績的第二增長極。
- 2026-04-01 10:37:14
一圖讀懂天倫燃氣(01600)2025年度業績：全年營收近80億元 核心業務表現強勁
智通財經APP獲悉，3月31日，天倫燃氣(01600)發佈截至2025年12月31日止年度的全年業績。2025年集團堅持穩健經營，優化業務佈局，全年實現營業收入79.4億元，同比增長2.0%，整體業務保持平穩健康發展。核心業務表現強勁，銷氣業務收入達68.1億元，同比增長4.6%；總銷氣量提升至23.9億立方米，增幅達6.8%，充分彰顯集團在氣源統籌、保供調度與精細化運營方面的綜合實力。
- 2026-04-01 10:36:59
港股異動 | 華虹半導體(01347)反彈近7% 收購華力微的併購交易獲上交所受理 公司擬為更名“華虹宏力”
智通財經APP獲悉，華虹半導體(01347)反彈近7%，截至發稿，漲6.25%，報8.25港元，成交額7.71億港元。消息面上，華虹公司收購華力微的併購交易獲上交所受理，標誌着本次資產注入程序已進入實質審核階段，預計後續程序將有序、穩步地推進。通過注入華力微，華虹半導體與控股股東控制的其他公司在65/55nm、40nm重合工藝平台的同業競爭得到實質性解決，優化了公司治理結構與業務獨立性，符合監管要求與資本市場預期。值得注意的是，華虹半導體擬更名為“華虹宏力半導體有限公司”。本次更名建議的主要原因是讓公司與其主要運營子公司名稱保持一致，統一品牌，更好反映集團企業形象，並且董事會相信，更名有利於集團未來業務發展，符合公司及其股東整體最佳利益。
- 2026-04-01 10:34:35
中金：維持智譜(02513)跑贏行業評級 上調目標價至900港元
智通財經APP獲悉，中金髮布研報稱，由於智譜(02513)模型加速迭代持續領跑，以及下游需求釋放，上調26/27年收入72%/93%至30/71億元，維持跑贏行業評級，由於公司ARR大超預期，綜合考慮盈利預測調整和估值中樞，該行上調目標價13%至900港元，對應2027年50倍P/S(由於27年收入可見度相對清晰，切換估值至27年)，較當前股價有30%上行空間，公司當前交易在27年38倍P/S。中金主要觀點如下：智譜25年業績符合該行預期，截至26年3月ARR超預期公司公佈2025年業績：收入7.24億元，同比增長132%，25年業績符合該行及市場預期。公司披露截至26年3月，MaaS API ARR已達到17億元(2.5億美元)，同比增長60倍。由於模型智能水平提升+下游需求放量，26年API ARR增長態勢大超該行及市場預期。下游需求放量，MaaS API收入端和利潤率超預期大幅增長2025年API收入1.9億元，同比增長293%;根據公司披露，截至26年3月，API ARR同比增長60倍達17億元。同時，2025年MaaS API毛利率達到18.9%，相較於2024年的3.3%同比增長5倍，API Token利潤水平實現顯著提升。Agentic AI呈現確定性趨勢，提升生產力並加速滲透2025年企業級智能體業務收入1.65億元，同比增長249%;企業級通用大模型收入3.66億元，同比增長70%;26年年初以來OpenClaw應用出圈，公司也於3月推出Claw Plan，上線20天訂閲用户超40萬。基座模型持續迭代，能力進步推動量價齊升公司在26年開年以來持續發佈GLM-5、GLM-5-Turbo以及GLM-5.1多次迭代，Coding&Reasoning&Agent等核心能力持續保持全球第一梯隊，API調用定價也較25年年底提升83%，但下游對於頭部模型需求依然旺盛，公司議價權逐步體現。風險提示：模型迭代不及預期，下游需求不及預期。
- 2026-04-01 10:31:01
港股異動 | 威勝控股(03393)盤中漲超5% 公司2025年數據中心客户新簽訂單實現倍增
