友邦保險

高盛發布研報稱，預計市場將對友邦保險(01299)2025年第一季度業務更新表現出正面反應，因新業務價值增長超出預期，盡管中國市場面臨較高的基數效應。這一超出預期的表現反映中國香港市場增長優于預期，以及泰國和馬來西亞的強勁增長。友邦還指出，新業務合約服務邊際增長速度更快，這應爲稅後營運利潤增長提供有利條件。高盛繼續認爲友邦的風險回報比具吸引力，維持“買入”評級，目標價90港元。

友邦中國市場在經濟假設變動影響前新業務價值同比增長8%。考慮到2024年第一季度新業務價值約占全年40%，該行認爲這代表穩健的潛在增長。隨着基數效應逐漸減弱，預計全年增長勢頭將進一步改善。