- 2026-05-13 14:27:16
里昂：升京東物流(02618)目標價至17.8港元 首季業績勝預期
智通財經APP獲悉，里昂發佈研報稱，將京東物流(02618)的目標市盈率由10倍上調至11倍，並將估值基礎滾動至2026至2027年混合每股盈利，目標價由14.6港元上調至17.8港元，給予“跑贏大市”評級。京東物流同時公佈未來四年回購最多12億美元股份的計劃。報告指出，京東物流首季業績優於預期，收入增長29%，非國際財務報告準則(non-IFRS)淨利潤增長40%至10.52億元人民幣。雖然外匯、利率及政府補助等因素可能拖累第二季淨利潤，但該行預期業務增長勢頭將延續至第二季。京東物流與京東國際的歐洲業務“Joybuy”一同推出“Joyexpress”服務，預計將加速集團的海外業務增長。管理層透露，若不計德邦及即時配送，今年首季有機銷售增長達雙位數。該行輕微上調2027及2028財年收入預測1%，同時調整淨利潤預測1%，以反映海外增長及持續的利潤率擴張。
- 2026-05-13 14:21:06
港股異動 | 威勝控股(03393)午後漲超8% 配電業務及海外智能電錶銷售有望實現強勁盈利增長
智通財經APP獲悉，威勝控股(03393)午後漲超8%，截至發稿，漲7.95%，報26.06港元，成交額2.27億港元。消息面上，威勝控股近期公告，於2026年內已奪得國家電網集中招標累計價值約3.83億元的合約。小摩在研報中指出，威勝控股預計國家電網的招標活動將為電錶板塊的訂單和均價帶來可觀的上行空間，同時海外擴張和AIDC產品線將成為接下來的盈利驅動因素。花旗上月底發佈研報稱，對威勝控股開啓90日上行催化劑觀察。主要由於：預期2026至2027年配電業務及海外智能電錶銷售將實現強勁盈利增長；威勝具備內部製造電錶繼電器的能力，而該關鍵零部件價格在2026年已大幅上漲2至4倍，有助減低電網智能電錶業務的潛在盈利壓力；當前估值具吸引力。
- 2026-05-13 14:15:53
國元國際：給予首鋼資源(00639)“買入”評級 目標價3.18港元
智通財經APP獲悉，國元國際發佈研報稱，首鋼資源(00639)現金儲備充足，長期堅持高分紅政策（2025年97%）。該行更新公司目標價3.18港元/股，分別對應2026年和2027年16.5倍和15倍PE，目標價較現價有22%的漲幅空間，給予“買入”評級。國元國際主要觀點如下：2025年噸煤成本同比下降13%，精細管控成效顯著2025年原焦煤單位生產成本373元人民幣/噸，同比下降13%。其中：可控現金生產成本（不含資源税等從價税費及折舊攤銷）229元/噸，同比下降9%；資源税等從價計徵税費隨煤價下行大幅減少。成本下降主要受益於：(i)原煤產量增長6%帶來規模效應；(ii)煤價下跌導致資源税等從價税費減少約30元/噸；(iii)材料消耗管控措施見效；(iv)利潤下降帶動效益工資相應減少，期間費率維持在6%左右。2026年公司目標成本再降3.5%-10%，措施包括：加大減員力度、材料招標透明化、提升洗出率等。2026年焦煤有望供需邊際改善，近期焦炭三輪提漲落地支撐焦煤價格預期2026年焦煤市場供需格局有望邊際改善。供給端，國內反內卷政策疊加安全生產管控趨嚴，部分21-22年保供核增產能因未獲產能置換指標面臨退出，國內焦煤供應預計平穩甚至下行。需求端，中東局勢持續擾動全球能源供給，動力煤價格上行間接帶動焦煤價格；26Q1經歷兩輪焦炭提漲後鋼廠盈利依然增加，開工保持積極性，近期第三輪提漲也開始落地執行，有利支撐焦煤價格穩健偏強運行。公司三礦全面達產穩產，2026年Q1運營數據向好2025年原焦煤產量525萬噸，同比增長6%，主要受益興無煤礦完成上下組煤轉化後恢復滿產；精焦煤產量315萬噸，精焦煤銷量313萬噸。2026年一季度公司原焦煤產量138萬噸（同比+22%），精焦煤產量96萬噸（同比+39%），自產精焦煤銷量98萬噸（同比+17%）。雖然售價受煤質影響同比微跌3%至1,170元/噸，但較2025年綜合平均售價1,066元人民幣有所回升。受益焦煤價格築底回升疊加公司精細管控成本，公司全年盈利改善可期。風險提示1.宏觀經濟下滑，國內焦煤需求不及預期；2.安監及限產政策風險帶來產量下降；3.國際焦煤價格大幅下跌；4.聯山煤化郭家溝煤礦審批不及預期；5.分紅派息不及預期。
