- 2026-03-27 20:20:27
英恆科技(01760)發佈年度業績 股東應占溢利5787.2萬元 同比減少72%
智通財經APP訊，英恆科技(01760)發佈截至2025年12月31日止年度業績，集團收入總額人民幣60.57億元，同比減少9%;股東應占溢利5787.2萬元，同比減少72%;每股盈利5.32分;擬派末期息每股1.82港仙。
- 2026-03-27 20:18:58
山高控股(00412)發佈年度業績，收入50.27億元 錨定清潔能源與智算中心兩大戰略性新興產業賽道
智通財經APP訊，山高控股(00412)發佈截至2025年12月31日止年度業績，該集團取得收入人民幣50.27億元(單位下同)，同比減少9.92%;本公司擁有人應占虧損5.37億元，同比盈轉虧;每股虧損8.93分。公告稱，面對全球產業鏈深度重構所帶來的深刻變革與歷史性機遇，集團保持戰略定力，積極識變應變，緊扣國家“十五五”戰略開局的宏大部署，錨定清潔能源與智算中心兩大戰略性新興產業賽道。堅持以系統化思維持續深化“綠電+算力”協同發展的產業生態構建，通過模式創新與技術創新推動兩大板塊在規劃、建設、運營層面深度融合。在此基礎上，集團堅定不移走高質量發展之路，統籌好發展與安全、規模與效益的關係，不斷提升核心競爭力，致力於在新一輪科技革命與產業變革中搶佔發展高地，為中長期可持續發展奠定堅實基礎。產業投資業務方面，集團堅持以專業化運營理念深耕新能源與算力融合賽道，全面打造具有山高特色的“電算協同”產業生態。截至2025年12月31日，集團資產規模總額約為659.31億元，其中新興產業投資資產規模約為510.71億元，佔資產總體規模77.46%。旗下山高新能源集團有限公司(山高新能源)持續夯實新能源產業基礎，交能融合探索取得實質性突破，推動構建“路網+電網+資本網”的商業閉環。戰略參股公司世紀互聯(世紀互聯)數據中心業務穩步升級擴容。集團聚力提升投管能級，統籌做好產業賦能與治理攻堅，通過構建閉環內控體系強化企業核心競爭力，持續提升產業價值創造能力。其他投資業務方面，集團繼續審慎壓縮傳統投資業務敞口，加大存量風險資產的盤活處置力度，加速沉澱資產的價值釋放與現金流回流;緊密圍繞集團主業發展戰略，精準聚焦清潔能源與智算中心產業鏈上下游的結構化投融資機會，積極拓展與主業形成技術協同、場景互補的優質項目，推動資本要素向戰略性環節集聚。通過以上舉措，集團不斷提升資產週轉效率與風險抵禦能力，構築起堅實的高質量發展風險防護基座，確保公司在複雜環境中保持穩健運營與戰略主動。
- 2026-03-27 20:18:01
AI賦能BHC生態，同道獵聘（06100）2025年“回購+分紅”提升股東回報
作為“AI+招聘”賽道的引領者，中高端招聘行業龍頭同道獵聘（06100）持續推進AI產品佈局與升級，持續凸顯業績韌性及盈利改善。智通財經APP瞭解到，3月27日，同道獵聘發佈2025年業績，實現收入19.86億元，其中AI產品綜合現金回款收入已超過1億元，佔總營業收入5%，AI產品逐步釋放業績。此外，該公司毛利潤及股東淨利潤分別為15.22億元及1.03億元，董事會建議派發末期股息每股20港仙。此次業績亮點主要在AI產品及其賦能上，同道獵聘多年來打造的BHC生態壁壘，成為了AI產品最好的商業化場景。而在AI的全面加持下，該公司三端用户保持穩健增長，2025年平台驗證企業數147.4萬家，同比增長3.2%，驗證獵頭數約為22.48萬個，同比增長4.7%，註冊求職者數量1.16億人，同比增長10%。此外，同道獵聘非常重視股東回報，分享公司的發展成果，2025年進行了上市以來的首次股息派付，在上半年派付了42港仙的特別股息，加上末期股息，全年股息每股62港仙，股息率達21.38%。