智通財經APP獲悉，威勝控股(03393)盤中漲超5%，截至發稿，漲5.77%，報29.68港元，成交額3859.76萬港元。消息面上，近日，威勝控股披露2025年全年業績，中泰國際指出，公司25年股東淨利潤同比上升50.0%至10.6億元(人民幣，下同)，達到10.0億至10.6億元盈利預告的上限，較該行預測9.3億元高13.7%。該行認為，數字能源服務商業務由公司計劃分拆在香港主板上市的惟遠能源經營，涉及智能配電網、數據中心及新型儲能三大板塊，當中為數據中心客户提供穩定的電力基礎設施保障，聚焦“算電協同”發展。FY25數字能源服務商業務新簽訂單金額同比上升11.7%至48.0億元，其中數據中心客户新簽訂單同比增長99.5%至15.6億元。
- 2026-04-01 10:30:05
港股異動 | 存儲概念股反彈 瀾起科技(06809)漲超7% 兆易創新(03986)漲超5%
智通財經APP獲悉，存儲概念股反彈，截至發稿，瀾起科技(06809)漲7.14%，報165港元；兆易創新(03986)漲5.01%，報360.2港元；南方兩倍做多三星電子(07747)漲20.01%；南方兩倍做多海力士(07709)漲15.75%。消息面上，隔夜美股存儲芯片股普遍大漲，閃迪漲近11%，美光科技漲近5%。今早日韓股市開盤亦大漲，韓國市場上三星電子漲超9%，SK海力士漲超8%，此外德明利發佈公告，預計一季度淨利潤31.5億—36.5億元。此外，3月31日晚，德明利公告稱，預計2026年第一季度歸屬於上市公司股東的淨利潤為31.5億元–36.5億元，上年同期虧損6908.77萬元。報告期內，在供應偏緊的背景下，行業景氣度持續上行，存儲價格持續上漲，公司依託前期充足的原材料戰略儲備，盈利能力持續改善，利潤水平大幅提高。
- 2026-04-01 10:23:38
港股異動 | 英矽智能(03696)早盤漲超10% 公司與禮來達成27.5億美元合作 CEO表示當前願意保持獨立性
智通財經APP獲悉，英矽智能(03696)早盤漲超10%，截至發稿，漲10.71%，報62港元，成交額1.3億港元。消息面上，近日，禮來與英矽智能達成重磅合作合作，禮來獲得由英矽智能的AI技術開發的一款GLP-1降糖藥的獨家銷售權，首付款為1.15億美元，總金額將高達27.5億美元。根據合作約定，禮來將獲得英矽智能人工智能平台的使用權，雙方將共同運用該平台的“AI引擎”，加快多個治療領域的新藥發現與開發進程值得注意的是，此項合作引發了禮來是否會收購英矽智能的市場猜測。據一財報道，3月30日下午，英矽智能創始人兼首席執行官Alex Zhavoronkov接受採訪時否認了禮來收購公司傳聞。他表示，“目前公司估值偏低，現階段還是希望能保持獨立性，公司也沒有被藥企收購的可能性。事實上，全球的科技企業比方説google等都在佈局AI賦能藥物發現，但AI製藥需要大量實驗驗證，這也是英矽智能集中在中國的原因，中國的基礎設施和政策支持都是獨一無二的。”
- 2026-04-01 10:21:48
港股異動 | 劍橋科技(06166)績後漲超6% 25年歸母淨利同比增長58.08% 高速光模塊業務為增長核心引擎
智通財經APP獲悉，劍橋科技(06166)績後漲超6%，截至發稿，漲5.45%，報70.65港元，成交額6576.68萬港元。消息面上，3月31日，劍橋科技公佈2025年業績，營業收入約48.234億元，同比增長32.07%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約2.63億元，同比增長58.08%；基本每股收益0.94元，擬每股派發現金紅利0.28元(含税)。報告期內，公司業績實現大幅增長，核心驅動力來自高速光模塊、寬帶接入及無線接入叁大核心業務的協同發力，疊加產能佈局優化、供應鏈韌性建設與研發創新的持續護航，主營業務盈利質量顯著提升。高速光模塊業務為業績增長核心引擎，受益於AI大模型及全球數據中心建設帶來的旺盛需求，訂單與發貨量實現爆發式增長。公司通過境內外生產基地擴產及新基地投產，有效保障訂單交付，支撐產能快速釋放；同時持續推進產品迭代與結構優化，高毛利產品佔比提升帶動毛利率改善，核心競爭力增強，庫存週轉效率顯着提升。
- 2026-04-01 10:18:59
盛禾生物-B(02898)4月1日起停牌 待刊發2025年全年業績
智通財經APP訊，盛禾生物-B(02898)發佈公告，公司股份將於2026年4月1日(星期三)上午九時正起在聯交所暫停買賣，直至公司刊發有關2025年年度業績的公告為止。