- 2026-05-13 14:13:19
里昂：料快手-W(01024)可靈AI年化收入已超3億美元 有望成全球三大生成式視頻模型
智通財經APP獲悉，里昂發佈研報稱，快手-W(01024)的可靈AI在第一季有望再次帶來驚喜，快手目前估值吸引，對應2027年預估調整後市盈率僅11.5倍。維持跑贏大市評級。目標價68港元。報告指，可靈AI年化收入應已超過3億美元，持續的技術升級將助力其加速商業化採用，並滲透至高價值視頻製作領域。相信可靈AI有機會成為全球前三大生成式視頻模型，並在全球3,000億美元的內容創作市場中佔有一席之地。
- 2026-05-13 14:13:09
港股異動 | 瀾起科技(06809)漲超8% 大摩上調CPU市場規模 機構料公司將成為CPU強勁需求主要受惠者
智通財經APP獲悉，瀾起科技(06809)漲超8%，月內股價漲幅累超70%。截至發稿，漲8.33%，報447.4港元，成交額14.25億港元。消息面上，大摩最新研報指出，隨着Agentic AI(AI智能體)的爆發，AI基礎設施正從以GPU(圖形處理器)為主，轉向“CPU(中央處理器)+內存+系統協同”架構。該行預計，在基準情景下，到2030年，全球服務器CPU市場規模將達到1250億美元，新增DRAM(動態隨機存取存儲器)需求則將達到74EB。而在樂觀情景下，到2030年，全球服務器CPU市場規模最高可能達到2830億美元，新增DRAM需求甚至可能達到221EB，約為當前全球市場規模的近5倍。里昂認為，隨着AI從模型訓練轉向推理，特別是AI代理的發展，服務器CPU的需求正持續上升，瀾起科技是CPU強勁需求的主要受惠者。此外，公司新產品的可服務市場規模大，增長正加速。
- 2026-05-13 14:09:41
港股異動 | 浙江世寶(01057)漲超9% 公司A股午後漲停 線控轉向毛利率相對較高
智通財經APP獲悉，浙江世寶(01057)漲超9%，公司A股午後漲停。截至發稿，漲8.96%，報5.35港元，成交額1.69億港元。消息面上，浙江世寶近日在互動易迴應稱，公司方面的研發推進順利。由於線控轉向為新技術新產品，毛利率相對較高，產品單價亦更高，放量後對公司業績將有提升作用，但具體放量時間不確定，對26年的業績尚不會產生影響。華金證券指出，智駕政策加速完善，同時多家車企下放城區NOA至10-20萬車型，疊加技術路線不斷收斂，高階智駕發展迎來拐點，滲透率有望持續提升。
- 2026-05-13 14:05:48
港股異動 | 大模型概念股表現強勢 大模型商業化逐步落地 機構看好今年有公司ARR超2000億美元
智通財經APP獲悉，大模型概念股表現強勢，截至發稿，智譜(02513)漲12.62%，報945.6港元；MINIMAX-W(00100)漲9.63%，報757港元；迅策(03317)漲6.74%，報244港元。消息面上，近日AI行業密集探索大模型變現。豆包公佈付費訂閲方案，DeepSeek融資傳獲國家隊加持，千問與淘寶全面打通，智譜AI、MiniMax等企業也通過不同渠道調整了API定價。招商證券表示，中國大模型行業Agent商業化勢不可擋。中信建投發佈研報稱，隨着模型參數量持續擴大，性能不斷提升，ARR飆漲，以及大模型公司陸續IPO，預計大模型決賽圈名單基本出爐。大模型ARR具備極強的爆發力和巨大的成長空間。該行認為，很可能在2026年看到ARR達到2000億美元左右的大模型公司。
