智通財經APP獲悉，香港證監會首次訂立高層次框架，指導持牌虛擬資產交易平台向專業投資者發售屬於槓桿式產品的永續合約，協助投資者實行風險管理策略，並提升其相關資產的現貨市場流動性。為確保投資者得到保障，有關框架概述了這些槓桿式產品須具備的高透明度產品設計、清晰的披露及穩健的營運監控措施。

香港證監會強調，開放永續合約旨在協助投資者實行風險管理策略，並提升相關資產的現貨市場流動性，而非鼓勵投機。

由於永續合約在香港屬較新型的金融工具，且其風險有別於傳統產品，該框架明確，永續合約僅可向專業投資者發售，且參考資產必須是已獲准向零售客户提供現貨交易的虛擬資產，或符合國際證監會組織(IOSCO)金融基準原則的指數。

永續合約的參照資產可以是可供零售客户在平台營運者的平台上進行現貨交易的虛擬資產;或由符合國際證監會組織的《財務基準原則》(Principles for Financial Benchmarks)的管理人所管理的虛擬資產指數。當平台營運者暫停某永續合約參照資產在平台上的交易時，該永續合約的交易一般亦預期會被暫停。

框架嚴禁平台為保證金提供任何形式的信貸，保證金必須以法幣、香港金管局監管的穩定幣或代幣化存款形式繳付。此外，平台營運者應以清楚、準確及不具誤導性的方式，向客户實時披露可用作吸收虧損的保險基金的水平。

值得注意的是，平台營運者應負責在其平台上進行的所有交易的結算，無論其是否為該等交易的合約方，平台還應預設清晰的損失分攤機制。

香港證監會指出，永續合約的設計及運作可能為客户帶來獨有的財務風險。資金費率及持倉價值計算、保證金運作及平倉的機制，直接決定管理客户持倉及吸收虧損的方式。如缺乏健全且具透明度的機制，客户或會蒙受預期之外的虧損，或被不公平地平倉。因此，為維護市場廉潔穩健及保障客户利益，全面的監控措施和具透明度的程序實屬必要。