阿里巴巴－Ｗ

騰訊控股

交銀國際發布研報稱，受海外不確定性因素影響，目前大部分公司估值低于2024年的平均水平。該行看好業績穩定及AI加持帶動估值提升機會的公司，如阿里巴巴-W(09988)、騰訊控股(00700)、網易-S(09999)、攜程集團-S(09961)及美團-W(03690)。

本月中概及互聯網公司將陸續公布首季業績，因電商受惠于國家補貼擴大帶動需求，該行預計其行業商品成交總額(GMV)增速同比增6%，當中阿里巴巴料增速6%、京東集團-SW(09618)增速10%、拼多多增速13%及快手-W(01024)增速15%。

網上旅遊平台如攜程集團及同程旅行(00780)業績增長符合預期，收入增速料分別達17%及12%。外賣行業因京東即時零售的進入或帶來短期補貼波動，京東業績將在第二季有所體現。該行預計外賣行業格局將維持穩定，美團首季收入增速達16%。

遊戲方面，1-4月手遊流水基本符合預期，騰訊長青遊戲表現穩定，該行建議關注5月22日公測的新遊戲-《勝利女神：新的希望》。文娛行業中，愛奇藝長劇供給呈複蘇趨勢，建議關注其短劇的商業化貢獻及加大投入對利潤的拖累。