隨着AI+招聘的逐步滲透，該公司將有望迎來業績釋放，從而為股東帶來更高的股東回報率。業績韌性盈利改善，在手現金超26億元實際上，在過去幾年，由於地緣衝突不斷、關税貿易戰以及通脹預期等多因素下，宏觀經濟環境處於結構性調整中，但技術的發展也誕生了新興行業，比如AI大模型以及機器人等行業。同道獵聘積極把握機遇，一方面投身於AI研發，賦能業務收入韌性，另一方面積極降本增效帶動盈利改善。2025年該公司收入結構持續優化，企業客户收入16.52億元，佔比收入83.2%，個人用户收入3.34億元，同比逆勢增長5%。此外，2025年下半年，通過聚焦高價值客户與AI產品推廣，公司業務現金回款已實現同比止跌轉增，全年AI產品綜合現金回款收入已超過1億元，佔比收入5%。而在AI賦能下，該公司毛利率穩中有升，2025年毛利率為76.6%，同比提升約0.5個百分點，保持在高位，各項費用穩中有降，運營費用（銷售、行政及研發）率72.8%，同比下降0.7個百分點，其中行政費用率14%，同比下降1.2個百分點。此外，該公司財務成本淨額有所增加，主要為美元兑人民幣波動而產生的外匯收益、銀行貸款利息支出及採用國際財務報告準則第16號產生的租賃負債利息及銀行費用，若不考慮該費用影響，該公司核心利潤率（毛利率-運營費用率）3.8%，提升1.2個百分點。數據來源：公司財報在結構性調整週期，同道獵聘重視高質量發展，擁有健康的財務，2025年資產負債率僅為29.55%，而有息負債僅為流動部分的0.65億元，有息負債率為1.5%。同時該公司保持充裕的現金流，經營活動現金流強勁，期間淨流入2.29億元，同比增長1.49倍。截止2025年底，該公司持有現金儲備超過26億元，佔比總資產超過59.8%，其中現金等價物9.52億元，充裕的現金流不僅能夠抵抗宏觀調整下不可抗力風險，同時也為公司研發AI產品及開拓市場帶來更大的空間。AI產品全面覆蓋BHC生態，迎接行業結構性機遇同道獵聘獨創BHC商業模式，並打造了BHC生態護城河，該模式不僅滿足了三端用户的需求，還提升了招聘效率及人才的充分流動，使得該公司穩坐中高端招聘市場龍頭。而憑藉着規模場景優勢，該公司不斷深化AI技術在招聘領域的研究與應用，通過AI招聘產品的應用數據沉澱、算法深度學習與行業知識庫的深度融合，推進AI產品佈局與升級，將AI能力深度賦能招聘全流程，其AI產品矩陣已全面覆蓋BHC三端。從結果上看，AI產品矩陣對BHC生態賦能顯著，用户規模持續破新高，2025年該公司驗證企業用户、驗證個人用户、及驗證獵頭用户數分別為147.4萬家、1.16億户及22.48萬個，2023-2025年複合增速分別為6.73%、10.55%及3.2%。具體來看，在企業端，同道獵聘的主要AI產品包括企業AI賬號、AI招聘Agent以及數字面試官Doris，均對企業端帶來顯著賦能及招聘效率提升。2025年該公司面向企業推出全新AI賬號產品，並於四季度正式上線AI Pro賬號，截至2025年末，平台AI賬號客户覆蓋率達93%；AI招聘Agent—意向人選幫助企業精準尋訪高端人才，截至2025年底，65%的崗位訂單可在2小時內交付具備溝通意向的候選人，該產品客户月度重複發起率提升至66%；數字面試官Doris替代替代人工完成面試流程，“多面”面試評估結果與資深專家評估一致性達95%以上。2025年該公司企業客户數量7.15萬户，同比增長5.3%，止跌回升，佔比驗證企業用户提升至4.85%。而在C端，該公司於2025年第四季度推出AI Agent Dora，該產品以一體化、深度化的全流程智能服務為求職者提供專業賦能。Dora通過AI語音訪談，Dora能夠以資深獵頭視角與用户開展深度溝通，精準提煉核心競爭力，深度優化用户簡歷質量並支持一鍵導出；同時，Dora搭載全真押題練習與沉浸式模擬面試兩大功能，高度還原真實面試場景與考題，自動生成專業面試評估報告，助力求職者提升臨場表現與綜合求職競爭力。