- 2026-05-13 13:53:07
香港環境局：應對燃油價格上升 專責組推出四大措施
智通財經APP獲悉，5月13日，香港環境及生態局(香港環境局)局長謝展寰在立法會會議上回復何敬康議員的提問。謝展寰指出，對於中東局勢緊張，導致燃油價格上升，香港政府非常關注。燃油的供應和價格影響市民的日常生活，包括公共交通、航空運輸、電力及油價等，亦會影響運費，所以會間接影響未來一些民生需要。政府的工作主要在幾方面，第一，要確保能源供應穩定;第二，要提升有關燃油價格方面變動的資訊透明度。第三，政府會監察價格變動，審慎考慮其合理性、需要性，亦會提醒供應商其社會責任。謝展寰介紹，鑑於中東地區戰事發生，行政長官早前指示成立跨部門監察燃油供應專責組(專責組)，對地緣政治變化、燃料供應及價格作監察及評估，確保香港能源供應穩定，並審視油價波動對不同行業帶來的影響。專責組推出應對燃料價格的措施如下：第一，柴油補貼計劃(補貼計劃)由今年4月30日起實施至6月29日，為期兩個月，支援以柴油為燃料的公用或商用車輛及船隻和相關工商業。在補貼計劃下，在本地使用柴油的用户在購買柴油時可獲得每公升港幣3元的補貼，從而令每公升柴油售價下調港幣3元。第二，政府會減免所有政府收費隧道除私家車和電單車外所有商用車輛(即包括貨車、巴士、小巴和的士)隧道費50%，為期兩個月，涉及少收約1.6億港元費用。政府會着手與隧道費服務供應商調較收費系統以爭取儘快實施減免。第三，設立公共交通服務特別申請工作組，協助公共交通營辦商(包括公共巴士和渡輪)靈活應對燃油成本上升的申請。工作組已於今年4月16日召開首次會議，聽取專營巴士營辦商目前的經營環境和營運情況，以及他們應對燃油成本上升的措施。工作組會考慮具針對性的臨時措施，協助營辦商節省能源和提升營運效率，以應對油價變動。第四，為減輕以石油氣為主要燃料的本地客運商用車輛的營運成本，以減低其加價壓力，政府將向的士、公共小巴及學校私家小巴提供每公升港幣0.5港元的液化石油氣燃料補貼，為期兩個月。補貼措施預計於5月內推出，實際日期另行公佈。專責組會繼續動態評估，統籌政策局和部門，做好應對預案，並作前瞻性部署，亦會研究不同的紓緩油價上升舉措。謝展寰表示，為協助公眾監察本地車用燃油價格的變化，香港環境局由2026年4月1日起，每週發佈各油公司無鉛汽油和柴油在門市折扣後的七天移動平均零售價，與同期國際成品油的市場指標價格走勢，提升市場和價格的透明度。競爭事務委員會(競委會)亦已與油公司會面，強調市場公平競爭和資訊透明的重要性。競委會將繼續密切注視市場有否出現合謀定價或不公平競爭的行為，確保市場公平運作。關於推動社會節約能源，謝展寰提及，《香港氣候行動藍圖2050》為商業和住宅建築物分別訂立了節能目標，即以2015年的操作環境作為比較基礎，致力在2050年或之前，逐步減少新建及現有商業建築物的用電量30%至40%，並減少住宅建築物的用電量20%至30%，並在2035年或之前能達到以上目標的一半。他續指，經修訂的《建築物能源效益條例》(第610章)(《條例》)將於9月20日起全面實施。上述修訂全面落實後，估計在2035年每年可額外節省約5億度電，相等於約15萬個三人家庭的每年用電量。此外，政府持續推行強制性能源效益標籤計劃規管家用電器或氣體產品的能源效益，並已在2025年9月30日全面實施涉及冷凍器具、洗衣機及儲水式電熱水器的能源效益標準提升。與2015年相比，標籤計劃每年可以節省約11億度電，相等於約33萬個三人家庭的每年用電量。
- 2026-05-13 13:52:15
招商證券：敏實集團(00425)進軍半導體場景機器人領域 目標價升至56港元