在失業率高企的環境下，Dora的多維度賦能，無疑是求職者的“求職神器”，大幅提升用户粘性及付費意願。2025年個人註冊用户創下新高，活躍用户數也大幅增長，月活用户數同比增長15.3%。在獵頭端，該公司推出多獵AI Agent小易，2025年全面升級至2.0版本，從單一的輔助工具演變為交付團隊的核心作業基建，廣泛覆蓋內外部獵頭招聘全流程。多獵AI Agent不僅承擔了簡歷解析、自動尋訪等高頻重複工作，更深入到意向溝通與流程監控環節，顯著提升獵頭交付效率，成為獵頭專業能力的放大器。2025年AI的高速發展，使得AI+賽道相關職業成為炙手可熱的職位，一方面人才具備稀缺性，另一方面賽道高成長帶來人才需求巨增。而同道獵聘在BHC生態全方位佈局AI產品矩陣，引領同行“AI+招聘”賽道，具備領先優勢，疊加規模優勢及生態卡位，將充分受益於全行業結構性發展契機。在資本市場，自2024年9月反彈以來，該公司估值表現遠勝同行，今年受大環境以及招聘板塊影響，估值回撤，但截止目前市值累計升幅超過2倍。然而，該公司估值仍非常低，PB值僅為0.4倍，遠低於同行水平（參照美股BOSS直聘）。同道獵聘通過回購+分紅模式提振持股信心，自2025年12月份開始回購，當月回購17次，回購金額3747萬港元，而2025年首次分紅，且中期末期兩次分紅，根據分紅政策，預計2026年將延續分紅趨勢，為股東創造更大的價值。值得一提的是，該公司獲得多家投行看好，其中東吳證券研報，看好該公司在中高端招聘市場的獨特卡位和AI技術驅動的服務溢價能力，預計未來隨着招聘市場需求回暖，公司業績將明顯改善。綜合看來，同道獵聘2025年加碼AI研發，打造了BHC生態場景下全方位AI產品矩陣，三端用户規模持續增長，而業績表現韌性，盈利能力得到改善，同時現金流健康，手握超26億元進可攻退可守，將充分受益於在AI+招聘賽道發展機遇。以“企業端+C端”雙輪驅動，以AI賦能增效，穩健財務作為發展安全墊，同道獵聘在長期主義道路上越走越穩，該公司股息率超20%，估值嚴重低估，有望獲得價值投資者青睞。
- 2026-03-27 20:18:01
海致科技(02706)2025年報：智能體收入增長68%且持續復購 用“圖模融合”跑通To B落地閉環
智通財經APP獲悉，2025年，AI智能體從概念走向產業落地，但真正能讓企業客户買單、復購的玩家屈指可數。海致科技(02706)交出的首份上市年報，用一組數據回答了這個問題：全年營收6.21億元，同比增長23.4%；Atlas智能體解決方案收入1.46億元，同比增長68.4%，毛利率提升至53.2%；經調整淨利潤2415萬元，同比增長42.6%，保持持續盈利。這組數字背後，是一家To B技術公司“技術強—產品全—競爭壁壘深”的完整邏輯鏈條。底盤夠硬：從圖數據庫到全棧產品矩陣海致的競爭力，首先建立在底層技術的硬實力上。2025年，公司牽頭承擔國家級重大項目，聚焦新一代多模數據庫關鍵技術及產業化攻關，以圖計算構建高複雜度業務場景下可信可治理的AI執行系統底層計算中樞。同年，公司作為唯一牽頭方入選北京市重點項目“基於大規模圖數據分析技術的圖模聯合應用平台搭建及示範應用”。AtlasGraph圖數據庫新版本在時序圖、數據生命週期管理等數十項核心功能上實現重要增強，系統穩定性與處理效率顯著提升。技術底盤之上，海致構建了覆蓋企業數字化到智能化全鏈條產品矩陣——DMC數據智能平台、Atlas知識圖譜平台、AtlasGraph圖數據庫、智能體應用平台，從數據治理、知識建模、智能決策到自動執行，形成端到端閉環。這意味着，一家企業從啓動數字化轉型到完成智能化升級所需的全部產品，海致都能提供。這套全棧能力直接轉化為客户粘性。截至2025年末，公司累計服務產業級客户超400家，覆蓋多個行業領域。公司已在四家大型國有商業銀行實現圖數據庫國產替代，並圍繞底層能力持續向上拓展圖應用和智能體產品。底盤扎得越深，上層擴展就越容易——這正是海致區別於其他AI公司的核心壁壘。智能體的真命題：懂業務、能辦事、可信任、夠安全2026年，行業競爭的焦點已經從“大模型回答質量”轉向“智能體能不能把事辦成”。海致的智能體，交出了一份有説服力的答卷。最直接的證據是復購。某資產總規模超15萬億的大型國有商業銀行，與海致合作長達5年，在圖數據庫、圖譜平台基礎上，自2024年起持續復購智能體產品，場景已覆蓋零售營銷、貸後、審計、營運等多個領域。某大型國有電信運營商連續三年簽訂復購合同，從圖數據庫逐步擴展至圖分析平台、GraphAgent等生態工具，形成基礎存算到創新應用的完整圖技術產品矩陣。在2025年貢獻收入的智能體客户中，約50%由原有Atlas圖譜客户轉化而來。客户願意復購，説明智能體不是停留在概念和對話層面，而是真正解決了業務問題。那麼，To B客户究竟需要什麼樣的智能體？歸結起來四個字：懂、辦、信、安。懂業務——智能體必須內置對行業知識的深度理解。海致構建知識圖譜本體作為智能體的“行業大腦”，將人類專家的隱性經驗萃取為機器可理解的結構化語境。為某全國性股份制銀行搭建企業級知識目錄、知識萃取流水線和顯式知識建模，打造統一語義空間，讓知識做到AI可識別、可推理、可執行。能辦事——不只是給建議，而是準確執行。公司自主研發完成具備自主代碼生成、全場景自適應任務執行能力的Coding Agent技術底座，為某城市交通隧道公司部署路網運行分析智能體和基建養護智能體，實現路網仿真推演、風險管控和基建全生命週期管理——這些都是真正在辦事，而非停留在對話。可信任——圖模融合技術路線從底層消除大模型幻覺，使每一個答案可解釋、可追溯。圖譜的確定性邏輯與大模型的泛化能力互補，確保在金融、能源等嚴肅場景下輸出結果可信可靠。夠安全——公司率先融合Harness Engineering全鏈路安全治理機制，將數據權限管理深度嵌入圖本體層，實現基於角色的細粒度訪問控制與知識隔離，全鏈路審計系統對智能體決策路徑實時溯源，確保每一項動作“可解釋、可回溯、可審計”。這套安全框架的佈局時間早於行業主流，體現了明確的先發優勢。四項能力齊備，結果自然呈現：2025年，Atlas智能體解決方案以68.4%的收入增速，成為公司增長最快的業務板塊。更值得關注的是質量指標：智能體客單價達360萬元，高於圖譜解決方案的280萬元；智能體毛利率提升至53.2%，拉動公司整體毛利率躍升7.1個百分點至43.3%。增長的第二層含義：向新的高價值行業進發智能體增速快的另一個原因，在於海致的能力可以跨行業遷移。公司已從金融、公共安全等優勢行業，向電信運營商、交通基建、無人空間等新領域拓展並實現訂單落地。為粵港澳大灣區某無人空間體系管理中心構建統一的無人設備圖本體模型；為某海外非銀金融機構落地包含大模型一體機在內的智能體應用平台。公司明確提出，將把成熟經驗快速複製到高端製造、醫療健康、智能礦業等新興高價值領域，並依託香港上市平台逐步探索東南亞及海外市場。為什麼海致科技值得長期關注將邏輯鏈條拉通來看：硬核的圖計算底層技術，支撐起覆蓋數字化到智能化全週期的全棧產品矩陣；全棧產品矩陣帶來深度客户粘性和高復購率；在此基礎上生長出的智能體，因為懂業務、能辦事、可信任、夠安全，在To B市場中率先完成從概念到復購的驗證；而這套能力又具備跨行業遷移的潛力，打開了持續增長的空間。截至2026年2月，公司賬面現金及金融資產合計超10億元，資金儲備充裕。整體毛利率提升7.1個百分點至43.3%，經調整淨利潤2415萬元，同比增長42.6%，盈利能力持續增強。在To B的AI賽道上，能把事辦成、客户願意復購的公司，才是真正建立了壁壘的公司。海致科技的2025年報，展示的正是這樣一條從技術到產品、從產品到壁壘、從壁壘到增長的完整路徑。