智通財經APP獲悉，招商證券發佈研報稱，敏實集團(00425)進軍半導體場景機器人領域，AIDC領域有潛在新突破。維持“增持”評級，目標價由42港元升至56港元。報告指，敏實是國內龍頭機器人公司智元的核心供應商，今年2月與綠的諧波合作機器人的關節模塊，卡位北美核心部件賽道，有機會配套特斯拉、Figure AI等龍頭客户。該行關注公司AIDC產業鏈潛在突破：AIDC帶動部署效率高的燃料電池系統需求劇增，公司在SOFC和PEMFC等燃料電池系統領域，已佈局連接體、支撐體和雙極板等高價值核心部件，技術儲備超過三年，國內客户已實現訂單突破; 同時，公司正重點接洽海外客户，包括Bloom Energy。新賽道目標方面，該行指敏實預計其新興業務包括人形機器人、AI液冷、eVTOL收入將從2026年的約8億元人民幣快速增長至2030年的100億元人民幣。人形機器人業務2030年收入目標為50億元人民幣。
- 2026-05-13 13:51:43
許正宇：港交所落實優化新股定價及分配機制時已考慮到不同投資者的需要
智通財經APP獲悉，5月13日，香港財經事務及庫務局局長許正宇回覆議員提問時表示，港交所落實優化新股定價及分配機制時已考慮到不同投資者(包括公眾認購部分投資者)的需要。新機制在確保具議價能力投資者有意義地參與首次公開招股，及維護散户投資者參與之間取得合理平衡，當中確保建簿配售部分具一定規模，可優化價格發現，讓所有參與首次公開招股的投資者得益。他提到，由於獨立機構投資者的參與有助更穩健的價格發現，當局留意到全球主要市場的首次公開招股均普遍採用建簿配售機制，以公開競價方式進行的公開招股十分有限。港府會聯同香港證監會和港交所繼續密切監察新規定的實施情況、相關定價及分配機制的成效，並持續關注國際市場的發展趨勢及本地市場的需要，確保本地市場的健康發展。就新股認購的會計入帳及速動資金的計算，許正宇表示，政府已協調香港證監會和香港會計師公會與證券業界積極溝通，瞭解券商就新股認購業務的工作流程、資金準備及財務計算等的安排。許正宇表示，就上市申請而言，保薦人的主要角色是確保上市申請人符合《上市規則》及其他相關法例及監管規定，以及上市文件能提供充足詳情及資料，讓投資者可對上市申請人的業務、財務狀況及盈利能力和相關風險等有充分的瞭解。保薦人在上市過程中的把關角色，對維持香港市場質素及投資者對新股市場的信心至為重要。香港法例要求只有獲得香港證監會發牌，牌照允許進行第6類(就機構融資提供意見)受規管活動並符合《保薦人指引》中所載的資格準則的持牌法團，方可擔任上市保薦人。為透徹瞭解上市申請人並確保其符合相關監管規定，保薦人應就上市申請採取合理的盡職審查步驟。保薦人在作出盡職審查查詢時，須顧及《香港證監會持牌人或註冊人操守準則》第17段(《操守準則》)及《上市規則第21項應用指引》(《應用指引》)。《操守準則》提供指引，保薦人應在顧及所有相關事實及情況後，就盡職審查的性質及範圍，視乎事實及情況作合理判斷。就此，港交所在《應用指引》內載述其對保薦人一般進行盡職審查的期望。然而，由於每名上市申請人均屬獨立個案，保薦人必須自行判斷就個別個案而言適當的盡職審查的範圍及程度。事實上，隨着新上市申請在2025年大幅上升，香港證監會和港交所留意到上市文件草擬本的質素有所下降，因而在2025年12月向相關保薦人發出聯合函件，提出其應關注的事項(包括上市申請文件質素及保薦人的資源等)。香港證監會其後於2026年1月發出通函，對某部分上市文件的嚴重缺失及保薦人某些不達標行為提出關注。香港證監會現正審視保薦人在該通函要求下提交的文件與訊息，並已對保薦人展開主題視察。許正宇提到，香港證監會和港交所會繼續密切檢視保薦人工作及上市申請的質素，並在有需要時採取適當的監管行動，維護香港作為領先國際集資中心的聲譽。