- 2026-03-27 20:17:54
安寧控股(00128)公佈2025年業績 公司持有人應占溢利2428.4萬港元 同比扭虧為盈
智通財經APP訊，安寧控股(00128)公佈2025年業績，持續經營業務收入為1992萬港元，同比增長5.96%;公司持有人應占溢利2428.4萬港元，同比扭虧為盈;基本每股盈利1.47港仙。
- 2026-03-27 20:17:16
意達利控股(00720)發佈年度業績 股東應占虧損9915.6萬港元 同比收窄2.92%
智通財經APP訊，意達利控股(00720)發佈截至2025年12月31日止年度業績，該集團期內取得總收入9644.1萬港元，同比增加207.9%;公司擁有人應占虧損9915.6萬港元，同比收窄2.92%;每股基本虧損1.87港仙。
- 2026-03-27 20:15:18
聖馬丁國際(00482)發盈警 預計年度綜合淨虧損不少於1.27億港元
智通財經APP訊，聖馬丁國際(00482)發佈公告，本集團預期於截至2025年12月31日止年度將錄得不少於1.27億港元之綜合淨虧損，相比2024年12月31日止年度則錄得綜合淨虧損約5853.6萬港元。預期報告期間錄得綜合淨虧損主要歸因於(i)本集團收入減少;(ii)金融資產的預期信貸虧損撥備增加;及(iii)本公司的投資物業公平值增幅減少。
- 2026-03-27 20:14:49
特步國際（01368）：2025年業績創歷史新高，夯實中國跑步第一品牌地位
3月26日，“中國跑步第一品牌”——特步國際（01368）發佈2025年年報。財報顯示，2025年特步實現持續經營業務收入增長4.2%至141.51億元（人民幣，下同），創歷史新高；其中，特步主品牌收入增長1.5%至125.15億元，專業運動分部收入大增30.8%至16.36億元；歸母淨利潤增長10.8%至13.72億元，創歷史新高，淨現金大幅增長73.4%至17.07億元。國盛證券在研報中指出，特步國際2025年整體運營狀況穩健，主品牌跑步戰略落地成效顯著，專業口碑持續鞏固；專業運動板塊規模快速擴張，盈利能力穩步提升。作為國內領先的體育用品企業，公司在專業跑步領域具備較大優勢，研報維持“買入”評級。賽場成績背書專業實力，跑步賽道優勢強化智通財經APP注意到，特步2025年業績穩健增長，核心支撐來自專業跑步賽道長期深耕形成的壁壘效應。特步堅持以競技成績驗證產品力，走出了一條差異化的專業路線。賽場成績突破與賽事穿着率領先，是專業實力最直觀的證明。特步跑步代言人何傑斬獲第十五屆全運會馬拉松冠軍，另一位跑步代言人豐配友打破中國馬拉松紀錄並拿下國際賽場亞洲第一。此外，特步還包攬國內六大重點馬拉松賽事整體穿着率第一；連續四年位居中國男子馬拉松百強榜穿着率第一、連續三年位居女子百強榜第一，專業競爭力得到充分驗證。這種賽場優勢並非偶然，而是公司用20年，累計投入超20億元研發的結果。依託“國人競速”計劃，特步在運動員支持、科技研發、賽事運營上形成體系化能力，實現“3年4破”中國馬拉松紀錄，160X冠軍跑鞋系列累計助力百餘位運動員斬獲超600個冠軍，專業產品矩陣持續完善。從財報表現看，專業投入已切實轉化為經營成果。2025年特步鞋履收入同比增長4.5%至84.2億元，增速高於整體收入水平，專業跑步產品成為業績增長核心引擎。賽場成績帶來品牌信任，研發投入夯實產品實力，最終轉化為營收與利潤的穩健增長。賽事+社羣+渠道協同發力，專業影響力轉化市場業績專業實力最終轉化為市場業績，離不開特步立體高效的運營體系。2025年，公司贊助全國74場主要跑步活動，連續17年支持世界田徑白金標賽事廈門馬拉松，以頂級賽事資源強化專業心智。同時，71個特步跑步俱樂部覆蓋國內核心城市，為超240萬特跑族會員提供訓練指導、活動組織及配套服務，將專業影響力轉化為高粘性用户羣體。賽事與社羣深度綁定核心跑者，比傳統營銷更能提升用户忠誠度與復購率，沉澱出穩定的品牌基本盤。渠道層面，特步加快DTC模式轉型，優化門店結構，上海金標領跑店與特步精選奧萊同步推進，品牌形象與運營效率同步提升。線上渠道成為重要增長引擎，抖音、微信視頻號等內容電商平台實現快速增長。通過“賽事引流—社羣沉澱—渠道成交”的完整閉環，特步成功將專業品牌力轉化為紮實的銷售業績。華西證券在研報中指出，短期來看，特步推進主品牌DTC戰略有望提升運營效率和門店店效，利於與消費者進行更深入和個性化互動、增加品牌忠誠度、提升保留率，助力長期發展。與此同時，東南亞佈局穩步落地，新加坡跑步俱樂部、馬來西亞旗艦店相繼運營，海外跑步生態逐步完善。海外市場同樣以跑步為核心切入，更容易快速建立差異化認知，降低擴張成本。兩千公里系列爆款破圈，專業科技下沉大眾市場如果説160X系列樹立了特步的專業高度，兩千公里系列則夯實了大眾市場根基，成為“專業影響大眾”戰略的最佳註腳。2025年，該系列憑藉尖端緩震科技與高耐磨大底，在電商渠道實現銷量翻倍，成為現象級國民跑鞋。其爆款邏輯清晰且貼合市場，極致耐用適配慢跑與通勤多場景，高性價比讓專業科技觸達更廣泛人羣，口碑傳播帶動持續復購。兩千公里5代迭代升級，進一步強化“國民口糧鞋”定位。兩千公里系列的關鍵意義，在於把專業跑鞋的核心技術下沉到大眾價位，用真實使用體驗打動普通用户，打破專業與大眾之間的壁壘。從精英碳板到大眾緩震，特步以完整產品矩陣覆蓋全層級、全場景跑者，實現專業研發能力向大眾市場的有效落地，也為業績增長提供穩定支撐。高質增長為綱，構建長期競爭優勢2025年，特步以“高質增長、效率致勝”為核心經營策略，經營質量與財務健康度同步提升。從財報數據可以看出，高質增長不是口號，而是營收、利潤、現金流同步改善，盈利質量更健康、更具持續性。主品牌穩固跑步龍頭地位，旗下特步少年以運動成長理念培育下一代運動人羣；專業運動分部中，索康尼錨定“雙精英”人羣，與主品牌專業線形成梯度覆蓋。主品牌與專業運動分部協同發力，完成從青少年啓蒙到精英競技的全生命週期佈局。多品牌矩陣在跑步賽道內實現人羣、價格、場景互補，進一步提升整體抗風險能力與長期增長空間。從發展邏輯來看，特步的增長來自“專業引領+大眾夯實”的雙輪驅動模式。以研發與賽場成績構築核心壁壘，以爆款與全渠道拓寬市場規模，以跑步生態沉澱用户價值。在國內路跑人口持續增長的行業趨勢下，這一模式具備較強的增長韌性與抗週期能力。特步通過持續投入完善跑步生態，也為中國跑步產業高質量發展注入長期動力。
- 2026-03-27 20:13:26
永豐集團控股(01549)公佈2025年業績 淨利768.4萬港元 同比扭虧為盈
智通財經APP訊，永豐集團控股(01549)公佈2025年業績，收益約4.5億港元，同比增加11.6%。淨利768.4萬港元，同比扭虧為盈;每股盈利0.5港仙。
- 2026-03-27 20:11:20
魯商服務(02376)發佈年度業績，股東應占利潤3394.9萬元 同比減少24.71%
智通財經APP訊，魯商服務(02376)發佈截至2025年12月31日止年度業績，該集團取得收入人民幣5.71億元(單位下同)，同比減少6.28%;本公司權益股東應占利潤3394.9萬元，同比減少24.71%;每股基本盈利0.25元;擬派末期股息每股0.0815元。公告稱，收入減少主要由於非業主增值服務收入及社區增值服務收入減少所致。
